Cinque contro lo spread obbligazionario (FAB)

Che cos'è un cinque contro lo spread obbligazionario (FAB)

A Five Against Bond Spread (FAB) è una strategia di trading di futures che cerca di trarre vantaggio dallo spread tra i buoni del Tesoro di diverse scadenze assumendo posizioni di compensazione in contratti futures per titoli del Tesoro a cinque anni e titoli del Tesoro a lungo termine (da 15 a 30 anni) obbligazioni.

Capire un Five Against Bond Spread (FAB)

Un Five Against Bond Spread (FAB) viene creato acquistando un contratto future su buoni del Tesoro a cinque anni e vendendone uno su buoni del Tesoro a lungo termine o viceversa. Gli investitori che speculano sulle fluttuazioni dei tassi di interesse entreranno in questo tipo di spread nella speranza di trarre profitto da titoli del Tesoro sotto o troppo cari.

Gli investitori possono negoziare contratti futures su titoli del Tesoro a 2, 5 anni, 10 e 30 anni. A differenza delle opzioni, che danno ai detentori il diritto di acquistare o vendere un'attività, i future obbligano il detentore ad acquistare o vendere. Questi contratti sono offerti dal Chicago Board of Trade e sono elencati nei cicli di marzo, giugno, settembre e dicembre. I contratti futures necessari per stabilire un FAB hanno un valore nominale di $ 100.000 con prezzi quotati in punti per $ 1.000. I contratti possono essere scambiati con tick di dimensioni fino a 1/32 di un punto o $ 31,25 per obbligazioni a 30 anni e metà di 1/32 di punto o $ 15,625 per obbligazioni a 10 anni.

Mentre alcune strategie futures del Tesoro hanno lo scopo di coprire il rischio di tasso di interesse, una strategia FAB cerca di trarre profitto dai movimenti dei tassi e dei rendimenti. FAB è una delle strategie di trading a spread multipli o di curva dei rendimenti applicabili nel mercato dei Treasury. La premessa di base di queste strategie è che i prezzi errati degli spread, come riflesso nei prezzi dei contratti future lungo la curva dei rendimenti del Tesoro, alla fine si normalizzeranno o torneranno. I trader possono trarre profitto da questi movimenti assumendo posizioni attraverso i futures. Le strategie spread si basano maggiormente su movimenti a lungo termine dei rendimenti rispetto alla rapida azione dei prezzi che spesso si verifica nei mercati azionari.

Fattori che influenzano cinque contro lo spread obbligazionario

I rendimenti obbligazionari, e quindi gli spread tra obbligazioni con scadenze diverse, sono influenzati dai tassi di interesse. I tassi di interesse a breve termine sono maggiormente influenzati dalle azioni della Federal Reserve statunitense poiché il tasso del suo fondo federale funge da benchmark per molti altri tassi di interesse. Quando la Fed alza i tassi, i rendimenti dei Treasury a 2 e 5 anni sono quelli più colpiti. I tassi delle obbligazioni a lungo termine sono maggiormente influenzati dalla forza dell'economia statunitense e dalle prospettive di inflazione. Se l'economia è in crescita e l'inflazione è al 2% o superiore, è probabile che i rendimenti delle obbligazioni lunghe diminuiscano. Questi e molti altri fattori economici e tecnici dovrebbero essere presi in considerazione dagli investitori interessati ad attuare strategie di diffusione.