Ratio de rendement des liquidités sur les actifs
Qu'est-ce que le ratio de rendement des liquidités sur les actifs ?
Le ratio de rendement de trésorerie sur les actifs (cash ROA) est utilisé pour comparer la performance d'une entreprise avec d'autres entreprises du même secteur. Il s'agit d'un ratio d'efficacité qui évalue les flux de trésorerie réels par rapport aux actifs de l'entreprise sans être affecté par la comptabilisation des revenus ou les mesures des revenus. Le ratio peut être utilisé en interne par les analystes de l'entreprise ou par les investisseurs potentiels et actuels.
Comprendre le ratio de rendement des liquidités sur les actifs
Les analystes fondamentaux pensent qu'une action peut être sous-évaluée ou surévaluée. Autrement dit, les analystes fondamentaux croient qu'une analyse approfondie peut aider à augmenter les rendements du portefeuille. Les analystes fondamentaux utilisent une variété d'outils, y compris des ratios, pour évaluer les rendements des portefeuilles. Les ratios aident les analystes à comparer et à contraster les points de données, tels que le rendement des actifs (ROA) et le ROA en espèces. Lorsque ces deux ratios divergent, c'est le signe que la trésorerie et le résultat net ne sont pas alignés, ce qui est préoccupant.
ROA contre ROA en espèces
Le rendement des actifs est calculé en divisant le revenu net par l'actif total moyen.
Revenu net ÷ Total des actifs moyens = Rendement en espèces des actifs
La réponse indique aux analystes financiers dans quelle mesure une entreprise gère ses actifs. En d'autres termes, le ROA indique aux analystes combien chaque dollar d'actif génère des bénéfices.
Un ratio ROA de trésorerie élevé signifie que l'entreprise gagne plus de revenu net à partir de 1 $ d'actifs que l'entreprise moyenne, ce qui est un signe d'efficacité. Un faible ratio ROA en espèces signifie qu'une entreprise réalise moins de bénéfice net par dollar d'actif, ce qui est un signe d'inefficacité.
Le problème est que le revenu net n'est pas toujours aligné sur les flux de trésorerie. Comme solution, les analystes utilisent le cash ROA, qui divise les flux de trésorerie d'exploitation (CFO) par le total des actifs. Le flux de trésorerie d'exploitation est spécifiquement conçu pour concilier la différence entre le résultat net et le flux de trésorerie. De cette façon, il s'agit d'un nombre plus précis à utiliser dans le calcul du ROA que le revenu net.
Exemple de flux de trésorerie et de désalignement du revenu net
Par exemple, si la société A a un revenu net de 10 millions de dollars et un actif total de 50 millions de dollars, le ROA est de 20 %. La société A connaît également une forte croissance des ventes grâce à un nouveau programme de financement qui offre à tous les clients un financement à 100 %. Par conséquent, le résultat net est élevé, mais l'augmentation du résultat net est le résultat d'une augmentation des ventes à crédit. Ces ventes à crédit ont augmenté les ventes et le bénéfice net, mais la société n'a reçu aucune somme d'argent pour les ventes.
Flux de trésorerie d'exploitation, un poste qui se trouve sur l'état des flux de trésorerie montre que l'entreprise a 5 millions de dollars en ventes à crédit. Les flux de trésorerie d'exploitation soustraient ces 5 millions de dollars de ventes à crédit du bénéfice net. Par conséquent, le ROA en espèces est calculé en divisant 5 millions de dollars par 50 millions de dollars, soit 10 %. En réalité, les actifs ont généré un montant de revenus en espèces "réels" inférieur à ce que l'on pensait initialement.
Points forts
Le ratio de rendement de trésorerie sur les actifs (cash ROA) est utilisé pour comparer la performance d'une entreprise avec d'autres entreprises du même secteur.
Un ratio de trésorerie ROA élevé indique généralement qu'une entreprise tire plus de revenus nets de 1 $ d'actifs que l'entreprise moyenne, ce qui est un signe d'efficacité.
Cash ROA évalue les flux de trésorerie réels vers les actifs sans être affectés par les revenus.
Le ratio est utile aux analystes de l'entreprise ou aux investisseurs potentiels et actuels.
Un faible ratio de trésorerie ROA indique généralement qu'une entreprise réalise moins de bénéfice net par dollar d'actif, ce qui est un signe d'inefficacité.
