Période de remboursement actualisée
Qu'est-ce que la période de remboursement actualisée ?
La période de récupération actualisée est une procédure de budgétisation des investissements utilisée pour déterminer la rentabilité d'un projet. Une période de récupération actualisée donne le nombre d'années qu'il faut pour atteindre le seuil de rentabilité avant d'entreprendre les dépenses initiales, en actualisant les flux de trésorerie futurs et en reconnaissant la valeur temporelle de l'argent. La métrique est utilisée pour évaluer la faisabilité et la rentabilité d'un projet donné.
période de récupération plus simplifiée , qui divise simplement la dépense totale pour le projet par les flux de trésorerie annuels moyens,. ne fournit pas une réponse aussi précise à la question de savoir s'il faut ou non entreprendre un projet car elle suppose qu'un seul , investissement initial, et ne tient pas compte de la valeur temporelle de l'argent.
Comprendre la période de remboursement actualisée
Au moment de décider d'un projet à entreprendre, une entreprise ou un investisseur veut savoir quand son investissement sera rentable, c'est-à -dire quand les flux de trésorerie générés par le projet couvriront le coût du projet.
Ceci est particulièrement utile car les entreprises et les investisseurs doivent généralement choisir entre plusieurs projets ou investissements, donc être en mesure de déterminer quand certains projets seront amortis par rapport à d'autres facilite la décision.
La méthode de base de la période de récupération actualisée consiste à prendre les flux de trésorerie futurs estimés d'un projet et à les actualiser à la valeur actuelle. Ceci est comparé à la mise de fonds initiale pour l'investissement.
La période de temps qu'il faut à un projet ou à un investissement pour que la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs soit égale au coût initial donne une indication du moment où le projet ou l'investissement atteindra le seuil de rentabilité. Le point suivant est le moment où les flux de trésorerie seront supérieurs au coût initial.
Plus une période de récupération actualisée est courte, plus un projet ou un investissement générera rapidement des flux de trésorerie pour couvrir le coût initial. Une règle générale à considérer lors de l'utilisation de la période de récupération actualisée est d'accepter les projets dont la période de récupération est plus courte que le délai cible.
Une entreprise peut comparer sa date d'équilibre requise pour un projet au point auquel le projet atteindra l'équilibre en fonction des flux de trésorerie actualisés utilisés dans l'analyse de la période de récupération actualisée, pour approuver ou rejeter le projet.
Calcul de la période de remboursement actualisée
Pour commencer, les flux de trésorerie périodiques d'un projet doivent être estimés et indiqués pour chaque période dans un tableau ou une feuille de calcul. Ces flux de trésorerie sont ensuite réduits de leur facteur de valeur actuelle pour refléter le processus d'actualisation. Cela peut être fait en utilisant la fonction de valeur actuelle et une table dans un tableur.
Ensuite, en supposant que le projet commence par une sortie de trésorerie importante ou un investissement pour démarrer le projet, les entrées de trésorerie futures actualisées sont déduites de la sortie de l'investissement initial. Le processus de période de récupération actualisée est appliqué aux entrées de trésorerie de chaque période supplémentaire pour trouver le point auquel les entrées sont égales aux sorties. À ce stade, le coût initial du projet a été amorti, la période de récupération étant réduite à zéro.
Période de remboursement par rapport à la période de remboursement actualisée
La période de récupération est le temps qu'il faut à un projet pour atteindre le seuil de rentabilité des encaissements en dollars nominaux. Alternativement, la période de récupération actualisée reflète le temps nécessaire pour atteindre le seuil de rentabilité d'un projet, en fonction non seulement des flux de trésorerie, mais aussi du moment où ils se produisent et du taux de rendement en vigueur sur le marché.
Ces deux calculs, bien que similaires, peuvent ne pas donner le même résultat en raison de l'actualisation des flux de trésorerie. Par exemple, les projets avec des flux de trésorerie plus élevés vers la fin de la durée de vie d'un projet connaîtront une actualisation plus importante en raison des intérêts composés. Pour cette raison, la période de récupération peut renvoyer un chiffre positif, tandis que la période de récupération actualisée renvoie un chiffre négatif.
Exemple de période de remboursement actualisée
Supposons que l'entreprise A a un projet nécessitant une mise de fonds initiale de 3 000 $. Le projet devrait rapporter 1 000 $ à chaque période pour les cinq prochaines périodes, et le taux d'actualisation approprié est de 4 %. Le calcul de la période de récupération actualisée commence avec la mise de fonds de -3 000 $ au cours de la période de départ. La première période connaîtra une rentrée de fonds de + 1 000 $.
En utilisant le calcul de la remise de la valeur actuelle, ce chiffre est de 1 000 $/1,04 = 961,54 $. Ainsi, après la première période, le projet nécessite toujours 3 000 $ - 961,54 $ = 2 038,46 $ pour atteindre le seuil de rentabilité. Après les flux de trésorerie actualisés de 1 000 $ / (1,04)2 = 924,56 $ à la deuxième période et de 1 000 $/(1,04)3 = 889,00 $ à la troisième période, le solde net du projet est de 3 000 $ - (961,54 $ + 924,56 $ + 889,00 $) = 224,90 $.
Par conséquent, après réception du quatrième paiement, qui est réduit à 854,80 $, le projet aura un solde positif de 629,90 $. Par conséquent, la période de récupération actualisée se situe parfois au cours de la quatrième période.
Points forts
Plus une période de récupération actualisée est courte, plus un projet ou un investissement générera rapidement des flux de trésorerie pour couvrir le coût initial.
La période de récupération actualisée est utilisée dans le cadre de la budgétisation des immobilisations pour déterminer les projets à entreprendre.
La formule de la période de récupération actualisée montre combien de temps il faudra pour récupérer un investissement sur la base de l'observation de la valeur actuelle des flux de trésorerie projetés du projet.
Plus précis que le calcul du délai de récupération standard, le délai de récupération actualisé tient compte de la valeur temporelle de l'argent.
