Indice du coût de l'emploi (ICE)

Qu'est-ce que l'indice du coût de l'emploi (ECI) ?

L'indice du coût de l'emploi (ECI) est une série économique trimestrielle publiée par le Bureau of Labor Statistics qui détaille la croissance de la rémunération totale des employés. L'indice est préparé et publié par le Bureau of Labor Statistics (BLS), une unité du Département du travail des États-Unis.

Il suit l'évolution du coût du travail, mesuré par les salaires et les avantages sociaux, à tous les niveaux d'une entreprise. Les données sont ventilées par groupe industriel, profession et travailleurs syndiqués par rapport aux travailleurs non syndiqués. Les données sont compilées au moyen d'enquêtes distinctes auprès d'entreprises non agricoles (environ 4 500 échantillonnées) et des gouvernements des États et locaux (environ 1 000 échantillonnés). L'indice a une pondération de base de 100.

Les salaires suivent le montant que les employeurs paient en salaires et en main-d'œuvre horaire, tandis que les avantages mesurent une combinaison d'assurance maladie, de régimes de retraite et de congés payés. Les employés voient généralement leurs chèques de paie ventilés en ces deux parties, la part du lion du paiement provenant des salaires. Les employeurs utilisent l'indice pour évaluer le marché du travail et le montant des augmentations qu'ils peuvent verser chaque trimestre.

Comprendre l'indice du coût de l'emploi (ECI)

L'indice du coût de l'emploi mesure essentiellement la variation de la rémunération totale des employés chaque trimestre. Il est basé sur une enquête sur la masse salariale des employeurs menée par le Bureau of Labor Statistics au cours du dernier mois de chaque trimestre. L'idée est que la pression salariale augmente parallèlement à l'inflation parce que la rémunération a tendance à augmenter avant que les entreprises n'augmentent les prix pour les consommateurs.

Par conséquent, il est considéré comme un vent arrière inflationniste lorsque l'indice du coût de l'emploi affiche une ligne de tendance à la pentification ou une augmentation plus importante que prévu pour une période donnée. De plus, à mesure que l'inflation augmente, les rendements et les taux d'intérêt augmentent également, ce qui entraîne une baisse des prix des obligations.

Les économistes utilisent l'indice pour mesurer l'évolution des coûts de main-d'œuvre et évaluer la santé de l'économie. Il montre comment le coût de la rémunération des employés change chaque trimestre qui passe. Une tendance en pente ascendante représente généralement une économie forte et en croissance. En d'autres termes, les employeurs transmettent les bénéfices à leurs employés sous forme de salaires et d'avantages sociaux.

Les avantages sociaux sont calculés en tant que coût par heure travaillée pour 21 avantages, allant de la sécurité sociale aux congés payés pour les vacances. L'enquête couvre toutes les professions de l'économie privée, à l'exclusion des exploitations agricoles et des ménages, et du secteur public, moins le gouvernement fédéral. Le BLS publie des estimations pour chacune de ces catégories en plus des chiffres désaisonnalisés et non désaisonnalisés.

Considérations particulières

Les entreprises et le gouvernement fédéral utilisent l'indice pour deux raisons différentes. Les employeurs observent l'indice pour effectuer les ajustements appropriés des salaires et des avantages sociaux au fil du temps. Si l'indice bondit de 2 % par rapport à l'année ou au trimestre précédent, un employeur peut être enclin à accorder aux travailleurs une augmentation équivalente. Dans certains cas, les employeurs peuvent recevoir une augmentation plus importante pour attirer les meilleurs talents. Les agences gouvernementales, quant à elles, surveillent l'indice de référence pour évaluer la santé de l'économie. Il peut informer les responsables lorsque l'économie est en surchauffe ou sur l'état de la croissance des salaires.

Investisseurs

L'ECI est surveillée par les investisseurs en grande partie pour ses perspectives inflationnistes. Les salaires représentent la part du lion du coût total pour une entreprise de produire un produit ou de fournir un service sur le marché. Le pourcentage relatif variera selon l'industrie, ce qui rend la publication des données précieuse au niveau interindustriel.

L'ECI est l'un des principaux indicateurs économiques utilisés par la Réserve fédérale pour définir la politique monétaire. Un autre avantage de la méthodologie utilisée dans l'ECI est que les changements de salaire qui se produisent à la suite d'un changement dans la composition professionnelle des travailleurs peuvent être saisis ici en utilisant une approche de « panier de professions » similaire à celle de l'IPC. Les résultats de l'ECI sont moins susceptibles d'être affectés par les personnes qui se tournent vers des emplois moins bien rémunérés ou mieux rémunérés.

L'ECI est un indicateur retardé ; la hausse des coûts à ce niveau témoigne d'une surchauffe économique qui a déjà été visible à des points antérieurs de la chaîne alimentaire économique (coûts des produits de base, ventes au détail, produit intérieur brut) et suggère qu'une certaine hausse de l'inflation est inévitable.

Cet indicateur peut déplacer les marchés s'il montre des différences marquées par rapport aux estimations de la rue. La hausse des coûts d'indemnisation est généralement répercutée sur les consommateurs, car il s'agit d'une dépense si importante pour l'entreprise.

L'ECI est utilisé dans le cadre de la formule qui calcule la productivité. Les investisseurs doivent toujours comparer l'ECI aux chiffres de la productivité totale, en accordant une attention particulière aux taux relatifs au sein des industries dans lesquelles ils ont une participation.

Avantages de l'ICE :

• L'ECI calcule l'ensemble des coûts salariaux pour les entreprises, pas seulement les salaires. L'assurance maladie, les régimes de retraite et de décès, ainsi que les primes sont tous calculés ici et ventilés séparément des salaires et traitements.

• Les données sont fournies avec et sans désaisonnalisation.

• Bien respecté à la fois par la Fed et les chefs d'entreprise ; les chefs d'entreprise utilisent l'ECI pour comparer leurs propres coûts de rémunération par rapport à leurs industries.

• Les taux de variation sont indiqués par rapport au trimestre précédent et d'une année sur l'autre.

Inconvénients de l'ICE :

• Les données ne sont publiées que trimestriellement, et avec un léger chevauchement, couvrant une période de milieu de mois.

• Les gains horaires indiqués dans le «rapport sur la situation de l'emploi» mensuel fournissent des avancées dans chaque publication, en supprimant une partie de la valeur surprise des salaires.

• L'ECI peut être volatil lorsque les bonus périodiques, les paiements de commissions, etc. sont pris en compte (surtout en fin d'année) ; l'interprétation d'un économiste est souvent nécessaire pour bien assimiler le rapport.

Points forts

• L'indice du coût de l'emploi est une enquête du BLS sur la masse salariale des employeurs qui mesure l'évolution de la rémunération totale des employés chaque trimestre.

• Il est utilisé par une grande variété de parties prenantes - économistes, investisseurs, employeurs - pour suivre l'état de l'économie ou fixer les échelles salariales de leurs employés.

• Il peut être volatil lorsque les primes et les rémunérations périodiques sont prises en compte.