Entièrement abonné
Qu'est-ce qui est entièrement abonné ?
Entièrement souscrite est la position dans laquelle se trouve une société une fois que toutes les actions de son offre initiale d'obligations ou d'actions ont été achetées ou garanties par les investisseurs. Une société de souscription facilite généralement ces offres initiales d'obligations ou d'actions au nom de jeunes entreprises qui font leurs offres publiques initiales (IPO).
Compréhension Entièrement abonné
Une offre entièrement souscrite est l'objectif d'une offre initiale. Il empêche une entreprise d'avoir des actions restantes qu'elle ne peut pas vendre après leur introduction en bourse, ou des actions qui doivent subir une réduction de prix pour être achetées par des investisseurs.
Pour déterminer un prix d'offre,. les preneurs fermes doivent d'abord rechercher et déterminer le montant que les investisseurs potentiels seront prêts à payer par action. Cela peut se faire de plusieurs manières, mais cela est souvent déterminé en interrogeant au préalable les investisseurs potentiels.
Les preneurs fermes disposent d'une certaine flexibilité pour modifier le prix de l'offre d'actions en fonction de ce qu'ils pensent que la demande sera, mais ils marchent sur une corde raide pour s'assurer qu'ils atteignent le bon prix pour obtenir une offre entièrement souscrite.
Un prix trop élevé peut entraîner la vente d'un nombre insuffisant d'actions. Un prix trop bas peut entraîner une demande gonflée pour les actions. Cela peut conduire à une situation d'appel d'offres qui peut exclure certains investisseurs du marché. Ces circonstances sont également appelées sous-réservation et sous- abonnement ou surréservation et surabonnement,. respectivement.
Une autre expression parfois utilisée pour entièrement abonné est le terme d'argot « le pot est propre ».
Comment garantir une introduction en bourse entièrement souscrite
Une fois l'introduction en bourse approuvée par la SEC, et un jour avant la date effective, la société émettrice et le souscripteur décident du prix de l'offre et du nombre d'actions à vendre. Décider du bon prix auquel les actions seront vendues est essentiel : une introduction en bourse sous-évaluée attirera les investisseurs. Cependant, un prix plus élevé signifiera une marge bénéficiaire plus élevée pour la société émettrice.
Des facteurs tels que le succès des campagnes de marketing et des tournées de présentation, l'objectif de la société émettrice et l'état général du marché auront une incidence sur le prix de l'offre.
Pour s'assurer qu'une introduction en bourse est entièrement souscrite ou même sursouscrite, les émissions sont généralement sous-évaluées, même si cela a pour conséquence que la société émettrice ne reçoit pas la pleine valeur de ses actions. De plus, les introductions en bourse sous-évaluées compensent les investisseurs pour le risque qu'ils prennent.
Si les actions sont sous-évaluées, les investisseurs s'attendent à une hausse du prix le jour de l'offre, ce qui augmente la demande et les chances d'avoir une offre sursouscrite.
Un roadshow est un argumentaire de vente aux investisseurs potentiels composé d'une série de présentations menant à une introduction en bourse. Ils ont généralement lieu dans les grandes villes, où les investisseurs potentiels sont initiés à l'entreprise, son histoire et son personnel clé. L'objectif du roadshow est de générer de l'enthousiasme pour l'entreprise, afin qu'elle puisse être essentielle au succès d'une introduction en bourse.
Exemple d'abonnement complet
Considérez que la société ABC est sur le point de faire une offre publique. Il y aura 100 actions disponibles. Le souscripteur a fait preuve de diligence raisonnable et a déterminé que le juste prix du marché est de 40 $ par action. Ils offrent ces actions aux investisseurs à 40 $ chacune, et les investisseurs acceptent d'acheter les 100 actions. L'offre pour ABC est désormais entièrement souscrite, car il n'y a plus d'actions restantes à vendre.
Si les preneurs fermes avaient fixé le prix des actions à 45 $ l'action - pour essayer de réaliser une marge bénéficiaire plus élevée - ils n'auraient peut-être pu vendre que la moitié des actions. Cela aurait laissé les actions sous-souscrites, la moitié des actions restant non achetées et susceptibles d'être ré-offertes à un taux inférieur, par exemple, 35 $ par action.
De plus, si les preneurs fermes avaient initialement fixé le prix des actions à 35 $ par action pour couvrir leurs paris et garanti que toutes les actions vendues depuis leur prix agressif, ils auraient court-circuité la société ABC de 500 $ dans cette transaction, soit 5 $ par action. Ils auraient également couru le risque de créer une situation d'appel d'offres où certains de leurs investisseurs potentiels seraient hors de prix des actions d'ABC.
Points forts
Une offre entièrement souscrite est l'objectif d'une offre initiale.
Entièrement souscrite est la position dans laquelle se trouve une société une fois que toutes les actions de son offre initiale d'obligations ou d'actions ont été achetées ou garanties par des investisseurs.
Une offre entièrement souscrite empêche une entreprise d'avoir des actions restantes qu'elle ne peut pas vendre après leur introduction en bourse, ou des actions qui doivent subir une réduction de prix pour être achetées par des investisseurs.
Une société de souscription facilite généralement ces offres initiales d'obligations ou d'actions pour le compte de jeunes entreprises qui font leurs offres publiques initiales (IPO).
Décider du prix d'offre auquel les actions seront vendues par la société émettrice est essentiel pour assurer une introduction en bourse entièrement souscrite (voire sursouscrite). Les introductions en bourse sont souvent sous-évaluées pour cette raison.
FAQ
Pouvez-vous vendre une introduction en bourse immédiatement ?
Ça dépend. Les investisseurs particuliers qui investissent dans une entreprise juste après son introduction en bourse sont généralement autorisés à vendre leurs actions immédiatement après les avoir achetées. Les investisseurs IPO, cependant, peuvent ne pas être autorisés à vendre leurs actions IPO pendant une certaine période après l'introduction en bourse de la société. C'est ce qu'on appelle la « période de blocage » : elle s'applique généralement aux initiés et, bien qu'elle varie au cas par cas, elle est généralement de 180 jours.
Que se passe-t-il lorsqu'une introduction en bourse n'est pas entièrement souscrite ?
Lorsqu'une introduction en bourse n'est pas entièrement souscrite, le prix de l'offre est souvent abaissé pour augmenter l'intérêt des investisseurs. Le principal inconvénient d'une situation de sous-souscription est que la société émettrice ne lèvera pas le capital prévu.
Que se passe-t-il lorsqu'une introduction en bourse est sursouscrite ?
Une introduction en bourse est dite sursouscrite lorsque le nombre d'actions offertes par la société émettrice est inférieur à la demande des investisseurs. Lorsque cela se produit, la société peut offrir plus d'actions, augmenter le prix de l'action, ou les deux. Cela augmentera la marge bénéficiaire de la société émettrice.
Qu'est-ce qu'une introduction en bourse sur le marché gris ?
Une introduction en bourse sur le marché gris est une introduction en bourse dans laquelle les actions d'une entreprise sont proposées et proposées par des commerçants de manière non officielle. Par conséquent, il n'y a pas de règles ou de régulateurs comme la SEC. Les IPOS du marché gris sont généralement gérés par un petit groupe d'individus.
