Acte de Dieu Bond
Qu'est-ce qu'une obligation en cas de force majeure ?
Une obligation en cas de catastrophe naturelle est une garantie liée à une assurance émise par une compagnie d'assurance pour établir une réserve contre des événements catastrophiques imprévus. Les obligations en cas de catastrophe naturelle peuvent aider les assureurs à lever des fonds, car il peut être difficile de constituer suffisamment de réserves ou d'argent pour couvrir les coûts des catastrophes à grande échelle. Cependant, les obligations de force majeure comportent des éventualités dans lesquelles les investisseurs pourraient perdre une partie ou la totalité de leur investissement initial en cas de catastrophe majeure.
Comment fonctionne une obligation en cas de force majeure
Les compagnies d'assurance proposent à leurs clients des polices pour se prémunir contre leurs risques de pertes financières. Une police d'assurance peut couvrir les pertes résultant de dommages aux biens de l'assuré ou limiter la responsabilité de l'assuré (résultant d'une poursuite) en cas de blessure ou de dommage causé à un tiers ou à une autre personne.
En retour, les assurés paient à la compagnie d'assurance une redevance ou une prime, qui est généralement versée mensuellement. Les compagnies d'assurance investissent ces primes et gagnent un revenu. Si une réclamation d'assurance est déposée par un client, ce qui signifie qu'une perte financière s'est produite, l'assureur paie le client conformément à la police. Si un événement majeur se produit, de nombreuses réclamations pourraient être déposées dans un court laps de temps. En conséquence, les assureurs pourraient émettre une obligation en cas de force majeure pour lever des fonds afin de renforcer leurs réserves.
Une obligation est une reconnaissance de dette ou un titre de créance émis pour lever des fonds à diverses fins. Les entreprises, les gouvernements et les compagnies d'assurance émettent des obligations lorsqu'ils ont besoin d'accéder à des capitaux ou à de l'argent. En règle générale, un investisseur qui achète l'obligation verse à l'entreprise le montant principal initial (c'est-à-dire 1 000 $), qui est appelé la valeur nominale de l'obligation. En retour, la société verse à l'investisseur un taux d'intérêt fixe sur la durée de vie de l'obligation.
échéance ou d'expiration de l'obligation , l'investisseur est remboursé du montant principal, ou du montant initial, qui a été investi. Les investisseurs obligataires prennent des risques puisque l'entreprise pourrait faire défaut ou ne pas rembourser le montant principal. En règle générale, plus le risque de défaut est élevé, plus le taux d'intérêt payé par l'obligation est élevé, car les investisseurs commandent un meilleur rendement pour les obligations avec un risque de défaut supplémentaire.
Lorsque les compagnies d'assurance émettent des obligations en cas de force majeure, elles subordonnent leurs conditions de remboursement à la survenance ou non d'un événement catastrophique imprévu pendant la durée de l'obligation. En cas de catastrophe, les obligataires renoncent à une partie ou à la totalité de leur remboursement prévu. Afin d'inciter à assumer un risque aussi imprévisible et potentiellement élevé, les émetteurs offrent généralement des rendements plus élevés que ceux que les obligataires recevraient pour d'autres types de titres de créance.
Avantages des obligations en cas de force majeure
Une obligation en cas de catastrophe naturelle fournit aux compagnies d'assurance un mécanisme pour échanger une partie des primes acquises contre un financement par emprunt en cas de catastrophe imprévue. Les événements catastrophiques se produisent de manière imprévisible. En conséquence, il peut être difficile pour les compagnies d'assurance de constituer des réserves pour couvrir des catastrophes ponctuelles de grande ampleur.
De telles catastrophes entraînent des coûts élevés pour les compagnies d'assurance, mais elles se produisent indépendamment d'autres variables qui rendent d'autres types de coûts de réclamation d'assurance relativement prévisibles. Les obligations en cas de catastrophe naturelle offrent une alternative à l'établissement d'une réserve inutilement élevée pour couvrir les éventuels paiements en cas de catastrophe qui pourraient ne pas se produire dans un proche avenir.
Payer pour les catastrophes
Une catastrophe naturelle généralisée et à grande échelle crée des problèmes massifs pour les assureurs. Par exemple, un grand ouragan peut entraîner des inondations, des dommages structurels et des pertes d'automobiles, en plus des pertes de vie, ce qui peut faire grimper le volume des réclamations bien au-delà de toute attente actuarielle normale. Le volume élevé de sinistres sur une courte période pourrait potentiellement dépasser les réserves dont disposent les compagnies d'assurance pour payer les sinistres.
Les obligations en cas de force majeure servent de prêt conditionnel. Supposons qu'un investisseur ait un intérêt dans un titre de créance à haut rendement et puisse tolérer le risque d'une catastrophe naturelle au cours des trois prochaines années. Une grande compagnie d'assurance émet une série d'obligations catastrophe à un coupon moyen nettement supérieur au rendement du Trésor à trois ans, et l'investisseur effectue un achat.
Pendant la durée de l'obligation, l'assureur utilisera une partie des paiements de primes qu'il perçoit pour effectuer des paiements de coupons aux détenteurs d'obligations. Les paiements de coupon comprennent généralement à la fois les intérêts et une partie du principal, contrairement à une obligation normale qui ne rembourserait le principal qu'à la date d'échéance.
Si aucune catastrophe n'a lieu au cours des trois prochaines années, à la date d'échéance de l'obligation, l'investisseur aura reçu tout le principal initial plus les intérêts au rendement du coupon désigné. Si une catastrophe survient, cependant, l'investisseur perdra une partie des paiements restants en fonction du montant du financement nécessaire à l'assureur pour couvrir les pertes liées aux réclamations. Compte tenu de la structure de ces obligations et des montants en jeu, les événements catastrophiques qui réduisent le remboursement du principal ont tendance à être relativement rares, bien qu'ils puissent se produire et se produisent.
Points forts
Une obligation en cas de catastrophe naturelle est un titre de créance que les assureurs émettent pour établir une réserve financière afin de financer les réclamations suite à des événements catastrophiques.
En raison du risque élevé de défaut, les émetteurs offrent des rendements supérieurs à ceux que les obligataires recevraient pour d'autres types de titres de créance.
Les conditions de remboursement des obligations en cas de force majeure dépendent de la survenance ou non d'un événement catastrophique imprévu.
