Dans l'argent (ITM)

Les contrats d'options accordent à leurs propriétaires le droit (mais pas l'obligation) d'acheter ou de vendre un actif particulier (généralement 100 actions d'une action) à un prix particulier (le prix d'exercice de l'option) jusqu'à ou à l'expiration du contrat. Les options d'achat accordent à leurs propriétaires le droit d'acheter un actif, tandis que les options de vente accordent à leurs propriétaires le droit de vendre un actif.

Que signifie ITM ? Dans l'argent défini

Un contrat d'options est considéré comme "dans la monnaie" s'il a une valeur intrinsèque, ce qui signifie que si son propriétaire l'exerçait, il paierait moins que la valeur marchande actuelle d'une action (dans le cas d'une option d'achat) ou vendre une action pour plus que sa valeur marchande actuelle (dans le cas d'une option de vente ).

En d'autres termes, une option d'achat est dans la monnaie si son prix d'exercice est inférieur à son prix au comptant (valeur de marché), et une option de vente est dans la monnaie si son prix d'exercice est supérieur à son prix au comptant.

Options In the Money (ITM) vs Out of the Money (OTM)

Le contraire de dans l'argent est hors de l'argent. Les contrats d'options qui n'ont pas de valeur intrinsèque sont considérés comme hors de la monnaie.

Si le prix d'exercice d'une option d'achat est supérieur au prix actuel du marché de l'action sous-jacente, elle est hors de l'argent car si son propriétaire l'exerçait, il achèterait l'action pour ** plus ** qu'elle ne vaut. Si le prix d'exercice d'une option de vente est inférieur au prix actuel du marché de l'action sous-jacente, elle est hors de l'argent car si son propriétaire l'exerçait, il vendrait l'action pour ** moins ** qu'elle ne vaut.

Étant donné qu'aucun investisseur ne voudrait surpayer pour une action (ou être sous-payé pour une action qu'il vend), les contrats d'options qui sont hors de l'argent ne sont généralement pas exercés et sont presque toujours autorisés à expirer sans valeur.

Quand une option d'achat est-elle dans la monnaie ?

Une option d'achat est dans la monnaie si son prix d'exercice est inférieur à son prix au comptant (le prix actuel du marché de l'action sous-jacente). Cela signifie que le propriétaire de l'option pourrait l'exercer afin d'acheter 100 actions de l'action sous-jacente à un prix inférieur à la valeur marchande.

Quand une option de vente est-elle dans la monnaie ?

Une option de vente est dans la monnaie lorsque son prix d'exercice est supérieur à son prix au comptant. Cela signifie que le propriétaire de l'option pourrait l'exercer afin de vendre 100 actions de l'action sous-jacente à un prix supérieur à leur valeur marchande.

Exemple d'option dans le cours : Adhésifs Acme

Disons que les actions d'une société fictive appelée Acme Adhesives se négocient actuellement à 22 $ par action. Si un investisseur est optimiste sur l'action (pense que son prix va augmenter) parce qu'il a des fondamentaux solides et qu'il a récemment diminué ses coûts de matériaux, il peut parier que son prix augmentera en achetant un contrat d'option d'achat pour 100 actions avec un prix d'exercice de 24 $ qui expire dans huit semaines.

Étant donné que l'action se négocie actuellement à 22 $, cette option d'achat est hors de l'argent, de sorte que la prime que l'investisseur a payée est relativement faible car elle manque de valeur intrinsèque. Après cinq semaines, le cours de l'action d'Acme adhesive monte à 26 $ en raison de bénéfices plus élevés que prévu et de la croissance des ventes.

Le contrat d'option d'achat de l'investisseur est maintenant dans la monnaie car il pourrait être exercé afin d'acheter des actions à un prix inférieur à la valeur marchande. L'investisseur pouvait désormais soit exercer le contrat et payer 2 200 $ (par opposition à la valeur marchande de (2 600 $) pour 100 actions, soit revendre le contrat à profit.

