Alennettu takaisinmaksuaika
Mikä on alennettu takaisinmaksuaika?
Diskontattu takaisinmaksuaika on pääomabudjetointimenettely, jolla määritetään projektin kannattavuus. Diskontattu takaisinmaksuaika antaa vuosien määrän, joka kuluu nollatuloon alkumenojen tekemisestä diskonttaamalla tulevat kassavirrat ja kirjaamalla rahan aika-arvo. Mittarilla arvioidaan tietyn projektin toteutettavuutta ja kannattavuutta.
Yksinkertaisempi takaisinmaksuaikakaava,. joka yksinkertaisesti jakaa hankkeen kokonaisrahakulut keskimääräisillä vuosittaisilla kassavirroilla,. ei anna yhtä tarkkaa vastausta kysymykseen, kannattaako projekti ottaa vai ei, koska se olettaa vain yhden , etukäteissijoitus, eikä se ota huomioon rahan aika-arvoa.
Alennetun takaisinmaksuajan ymmärtäminen
Päättäessään hankkeen aloittamisesta yritys tai sijoittaja haluaa tietää, milloin hänen sijoituksensa maksaa itsensä takaisin, eli milloin hankkeen tuottamat kassavirrat kattavat projektin kustannukset.
Tämä on erityisen hyödyllistä, koska yritysten ja sijoittajien on yleensä valittava useamman kuin yhden hankkeen tai investoinnin välillä, joten päätöksentekoa helpottaa se, että pystytään selvittämään, milloin tietyt hankkeet maksavat takaisin toisiin verrattuna.
Diskontatun takaisinmaksuajan perusmenetelmänä on ottaa projektin tulevaisuuden arvioidut kassavirrat ja diskontata ne nykyarvoon. Tätä verrataan investoinnin alkuperäiseen pääomapanostukseen.
Ajanjakso, jonka projektilta tai investoinnilta kuluu, jotta tulevien kassavirtojen nykyarvo vastaa alkuperäisiä kustannuksia, antaa viitteen siitä, milloin projekti tai investointi tulee kannattamaan. Sen jälkeen rahavirrat ylittävät alkuperäiset kustannukset.
Mitä lyhyempi diskontattu takaisinmaksuaika on, sitä nopeammin projekti tai investointi tuottaa kassavirtoja alkukustannusten kattamiseksi. Yleisenä sääntönä diskontattua takaisinmaksuaikaa käytettäessä on hyväksyä projektit, joiden takaisinmaksuaika on tavoiteaikataulua lyhyempi.
hyväksyä tai hylätä projektin verrata projektille vaadittua kannattavuuspäivää siihen pisteeseen, jossa projekti tulee nollaksi diskontatun takaisinmaksuajan analyysissä käytettyjen diskontattujen kassavirtojen mukaan.
Alennetun takaisinmaksuajan laskeminen
Aluksi projektin jaksolliset kassavirrat on arvioitava ja esitettävä kunkin ajanjakson mukaan taulukossa tai laskentataulukossa. Näitä kassavirtoja vähennetään sitten niiden nykyarvokertoimella diskonttausprosessin heijastamiseksi. Tämä voidaan tehdä käyttämällä nykyarvofunktiota ja taulukkoa taulukkolaskentaohjelmassa.
Seuraavaksi olettaen, että projekti alkaa suurella ulosmenevällä kassavirralla tai investoinnilla projektin aloittamiseksi, tulevat diskontatut kassavirrat nettoutetaan alkuperäisen investointien ulosvirtauksella. Diskontatun takaisinmaksuajan prosessia sovelletaan jokaisen lisäajan kassavirtaan sen pisteen selvittämiseksi, jossa tulot ovat yhtä suuria kuin ulostulot. Tässä vaiheessa projektin alkukustannukset on maksettu takaisin, ja takaisinmaksuaika on lyhennetty nollaan.
Takaisinmaksuaika vs. Alennettu takaisinmaksuaika
Takaisinmaksuaika on aika, jonka projekti saavuttaa kassaperinnässä nimellisdollareilla. Vaihtoehtoisesti diskontattu takaisinmaksuaika heijastaa aikaa, joka tarvitaan hankkeen kannattavuuden saavuttamiseen, ei pelkästään sen perusteella, mitä kassavirtoja syntyy, vaan myös niiden toteutumisajankohtaan ja markkinoilla vallitsevaan tuottoasteeseen.
Vaikka nämä kaksi laskelmaa ovat samankaltaisia, ne eivät välttämättä anna samaa tulosta kassavirtojen diskonttauksen vuoksi. Esimerkiksi hankkeissa, joiden kassavirrat ovat korkeammat projektin elinkaaren loppupuolella, diskonttaaminen on suurempi koronkoron vuoksi. Tästä syystä takaisinmaksuaika voi palauttaa positiivisen luvun, kun taas diskontattu takaisinmaksuaika antaa negatiivisen luvun.
Esimerkki alennetusta takaisinmaksuajasta
Oletetaan, että yrityksellä A on projekti, joka vaatii 3 000 dollarin alkumaksun. Projektin odotetaan tuottavan 1 000 dollaria kultakin jaksolta seuraavien viiden kauden aikana, ja sopiva diskonttokorko on 4 %. Diskonttauksen takaisinmaksuajan laskeminen alkaa -3 000 dollarin käteiskulutuksesta aloitusjaksolla. Ensimmäisellä jaksolla kassavirta on +1 000 dollaria.
Nykyarvon alennuslaskelman avulla tämä luku on 1 000 $/1,04 = 961,54 $. Siten ensimmäisen jakson jälkeen projekti vaatii vielä 3 000 dollaria - 961,54 dollaria = 2 038,46 dollaria nollatulokseen. Kun diskontattu kassavirta oli 1 000 $ / (1,04)2 = 924,56 $ kaudella 2 ja $ 1 000/(1,04)3 = $ 889,00 kaudella 3, projektin nettosaldo on $ 3 000 - (961,54 $ + 924,56 $ + 8 $) = 8 224,90 dollaria.
Siksi projektin positiivinen saldo on $629,90 sen jälkeen, kun on vastaanotettu neljäs maksu, joka on diskontattu 854,80 dollariin. Siksi diskontattu takaisinmaksuaika on joskus neljännen jakson aikana.
##Kohokohdat
Mitä lyhyempi diskontattu takaisinmaksuaika on, sitä nopeammin projekti tai investointi tuottaa kassavirtoja alkukustannusten kattamiseksi.
Diskontattua takaisinmaksuaikaa käytetään osana pääomabudjetointia päätettäessä, mitä projekteja otetaan.
Diskontattu takaisinmaksuaikakaava näyttää, kuinka kauan investoinnin takaisin saaminen kestää projektin ennakoitujen kassavirtojen nykyarvon tarkkailun perusteella.
Tarkempi kuin tavallinen takaisinmaksuaikalaskenta, diskontattu takaisinmaksuaika vaikuttaa rahan aika-arvoon.
