Prêt de dotation

Qu'est-ce qu'un prêt de dotation ?

Un prêt de dotation, également connu sous le nom d'hypothèque de dotation, est un type d'hypothèque dans lequel l'emprunteur ne paie que les intérêts sur le prêt chaque mois. Au lieu d'effectuer des paiements sur le principal, l'emprunteur effectue des investissements réguliers dans un plan d'épargne, ou dotation, qui arrivera à échéance à l'échéance de l'hypothèque. L'emprunteur utilise ensuite les fonds de cette dotation pour rembourser le principal de l'hypothèque.

Les prêts de dotation ont surtout été populaires au Royaume-Uni. Les consommateurs qui les utilisent ont souvent choisi d'acheter ce que les Britanniques appellent une police d' assurance vie (l'équivalent d'une police d'assurance vie entière aux États-Unis) pour accumuler l'épargne nécessaire au remboursement du principal. Cette police d'assurance-vie arriverait à échéance en même temps que l'hypothèque.

Comment fonctionne un prêt de dotation

Afin d'autoriser un prêt de dotation, un prêteur exigera une preuve que l'emprunteur a un plan réaliste pour rembourser le principal. Ce plan ne peut reposer sur un héritage ou une aubaine attendus.

Supposons qu'un emprunteur choisisse d'acheter une maison qui coûte 150 000 $, en finançant l'achat avec une hypothèque de dotation de 25 ans. Le prêteur qui accorde l'hypothèque fixe le paiement mensuel à 850 $ (reflétant un taux d'intérêt en vigueur de 6,8 %). Cette somme ne couvre que les intérêts du prêt ; l'emprunteur doit couvrir lui-même les taxes et assurances pertinentes.

Entre-temps, l'emprunteur a également acquis une police d'assurance-vie qui arrivera à échéance dans 25 ans. Il effectue des versements mensuels de 250 $ sur cette police parce que la compagnie émettrice de la police a calculé que des versements mensuels de ce montant, avec le rendement prévu par le biais des intérêts, garantiront que la police aura une valeur de rachat de 150 000 $ ou plus à la fin de 25 ans. années. Si au bout de 25 ans, les marchés ont été stables, la police arrivera à maturité et l'emprunteur utilisera les 150 000 $ accumulés pour rembourser le principal. Tout montant de la police supérieur à 150 000 $ ira à l'emprunteur. Toute pénurie obligera l'emprunteur à rembourser la différence en espèces.

Avec un prêt de dotation, les mensualités de l'emprunteur ne servent qu'à couvrir les intérêts du prêt ; le principal est remboursé en un seul versement à l'échéance de l'hypothèque.

Avantages et inconvénients d'un prêt de dotation

Avantages des prêts de dotation. Les prêts de dotation offrent de nombreuses incitations aux emprunteurs. Le principal est, bien sûr, les mensualités inférieures, car ils ne paient que des intérêts au lieu des intérêts et du principal du prêt. Bien sûr, ils doivent toujours cotiser à une police d'assurance-vie ou à une autre forme de plan d'épargne afin de démontrer qu'ils prévoient le paiement final du principal à l'échéance du prêt.

Mais un plan d'épargne forcé est rarement une mauvaise chose, et il pourrait même être rentable : de nombreuses personnes ont contracté des prêts de dotation en pensant que l'argent qu'elles économisent grâce à leur police d'assurance-vie finira par dépasser le principal de leur hypothèque. Dans ces cas, l'emprunteur recevrait une somme forfaitaire supplémentaire après le remboursement du principal de l'hypothèque.

Risques des prêts de dotation. Malgré ces avantages, les prêts de dotation peuvent être plus risqués que les prêts hypothécaires traditionnels. Tout type de plan d'investissement ou d'épargne peut perdre de la valeur au fil du temps en fonction du marché : que se passe-t-il s'il y a une correction majeure, entraînant une chute des avoirs d'un portefeuille, juste au moment où l'hypothèque arrive à échéance ? De même, des changements brusques des taux d'intérêt pourraient fausser le taux de croissance projeté de la valeur de rachat d'une police d'assurance-vie. Si la police perd de la valeur, l'emprunteur peut se retrouver avec un manque à gagner lorsque l'hypothèque arrive à échéance. Dans ce cas, ils auraient besoin d'une autre source de liquidités pour pouvoir rembourser l'hypothèque.

Exemple réel d'un prêt de dotation

Ce scénario même a frappé des milliers de propriétaires britanniques ces dernières années. À la fin des années 1980, les prêts hypothécaires de dotation étaient un moyen extrêmement populaire de financer l'achat d'une maison, alimenté par l'essor des marchés boursiers et immobiliers (et certains allégements fiscaux spéciaux pour le produit); plus d'un million de plans ou contrats d'épargne collective ont été vendus en un an. Mais, à la fin des années 1990, il est devenu clair que ces plans allaient être en deçà de leurs taux de croissance optimistes et des montants des hypothèques qu'ils étaient censés couvrir. Dans les années 2010, de nombreux propriétaires ont été contraints de trouver d'autres moyens de rembourser leur hypothèque sous peine de perdre leur résidence.

De nombreux régulateurs et analystes financiers ont condamné les prêts de dotation comme un cas de vente abusive, un peu comme la situation des polices d'assurance vie universelle variable qui s'est déroulée aux États-Unis à peu près à la même époque. Très peu de prêts de dotation sont vendus au Royaume-Uni aujourd'hui.