Comment le fait d'être dans la monnaie affecte-t-il la prime d'une option ?

Le caractère monétaire d'une option est toujours inclus dans sa prime (prix) car être dans la monnaie donne à une option une valeur intrinsèque (réelle). La prime d'une option est basée sur trois éléments : sa valeur monétaire, le temps restant jusqu'à son expiration et la volatilité de l'actif sous-jacent.

Ainsi, si une option est dans la monnaie de 3 $, sa prime serait de 3 $ plus sa valeur temps plus sa valeur de volatilité. Par exemple, un contrat d'option qui est dans la monnaie de 3 $ et dont la volatilité et la valeur temps s'élèvent à 1 $ coûterait à un investisseur 400 $ (4 $ * 100 actions).

Étant donné que la valeur intrinsèque d'un contrat d'options dans la monnaie est incluse dans sa prime, un investisseur ne peut tirer profit du contrat que s'il se déplace plus loin dans la monnaie, augmentant ainsi sa valeur intrinsèque. Si le prix de l'action sous-jacente reste inchangé, l'investisseur subira une perte sur la transaction en raison de la prime qu'il a payée pour le contrat.

Que se passe-t-il lorsque les options expirent dans la monnaie ?

Si une option est dans la monnaie et approche de l'expiration, il est dans l'intérêt de son propriétaire de vendre ou d'exercer l'option, qu'il ait gagné ou non de l'argent dessus. Parfois, cependant, un investisseur peut être indisponible à ce moment-là ou oublier de le faire.

Si un investisseur ne revend pas ou n'exerce pas une option venant à expiration, la maison de courtage de l'investisseur (ou l'Option Clearing Corporation) exerce habituellement l'option automatiquement au nom de l'investisseur. Dans le cas d'une option d'achat, cela signifie acheter 100 actions de l'action sous-jacente au prix d'exercice. Dans le cas d'un put, cela signifie vendre 100 actions.

Si l'investisseur n'a pas assez d'argent sur son compte (ou suffisamment d'actions en sa possession) pour exercer, le contrat peut être automatiquement exercé sur marge (argent emprunté à la maison de courtage), ou la maison de courtage peut tenter de contacter l'investisseur.

Les investisseurs doivent toujours surveiller leurs contrats d'options, en particulier à l'approche de leur expiration. Chaque investisseur doit vérifier auprès de son courtier ses politiques spécifiques sur les options ITM qui approchent de l'expiration.

Points forts

Une option de vente est dans la monnaie si le prix du marché est inférieur au prix d'exercice.
Une option d'achat est dans la monnaie (ITM) si le prix du marché est supérieur au prix d'exercice.
Les investisseurs doivent tenir compte des coûts d'achat d'options lorsqu'ils calculent le profit potentiel d'une option dans la monnaie.
Une option peut aussi être hors de la monnaie (OTM) ou à la monnaie (ATM).
Les contrats d'options dans la monnaie ont des primes plus élevées que les autres options qui ne sont pas ITM.

FAQ

Combien vaut une option à parité ?

Les options à parité sont des options dont le prix d'exercice est le même que le cours du marché du titre sous-jacent. Dans un tel cas, aucune somme d'argent ne peut être tirée de l'exercice de l'option. Ainsi, l'option n'a aucune valeur intrinsèque.

Que signifie Deep in the Money ?

Deep in the money fait référence aux options qui sont dans la monnaie d'au moins 10 $. Pour une option d'achat, cela signifie que le prix d'exercice serait inférieur de plus de 10 $ au prix du marché en vigueur. Pour une option de vente, le prix d'exercice serait supérieur de plus de 10 $ au prix du marché. En raison de leur position dans la monnaie, les prix de ces options évoluent généralement de la même manière que le prix de l'actif sous-jacent.

Qu'est-ce qu'un prix d'exercice ?

Un prix d'exercice est le prix désigné par un contrat d'options comme le prix auquel un investisseur a le droit d'acheter (avec une option d'achat) ou de vendre (avec une option de vente) le titre sous-jacent du contrat.