Fimm gegn skuldabréfaálagi (FAB)

Hvað er fimm á móti skuldabréfaálagi (FAB)

Fimm gegn skuldabréfaálagi (FAB) er framtíðarviðskiptastefna sem leitast við að hagnast á mismun milli ríkisbréfa með mismunandi gjalddaga með því að taka mótstöðu í framvirkum samningum fyrir fimm ára ríkisbréf og langtíma (15 til 30 ára) ríkisbréf. skuldabréf.

Skilningur á fimm á móti skuldabréfaálagi (FAB)

Fimm gegn skuldabréfaálagi (FAB) er búið til með því að annað hvort kaupa framtíðarsamning á fimm ára ríkisbréfum og selja einn á langtíma ríkisskuldabréfum eða öfugt. Fjárfestar sem spá í vaxtasveiflur munu fara inn í þessa tegund vaxtaálags í von um að hagnast á undir- eða of dýrum ríkissjóði.

Fjárfestar geta átt viðskipti með framtíðarsamninga á 2 ára, 5 ára, 10 ára og 30 ára ríkisverðbréfum. Ólíkt valréttum, sem veita eigendum rétt til að kaupa eða selja eign, skuldbinda framtíðarsamningar handhafa til að kaupa eða selja. Þessir samningar eru í boði hjá Chicago Board of Trade og eru skráðir í mars, júní, september og desember lotum. Framtíðarsamningar sem þarf til að koma á fót FAB hafa nafnverð upp á $100.000 með verðum gefið upp í punktum á $1.000. Hægt er að versla með samninga í merkisstærðum allt að 1/32 af einum punkti eða $31,25 fyrir 30 ára skuldabréf og hálfan 1/32 úr punkti eða $15,625 fyrir 10 ára seðla.

Þó að sumar framtíðaráætlanir ríkissjóðs séu ætlaðar til að verjast vaxtaáhættu, leitast FAB stefna að því að hagnast á breytingum á vöxtum og ávöxtun. FAB er ein af margþættum vaxtamunarviðskiptum eða ávöxtunarkúrfuviðskiptum sem gilda á ríkissjóðsmarkaði. Grundvallarforsenda þessara aðferða er að misverðlagning á álagi, eins og það endurspeglast í framvirkum samningsverði meðfram ávöxtunarferli ríkissjóðs, muni að lokum jafnast í eðlilegt horf eða ganga til baka. Kaupmenn geta hagnast á þessum hreyfingum með því að taka stöður í gegnum framtíð. Dreifingaráætlanir byggjast meira á langtímahreyfingum í ávöxtunarkröfu en ekki hröðu verðlagi sem oft á sér stað á hlutabréfamörkuðum.

Þættir sem hafa áhrif á fimm gegn skuldabréfaútbreiðslu

Ávöxtunarkrafa skuldabréfa, og þar með mun á milli skuldabréfa með mismunandi gjalddaga, hefur áhrif á vexti. Skammtímavextir verða mest fyrir áhrifum af aðgerðum bandaríska seðlabankans þar sem vextir alríkissjóðs hans þjóna sem viðmið fyrir marga aðra vexti. Þegar seðlabankinn er að hækka vexti hefur ávöxtun ríkissjóðs til tveggja ára og fimm ára mest áhrif. Langtímaskuldabréfavextir eru mest undir áhrifum af styrkleika bandaríska hagkerfisins og verðbólguhorfum. Ef hagkerfið er að vaxa og verðbólga er 2% eða hærri er líklegt að ávöxtunarkrafa langra skuldabréfa lækki. Þessa og marga aðra efnahagslega og tæknilega þætti ættu fjárfestar sem hafa áhuga á að innleiða útbreiðsluáætlanir að hafa í huga.