Cinco contra diferencial de bonos (FAB)
¿Qué es un diferencial de cinco contra bonos (FAB)?
Un Five Against Bond Spread (FAB) es una estrategia de negociación de futuros que busca beneficiarse del diferencial entre los bonos del Tesoro de diferentes vencimientos tomando posiciones compensatorias en contratos de futuros para notas del Tesoro a cinco años y bonos del Tesoro a largo plazo (15 a 30 años). cautiverio.
Comprender un diferencial de cinco contra bonos (FAB)
Un Five Against Bond Spread (FAB) se crea comprando un contrato de futuros sobre notas del Tesoro a cinco años y vendiendo uno sobre bonos del Tesoro a largo plazo o viceversa. Los inversionistas que especulan sobre las fluctuaciones de las tasas de interés entrarán en este tipo de diferencial con la esperanza de beneficiarse de los bonos del Tesoro subvaluados o sobrevaluados.
Los inversores pueden negociar contratos de futuros sobre valores del Tesoro a 2, 5, 10 y 30 años. A diferencia de las opciones, que otorgan a los tenedores el derecho de comprar o vender un activo, los futuros obligan al tenedor a comprar o vender. Estos contratos son ofrecidos por la Junta de Comercio de Chicago y se enumeran en los ciclos de marzo, junio, septiembre y diciembre. Los contratos de futuros necesarios para establecer un FAB tienen valores nominales de $100,000 con precios cotizados en puntos por $1,000. Los contratos se pueden negociar en tamaños de tick tan pequeños como 1/32 de un punto o $31,25 para bonos a 30 años y la mitad de 1/32 de punto o $15,625 para notas a 10 años.
Mientras que algunas estrategias de futuros del Tesoro están destinadas a protegerse contra el riesgo de tasa de interés, una estrategia FAB busca beneficiarse de los movimientos de tasa y rendimiento. FAB es una de las estrategias de negociación de curvas de rendimiento o negociación de diferenciales múltiples aplicables en el mercado del Tesoro. La premisa básica de estas estrategias es que los precios erróneos en los diferenciales, tal como se reflejan en los precios de los contratos de futuros a lo largo de la curva de rendimiento del Tesoro, eventualmente se normalizarán o revertirán. Los comerciantes pueden beneficiarse de estos movimientos tomando posiciones a través de futuros. Las estrategias de diferenciales se basan más en movimientos a largo plazo en los rendimientos que en la rápida acción del precio que a menudo ocurre en los mercados de valores.
Factores que influyen en Five Against Bond Spread
Los rendimientos de los bonos y, por lo tanto, los diferenciales entre bonos de diferentes vencimientos, se ven afectados por las tasas de interés. Las tasas de interés a corto plazo están más influenciadas por las acciones de la Reserva Federal de EE. UU., ya que la tasa de su fondo federal sirve como punto de referencia para muchas otras tasas de interés. Cuando la Reserva Federal aumenta las tasas, los rendimientos del Tesoro a 2 y 5 años son los más afectados. Las tasas de los bonos a largo plazo están más influenciadas por la fortaleza de la economÃa estadounidense y las perspectivas de inflación. Si la economÃa está creciendo y la inflación es del 2 % o superior, es probable que disminuyan los rendimientos de los bonos a largo plazo. Estos y muchos otros factores económicos y técnicos deben ser considerados por los inversores interesados en implementar estrategias de diferenciales.
