Zdyskontowany okres zwrotu

Jaki jest zdyskontowany okres zwrotu?

Zdyskontowany okres zwrotu to procedura budżetowania kapitałowego wykorzystywana do określenia rentowności projektu. Zdyskontowany okres spłaty podaje liczbę lat potrzebną do osiągnięcia progu rentowności od poniesienia początkowych wydatków, poprzez zdyskontowanie przyszłych przepływów pieniężnych i rozpoznanie wartości pieniądza w czasie. Miernik służy do oceny wykonalności i opłacalności danego projektu.

Uproszczona formuła okresu zwrotu,. która po prostu dzieli całkowite nakłady pieniężne na projekt przez średnie roczne przepływy pieniężne,. nie daje tak dokładnej odpowiedzi na pytanie, czy podjąć się projektu, ponieważ zakłada tylko jedno , inwestycja z góry i nie uwzględnia wartości pieniądza w czasie.

Zrozumienie zdyskontowanego okresu zwrotu

Decydując się na jakikolwiek projekt do rozpoczęcia, firma lub inwestor chce wiedzieć, kiedy ich inwestycja się zwróci, czyli kiedy przepływy pieniężne wygenerowane z projektu pokryją koszty projektu.

Jest to szczególnie przydatne, ponieważ firmy i inwestorzy zwykle muszą wybierać między więcej niż jednym projektem lub inwestycją, więc możliwość określenia, kiedy niektóre projekty się zwrócą w porównaniu z innymi, ułatwia decyzję.

Podstawową metodą zdyskontowanego okresu zwrotu jest uwzględnienie przyszłych szacowanych przepływów pieniężnych projektu i zdyskontowanie ich do wartości bieżącej. Jest to porównywane z początkowym nakładem kapitału na inwestycję.

Okres, w którym projekt lub inwestycja wymaga, aby bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych zrównała się z kosztem początkowym, wskazuje, kiedy projekt lub inwestycja osiągnie próg rentowności. Kolejnym punktem jest moment, w którym przepływy pieniężne będą wyższe od kosztu początkowego.

Im krótszy zdyskontowany okres zwrotu oznacza, że projekt lub inwestycja szybciej wygenerują przepływy pieniężne na pokrycie początkowego kosztu. Ogólną zasadą, którą należy wziąć pod uwagę podczas korzystania ze zdyskontowanego okresu zwrotu, jest akceptowanie projektów, których okres zwrotu jest krótszy niż docelowy przedział czasowy.

firma może porównać wymaganą datę progu rentowności dla projektu do momentu, w którym projekt osiągnie próg rentowności zgodnie ze zdyskontowanymi przepływami pieniężnymi użytymi w analizie zdyskontowanego okresu zwrotu.

Obliczanie zdyskontowanego okresu zwrotu

Na początek okresowe przepływy pieniężne projektu muszą być oszacowane i pokazane w tabeli lub arkuszu kalkulacyjnym dla każdego okresu. Te przepływy pieniężne są następnie pomniejszane o ich wartość bieżącą, aby odzwierciedlić proces dyskontowania. Można to zrobić za pomocą funkcji wartości bieżącej i tabeli w programie arkusza kalkulacyjnego.

Następnie, zakładając, że projekt rozpoczyna się z dużym wypływem środków pieniężnych lub inwestycją rozpoczynającą projekt, przyszłe zdyskontowane wpływy pieniężne są kompensowane z początkowym odpływem inwestycji. Proces zdyskontowanego okresu zwrotu jest stosowany do wpływów pieniężnych każdego dodatkowego okresu w celu znalezienia punktu, w którym wpływy równają się wypływom. W tym momencie początkowy koszt projektu został spłacony, a okres zwrotu skrócony do zera.

Okres zwrotu vs. Zdyskontowany okres zwrotu

Okres zwrotu to czas, w którym projekt osiąga próg rentowności w zakresie poboru gotówki przy użyciu nominalnych dolarów. Alternatywnie, zdyskontowany okres zwrotu odzwierciedla ilość czasu niezbędną do osiągnięcia progu rentowności w projekcie, w oparciu nie tylko o to, jakie przepływy pieniężne występują, ale także kiedy występują i dominującą stopę zwrotu na rynku.

Te dwa obliczenia, choć podobne, mogą nie dać tego samego wyniku ze względu na dyskontowanie przepływów pieniężnych. Na przykład projekty z wyższymi przepływami pieniężnymi pod koniec życia projektu będą podlegały większemu dyskontowaniu ze względu na odsetki składane. Z tego powodu okres zwrotu może zwrócić wartość dodatnią, podczas gdy zdyskontowany okres zwrotu może zwrócić wartość ujemną.

Przykład zdyskontowanego okresu zwrotu

Załóżmy, że firma A ma projekt, który wymaga początkowych nakładów pieniężnych w wysokości 3000 USD. Oczekuje się, że projekt zwróci 1000 USD w każdym okresie przez następne pięć okresów, a odpowiednia stopa dyskontowa wynosi 4%. Obliczenie zdyskontowanego okresu spłaty rozpoczyna się od nakładu gotówkowego -3000 USD w okresie początkowym. W pierwszym okresie dochód pieniężny wynosi +1000 USD.

Stosując kalkulację rabatu od wartości bieżącej, wartość ta wynosi 1000 USD/1,04 = 961,54 USD. Tak więc, po pierwszym okresie, projekt nadal wymaga 3000 USD - 961,54 USD = 2038,46 USD, aby wyjść na zero. Po zdyskontowanych przepływach pieniężnych 1000 USD / (1,04)² = 924,56 USD w okresie drugim i 1000 USD/(1,04)³ = 889,00 USD w okresie trzecim, saldo projektu netto wynosi 3000 USD - (961,54 USD + 924,56 USD + 889,00 USD) = 224,90 dolarów.

Dlatego po otrzymaniu czwartej płatności, która jest zdyskontowana do 854,80 USD, projekt będzie miał dodatnie saldo w wysokości 629,90 USD. Dlatego zdyskontowany okres zwrotu przypada na okres czwartego okresu.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Im krótszy jest zdyskontowany okres zwrotu, tym szybciej projekt lub inwestycja wygenerują przepływy pieniężne na pokrycie kosztów początkowych.

• Zdyskontowany okres zwrotu jest wykorzystywany jako część budżetowania kapitałowego w celu określenia, które projekty należy podjąć.

• Formuła zdyskontowanego okresu zwrotu pokazuje, ile czasu zajmie zwrot inwestycji na podstawie obserwacji bieżącej wartości prognozowanych przepływów pieniężnych projektu.

• Bardziej dokładne niż standardowe obliczenie okresu zwrotu, zdyskontowany okres zwrotu uwzględnia wartość pieniądza w czasie.