Rozprzestrzenianie się pięciu przeciwko obligacjom (FAB)

Co to jest rozpiętość pięciu przeciwko obligacjom (FAB)

A Five Against Bond Spread (FAB) to strategia handlu kontraktami terminowymi, która ma na celu wykorzystanie spreadu między obligacjami skarbowymi o różnych terminach zapadalności poprzez zajmowanie pozycji równoważących w kontraktach terminowych na pięcioletnie obligacje skarbowe i długoterminowe (od 15 do 30 lat) obligacje skarbowe obligacje.

Zrozumienie rozprzestrzeniania się pięciu przeciwko obligacjom (FAB)

Spread Five Against Bond (FAB) jest tworzony przez kupno kontraktu futures na pięcioletnie obligacje skarbowe i sprzedanie go na długoterminowe obligacje skarbowe lub odwrotnie. Inwestorzy spekulujący na wahaniach stóp procentowych wejdą w ten rodzaj spreadu w nadziei na zysk z zaniżonych lub zawyżonych obligacji skarbowych.

Inwestorzy mogą handlować kontraktami terminowymi na 2-letnie, 5-letnie, 10-letnie i 30-letnie skarbowe papiery wartościowe. W przeciwieństwie do opcji, które dają posiadaczom prawo do kupna lub sprzedaży aktywów, kontrakty futures zobowiązują posiadacza do kupna lub sprzedaży. Kontrakty te są oferowane przez Chicago Board of Trade i są notowane w cyklach marca, czerwca, września i grudnia. Kontrakty futures potrzebne do założenia FAB mają wartość nominalną 100 000 USD z cenami podanymi w punktach za 1000 USD. Kontraktami można handlować w krokach tak małych jak 1/32 jednego punktu lub 31,25 USD w przypadku obligacji 30-letnich i pół 1/32 punktu lub 15,625 USD w przypadku obligacji 10-letnich.

Podczas gdy niektóre strategie futures na instrumenty skarbowe mają na celu zabezpieczenie się przed ryzykiem stóp procentowych, strategia FAB ma na celu czerpanie zysków ze zmian stóp i zysków. FAB to jedna z wielu strategii handlu spreadami lub krzywymi dochodowości, stosowana na rynku skarbowym. Podstawowym założeniem tych strategii jest to, że błędna wycena spreadów, odzwierciedlona w cenach kontraktów terminowych wzdłuż krzywej dochodowości obligacji skarbowych, w końcu ulegnie normalizacji lub odwróceniu. Handlowcy mogą czerpać zyski z tych ruchów, zajmując pozycje w kontraktach futures. Strategie spreadów opierają się bardziej na długoterminowych ruchach rentowności, w przeciwieństwie do szybkich akcji cenowych, które często występują na rynkach akcji.

Czynniki wpływające na rozprzestrzenianie się pięciu przeciwko obligacjom

Na rentowność obligacji, a tym samym spready między obligacjami o różnych terminach zapadalności, mają wpływ stopy procentowe. Największy wpływ na krótkoterminowe stopy procentowe mają działania Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych, ponieważ stopa funduszu federalnego służy jako punkt odniesienia dla wielu innych stóp procentowych. Kiedy Fed podnosi stopy, największy wpływ ma rentowność 2-letnich i 5-letnich obligacji skarbowych. Na oprocentowanie obligacji długoterminowych największy wpływ ma siła gospodarki amerykańskiej i perspektywy inflacji. Jeśli gospodarka rośnie, a inflacja wynosi 2% lub więcej, rentowności długich obligacji prawdopodobnie spadną. Te i wiele innych czynników ekonomicznych i technicznych powinni wziąć pod uwagę inwestorzy zainteresowani wdrażaniem strategii spreadów.