Cinq contre l'écart obligataire (FAB)

Qu'est-ce qu'un écart cinq contre obligations (FAB)

Un Five Against Bond Spread (FAB) est une stratégie de trading à terme qui cherche à tirer parti de l'écart entre les bons du Trésor d'échéances différentes en prenant des positions compensatoires sur des contrats à terme pour des bons du Trésor à cinq ans et à long terme (15 à 30 ans) du Trésor. obligations.

Comprendre un Five Against Bond Spread (FAB)

Un Five Against Bond Spread (FAB) est créé en achetant un contrat à terme sur des bons du Trésor à cinq ans et en en vendant un sur des bons du Trésor à long terme ou vice versa. Les investisseurs qui spéculent sur les fluctuations des taux d'intérêt entreront dans ce type de spread dans l'espoir de profiter de bons du Trésor sous ou surévalués.

Les investisseurs peuvent négocier des contrats à terme sur des titres du Trésor à 2 ans, 5 ans, 10 ans et 30 ans. Contrairement aux options, qui donnent aux détenteurs le droit d'acheter ou de vendre un actif, les contrats à terme obligent le détenteur à acheter ou à vendre. Ces contrats sont proposés par le Chicago Board of Trade et sont cotés sur les cycles de mars, juin, septembre et décembre. Les contrats à terme nécessaires pour établir un FAB ont une valeur nominale de 100 000 $ avec des prix indiqués en points par 1 000 $. Les contrats peuvent être négociés à des pas aussi petits que 1/32 de point ou 31,25 $ pour les obligations à 30 ans et la moitié d'un 1/32 de point ou 15,625 $ pour les obligations à 10 ans.

Alors que certaines stratégies à terme du Trésor sont destinées à se couvrir contre le risque de taux d'intérêt, une stratégie FAB cherche à tirer profit des mouvements de taux et de rendement. FAB est l'une des multiples stratégies de négociation de spread ou de négociation de courbe de rendement applicables sur le marché du Trésor. Le principe de base de ces stratégies est que les erreurs d'évaluation des écarts, telles qu'elles se reflètent dans les prix des contrats à terme le long de la courbe des rendements du Trésor, finiront par se normaliser ou s'inverseront. Les traders peuvent profiter de ces mouvements en prenant des positions via des contrats à terme. Les stratégies de spread reposent davantage sur des mouvements à long terme des rendements que sur l'évolution rapide des prix qui se produit souvent sur les marchés boursiers.

Facteurs influençant Five contre l'écart obligataire

Les rendements obligataires, et donc les écarts entre les obligations d'échéances différentes, sont affectés par les taux d'intérêt. Les taux d'intérêt à court terme sont les plus influencés par les actions de la Réserve fédérale américaine, car le taux de son fonds fédéral sert de référence pour de nombreux autres taux d'intérêt. Lorsque la Fed augmente ses taux, les rendements des bons du Trésor à 2 et 5 ans sont les plus touchés. Les taux obligataires à long terme sont surtout influencés par la vigueur de l'économie américaine et les perspectives d'inflation. Si l'économie est en croissance et que l'inflation est de 2 % ou plus, les rendements obligataires longs sont susceptibles de baisser. Ces facteurs économiques et techniques, ainsi que de nombreux autres, doivent être pris en compte par les investisseurs intéressés par la mise en œuvre de stratégies de spread.