五防债券利差 (FAB)

什么是五反债券利差 (FAB)

五反债券利差 (FAB) 是一种期货交易策略，旨在通过在 5 年期国债和长期（15 至 30 年期）国债的期货合约中抵消头寸，从不同期限国债之间的利差中获益债券。

了解五防债券利差 (FAB)

通过购买五年期国库券的期货合约并出售长期国库券的期货合约或反之亦然，可以创建五对债券利差 (FAB)。投机利率波动的投资者将进入这种类型的利差，希望从低估或高估的美国国债中获利。

投资者可以交易 2 年期、5 年期、10 年期和 30 年期国债的期货合约。与赋予持有人购买或出售资产的权利的期权不同，期货赋予持有人购买或出售资产的义务。这些合约由芝加哥期货交易所提供，并在 3 月、6 月、9 月和 12 月周期上市。建立 FAB 所需的期货合约面值为 100,000 美元，报价单位为每 1,000 美元的点数。合约可以小至 1/32 个点或 31.25 美元的 30 年期债券和 1/32 个点的一半或 15.625 美元的 10 年期票据的小幅交易。

虽然一些国债期货策略旨在对冲利率风险，但 FAB 策略旨在从利率和收益率变动中获利。 FAB 是适用于国债市场的多种价差交易或收益率曲线交易策略之一。这些策略的基本前提是，反映在国债收益率曲线上的期货合约价格中的价差错误定价最终将正常化或恢复。交易者可以通过期货持仓从这些走势中获利。价差策略更多地基于收益率的长期变动，而不是股票市场中经常发生的快速价格走势。

影响债券价差的五个因素

债券收益率以及不同期限债券之间的利差会受到利率的影响。短期利率受美联储行动的影响最大，因为其联邦基金利率是许多其他利率的基准。当美联储加息时，2 年期和 5 年期国债收益率受到的影响最大。长期债券利率受美国经济实力和通胀前景的影响最大。如果经济增长且通胀率达到 2% 或更高，长期债券收益率可能会下降。有兴趣实施价差策略的投资者应考虑这些以及许多其他经济和技术因素。