Vergünstigte Amortisationszeit

Was ist die ermäßigte Amortisationszeit?

Die diskontierte Amortisationszeit ist ein Kapitalbudgetierungsverfahren, das zur Bestimmung der Rentabilität eines Projekts verwendet wird. Eine diskontierte Amortisationszeit gibt die Anzahl der Jahre an, die es dauert, bis die Anfangsausgaben ausgeglichen sind, indem zukünftige Cashflows diskontiert und der Zeitwert des Geldes berücksichtigt wird. Die Metrik wird verwendet, um die Durchführbarkeit und Rentabilität eines bestimmten Projekts zu bewerten.

Die vereinfachte Amortisationszeitformel,. die einfach die gesamten Barausgaben für das Projekt durch die durchschnittlichen jährlichen Cashflows dividiert,. liefert keine so genaue Antwort auf die Frage, ob ein Projekt übernommen werden soll oder nicht, da sie nur von einem ausgeht , Vorabinvestition und berücksichtigt nicht den Zeitwert des Geldes.

Den diskontierten Amortisationszeitraum verstehen

Bei der Entscheidung für ein Projekt möchte ein Unternehmen oder Investor wissen, wann sich seine Investition auszahlt, d. h. wann die aus dem Projekt generierten Cashflows die Projektkosten decken.

Dies ist besonders nützlich, da Unternehmen und Investoren in der Regel zwischen mehr als einem Projekt oder einer Investition wählen müssen. Daher erleichtert es die Entscheidung, zu bestimmen, wann sich bestimmte Projekte im Vergleich zu anderen amortisieren.

Die grundlegende Methode der diskontierten Amortisationszeit besteht darin, die zukünftigen geschätzten Cashflows eines Projekts zu nehmen und sie auf den Barwert abzuzinsen. Dies wird mit dem anfänglichen Kapitalaufwand für die Investition verglichen.

Der Zeitraum, den ein Projekt oder eine Investition benötigt, bis der Barwert zukünftiger Cashflows den Anschaffungskosten entspricht, gibt Aufschluss darüber, wann das Projekt oder die Investition die Gewinnschwelle erreichen wird. Der Punkt danach ist, wenn die Cashflows über den Anschaffungskosten liegen.

Je kürzer eine diskontierte Amortisationszeit ist, desto früher generiert ein Projekt oder eine Investition Cashflows, um die Anschaffungskosten zu decken. Eine allgemeine Regel, die bei der Verwendung der abgezinsten Amortisationszeit zu berücksichtigen ist, besteht darin, Projekte zu akzeptieren, deren Amortisationszeit kürzer als der Zielzeitrahmen ist .

Ein Unternehmen kann sein erforderliches Break-even-Datum für ein Projekt mit dem Punkt vergleichen, an dem das Projekt gemäß den diskontierten Cashflows, die in der diskontierten Amortisationszeitanalyse verwendet werden, die Gewinnschwelle erreichen wird, um das Projekt zu genehmigen oder abzulehnen.

Berechnung der diskontierten Amortisationszeit

Zunächst müssen die periodischen Cashflows eines Projekts geschätzt und für jede Periode in einer Tabelle oder einem Spreadsheet dargestellt werden. Diese Cashflows werden dann um ihren Barwertfaktor reduziert,. um den Diskontierungsprozess widerzuspiegeln. Dies kann mit der Barwertfunktion und einer Tabelle in einem Tabellenkalkulationsprogramm erfolgen.

Unter der Annahme, dass das Projekt mit einem großen Geldabfluss oder einer Investition zu Beginn des Projekts beginnt, werden die zukünftigen diskontierten Geldzuflüsse mit dem anfänglichen Investitionsabfluss verrechnet. Der Prozess der diskontierten Amortisationszeit wird auf den Geldzufluss jeder zusätzlichen Periode angewendet, um den Punkt zu finden, an dem die Zuflüsse den Abflüssen entsprechen. Zu diesem Zeitpunkt sind die Anschaffungskosten des Projekts amortisiert und die Amortisationszeit auf Null reduziert.

Amortisationszeitraum vs. ermäßigter Amortisationszeitraum

Die Amortisationszeit ist die Zeitspanne, die ein Projekt benötigt, um bei Bareinnahmen mit nominalen Dollars die Gewinnschwelle zu erreichen. Alternativ spiegelt die diskontierte Amortisationszeit die Zeitdauer wider, die erforderlich ist, um in einem Projekt die Gewinnschwelle zu erreichen, basierend nicht nur darauf, welche Cashflows auftreten, sondern auch darauf, wann sie auftreten, und auf der vorherrschenden Rendite auf dem Markt.

Obwohl diese beiden Berechnungen ähnlich sind, ergeben sie aufgrund der Diskontierung von Cashflows möglicherweise nicht das gleiche Ergebnis. Beispielsweise werden Projekte mit höheren Cashflows gegen Ende der Projektlaufzeit aufgrund von Zinseszinsen stärker abgezinst. Aus diesem Grund kann die Amortisationszeit einen positiven Wert zurückgeben, während die diskontierte Amortisationszeit einen negativen Wert zurückgibt.

Beispiel für die ermäßigte Amortisationszeit

Angenommen, Unternehmen A hat ein Projekt, das eine anfängliche Barausgabe von 3.000 $ erfordert. Es wird erwartet, dass das Projekt in den nächsten fünf Perioden jeweils 1.000 $ einbringt, und der angemessene Abzinsungssatz beträgt 4 %. Die Berechnung der diskontierten Amortisationszeit beginnt mit den Barausgaben von -$3.000 in der Startperiode. In der ersten Periode wird es einen Geldzufluss von +1.000 $ geben.

Unter Verwendung der Barwert-Discount-Berechnung beträgt diese Zahl 1.000 $/1,04 = 961,54 $. Somit benötigt das Projekt nach der ersten Periode immer noch 3.000 $ - 961,54 $ = 2.038,46 $, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Nach den abgezinsten Cashflows von 1.000 $ / (1,04)² = 924,56 $ in Periode zwei und 1.000 $/(1,04)³ = 889,00 $ in Periode drei beträgt der Nettosaldo des Projekts 3.000 $ - (961,54 $ + 924,56 $ + 889,00 $) = 224,90 $.

Daher weist das Projekt nach Erhalt der vierten Zahlung, die auf 854,80 $ abgezinst wird, einen positiven Saldo von 629,90 $ auf. Daher liegt die diskontierte Amortisationszeit irgendwann während der vierten Periode.

Höhepunkte

Je kürzer eine diskontierte Amortisationszeit ist, desto früher generiert ein Projekt oder eine Investition Cashflows, um die Anschaffungskosten zu decken.
Die diskontierte Amortisationszeit wird als Teil der Kapitalbudgetierung verwendet, um zu bestimmen, welche Projekte übernommen werden sollen.
Die Formel für die diskontierte Amortisationszeit zeigt, wie lange es dauern wird, bis sich eine Investition amortisiert, basierend auf der Beobachtung des Barwerts der prognostizierten Cashflows des Projekts.
Genauer als die Standardberechnung der Amortisationszeit berücksichtigt die abgezinste Amortisationszeit den Zeitwert des Geldes.