Periodo di rimborso scontato
Qual è il periodo di rimborso scontato?
Il periodo di ammortamento scontato è una procedura di capital budgeting utilizzata per determinare la redditività di un progetto. Un periodo di ammortamento scontato fornisce il numero di anni necessari per raggiungere il pareggio dall'intraprendere la spesa iniziale, scontando i flussi di cassa futuri e riconoscendo il valore temporale del denaro. La metrica viene utilizzata per valutare la fattibilità e la redditività di un determinato progetto.
La formula più semplificata del periodo di ammortamento,. che divide semplicemente l'esborso di cassa totale per il progetto per i flussi di cassa medi annui,. non fornisce una risposta altrettanto precisa alla domanda se accettare o meno un progetto perché presuppone solo uno , investimento anticipato e non tiene conto del valore temporale del denaro.
Comprendere il periodo di rimborso scontato
Al momento di decidere su qualsiasi progetto da intraprendere, un'azienda o un investitore vuole sapere quando il proprio investimento sarà ripagato, ovvero quando i flussi di cassa generati dal progetto copriranno il costo del progetto.
Ciò è particolarmente utile perché le aziende e gli investitori di solito devono scegliere tra più di un progetto o investimento, quindi essere in grado di determinare quando determinati progetti si ripagheranno rispetto ad altri rende la decisione più facile.
Il metodo di base del periodo di ammortamento scontato consiste nel prendere i flussi di cassa stimati futuri di un progetto e attualizzarli al valore attuale. Questo viene confrontato con l' esborso iniziale di capitale per l'investimento.
Il periodo di tempo impiegato da un progetto o investimento affinché il valore attuale dei flussi di cassa futuri eguagli il costo iniziale fornisce un'indicazione di quando il progetto o l'investimento andrà in pareggio. Il punto successivo è quando i flussi di cassa saranno superiori al costo iniziale.
Più breve è un periodo di ammortamento scontato significa che prima un progetto o un investimento genererà flussi di cassa per coprire il costo iniziale. Una regola generale da considerare quando si utilizza il periodo di ammortamento scontato consiste nell'accettare progetti con un periodo di ammortamento inferiore al periodo di tempo previsto.
Un'azienda può confrontare la data di pareggio richiesta per un progetto con il punto in cui il progetto andrà in pareggio in base ai flussi di cassa scontati utilizzati nell'analisi del periodo di ammortamento scontato, per approvare o rifiutare il progetto.
Calcolo del periodo di rimborso scontato
Per iniziare, i flussi di cassa periodici di un progetto devono essere stimati e mostrati per ciascun periodo in una tabella o foglio di calcolo. Questi flussi di cassa vengono quindi ridotti del loro fattore di valore attuale per riflettere il processo di attualizzazione. Questo può essere fatto usando la funzione del valore attuale e una tabella in un foglio di calcolo.
Quindi, supponendo che il progetto inizi con un grande deflusso di cassa, o un investimento per iniziare il progetto, i futuri afflussi di cassa scontati vengono compensati con il deflusso di investimento iniziale. Il processo del periodo di ammortamento scontato viene applicato all'afflusso di cassa di ciascun periodo aggiuntivo per trovare il punto in cui gli afflussi sono uguali ai deflussi. A questo punto, il costo iniziale del progetto è stato ripagato, con il periodo di ammortamento ridotto a zero.
Periodo di rimborso rispetto al periodo di rimborso scontato
Il periodo di ammortamento è la quantità di tempo in cui un progetto riesce a raggiungere il pareggio negli incassi utilizzando dollari nominali. In alternativa, il periodo di ammortamento scontato riflette la quantità di tempo necessaria per raggiungere il pareggio in un progetto, in base non solo a quali flussi di cassa si verificano, ma anche a quando si verificano e al tasso di rendimento prevalente sul mercato.
Questi due calcoli, sebbene simili, potrebbero non restituire lo stesso risultato a causa dell'attualizzazione dei flussi di cassa. Ad esempio, i progetti con flussi di cassa più elevati verso la fine del ciclo di vita di un progetto subiranno uno sconto maggiore a causa dell'interesse composto. Per questo motivo, il periodo di ammortamento può restituire un valore positivo, mentre il periodo di ammortamento scontato restituisce un valore negativo.
Esempio del periodo di rimborso scontato
Si supponga che la società A abbia un progetto che richiede un esborso iniziale di denaro di $ 3.000. Il progetto dovrebbe restituire $ 1.000 ogni periodo per i prossimi cinque periodi e il tasso di sconto appropriato è del 4%. Il calcolo del periodo di rimborso scontato inizia con l'esborso in contanti di -$ 3.000 nel periodo iniziale. Il primo periodo sperimenterà un afflusso di contanti di + $ 1.000.
Utilizzando il calcolo dello sconto del valore attuale, questa cifra è $ 1.000/1,04 = $ 961,54. Pertanto, dopo il primo periodo, il progetto richiede ancora $ 3.000 - $ 961,54 = $ 2.038,46 per raggiungere il pareggio. Dopo i flussi di cassa scontati di $ 1.000 / (1,04)2 = $ 924,56 nel secondo periodo e $ 1.000/(1,04)3 = $ 889,00 nel terzo periodo, il saldo netto del progetto è $ 3.000 - ($ 961,54 + $ 924,56 + $ 889,00) = $ 224,90.
Pertanto, dopo aver ricevuto il quarto pagamento, scontato a $ 854,80, il progetto avrà un saldo positivo di $ 629,90. Pertanto, il periodo di ammortamento scontato è a volte durante il quarto periodo.
Mette in risalto
Più breve è un periodo di ammortamento scontato, significa che prima un progetto o un investimento genererà flussi di cassa per coprire il costo iniziale.
Il periodo di ammortamento scontato viene utilizzato come parte del budgeting del capitale per determinare quali progetti intraprendere.
La formula del periodo di ammortamento scontato mostra quanto tempo ci vorrà per recuperare un investimento sulla base del rispetto del valore attuale dei flussi di cassa previsti del progetto.
Più accurato del calcolo del periodo di ammortamento standard, il periodo di ammortamento scontato tiene conto del valore temporale del denaro.
