W pełni zasubskrybowany

Co jest w pełni subskrybowane?

Pełna subskrypcja to pozycja, w której znajduje się firma, gdy wszystkie akcje jej początkowej oferty obligacji lub akcji zostały zakupione lub zagwarantowane przez inwestorów. Firma ubezpieczeniowa zazwyczaj ułatwia te pierwsze oferty obligacji lub akcji w imieniu młodszych firm, które dokonują swoich pierwszych ofert publicznych (IPO).

Zrozumienie pełnej subskrypcji

Oferta z pełną subskrypcją jest celem oferty początkowej. Uniemożliwia firmie pozostawienie akcji,. których nie może sprzedać po wejściu na giełdę, lub akcji, które muszą przejść obniżkę ceny, aby inwestorzy mogli je kupić.

Aby określić cenę oferty,. ubezpieczyciele muszą najpierw zbadać i ustalić, jaką kwotę potencjalni inwestorzy będą skłonni zapłacić za akcję. Można to zrobić na kilka sposobów, ale często jest to określane przez wcześniejsze sondowanie potencjalnych inwestorów.

Underemitenci mają pewną elastyczność w zakresie wprowadzania zmian w cenie ofertowej akcji w oparciu o ich zdaniem popyt – ale chodzą po linie, aby upewnić się, że osiągają właściwy punkt cenowy, aby uzyskać w pełni subskrybowaną ofertę.

Zbyt wysoka cena może skutkować zbyt małą sprzedażą akcji. Zbyt niska cena może spowodować zawyżony popyt na akcje. Może to prowadzić do sytuacji przetargowej, która może wyrzucić niektórych inwestorów z rynku. Okoliczności te są również określane odpowiednio jako zaniżona i podjęta subskrypcja lub zawyżona i nadmierna subskrypcja.

Innym wyrażeniem czasami używanym do określenia pełnej subskrypcji jest slangowe określenie „ garnek jest czysty ”.

Jak zapewnić w pełni subskrybowane IPO

Po zatwierdzeniu IPO przez SEC i na dzień przed datą wejścia w życie, emitent i subemitent decydują o cenie oferty i liczbie akcji, które mają zostać sprzedane. Decydowanie o właściwej cenie, po której akcje będą sprzedawane, jest kluczowe: zaniżona oferta publiczna przyciągnie inwestorów. Jednak wyższa cena będzie oznaczać wyższą marżę zysku dla firmy emitującej.

Czynniki takie jak sukces kampanii marketingowych i roadshows, cel emitenta oraz ogólna kondycja rynku będą miały wpływ na cenę oferty.

Aby zapewnić, że IPO jest w pełni subskrybowane, a nawet nadsubskrybowane, emisje są zwykle zaniżone, nawet jeśli powoduje to, że emitent nie otrzymuje pełnej wartości swoich akcji. Ponadto zaniżone IPO rekompensują inwestorom podejmowane przez nich ryzyko.

Jeśli akcje są zaniżone, inwestorzy oczekują wzrostu ceny w dniu oferty, co zwiększa popyt i szanse na nadsubskrypcję.

Roadshow to prezentacja sprzedażowa dla potencjalnych inwestorów składająca się z serii prezentacji prowadzących do debiutu giełdowego. Odbywają się one na ogół w dużych miastach, gdzie potencjalni inwestorzy są zapoznawani z firmą, jej historią i kluczowym personelem. Celem roadshow jest wzbudzenie emocji związanych z firmą, dzięki czemu mogą one mieć kluczowe znaczenie dla sukcesu IPO.

Przykład pełnej subskrypcji

Weź pod uwagę, że firma ABC ma zamiar wejść na ofertę publiczną. Dostępnych będzie 100 akcji. Gwarant dołożył należytej staranności i ustalił, że uczciwa cena rynkowa wynosi 40 USD za akcję. Oferują te akcje inwestorom po 40 USD za sztukę, a inwestorzy zgadzają się kupić wszystkie 100 akcji. Oferta dla ABC została w pełni objęta zapisami, ponieważ nie ma już żadnych akcji do sprzedaży.

Gdyby ubezpieczyciele wycenili akcje na 45 dolarów za akcję – próbując osiągnąć wyższą marżę zysku – mogliby sprzedać tylko połowę akcji. Spowodowałoby to niedobór subskrypcji, a połowa akcji pozostała niekupiona i podlegałaby ponownej ofercie po niższej stawce, na przykład 35 USD za akcję.

Dodatkowo, gdyby ubezpieczyciele pierwotnie wycenili akcje na 35 USD za akcję, aby zabezpieczyć swoje zakłady i zagwarantowali, że wszystkie akcje sprzedane od czasu, gdy zostały wycenione agresywnie, skróciliby w tej transakcji spółkę ABC o 500 USD, czyli 5 USD za akcję. Podjęliby również ryzyko stworzenia sytuacji przetargowej, w której niektórzy z ich potencjalnych inwestorów zostaliby wycenieni z akcji ABC.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Oferta z pełną subskrypcją jest celem oferty początkowej.

• Pełna subskrypcja to pozycja, w której znajduje się firma, gdy wszystkie akcje jej początkowej oferty obligacji lub akcji zostały zakupione lub zagwarantowane przez inwestorów.

• Oferta z pełnym zapisem uniemożliwia spółce pozostawienie akcji, których nie może sprzedać po wprowadzeniu na giełdę, lub akcji, które muszą zostać obniżone, aby inwestorzy mogli je nabyć.

• Firma ubezpieczeniowa zazwyczaj ułatwia pierwsze oferty obligacji lub akcji w imieniu młodszych firm, które dokonują swoich pierwszych ofert publicznych (IPO).

• Decydowanie o cenie oferty, po której akcje zostaną sprzedane przez emitenta, jest kluczowe dla zapewnienia pełnej subskrypcji (lub nawet nadsubskrypcji) IPO. Z tego powodu IPO są często zaniżone.

##FAQ

Czy możesz natychmiast sprzedać IPO?

To zależy. Inwestorzy indywidualni, którzy inwestują w spółkę zaraz po jej wejściu na giełdę, zazwyczaj mogą sprzedawać swoje akcje natychmiast po ich zakupie. Inwestorzy IPO mogą jednak nie otrzymać pozwolenia na sprzedaż swoich akcji IPO przez pewien okres po wejściu spółki na giełdę. Nazywa się to „okresem blokady”: zwykle dotyczy osób mających dostęp do informacji poufnych i chociaż różni się w zależności od przypadku, zwykle wynosi 180 dni.

Co się dzieje, gdy IPO nie jest w pełni subskrybowane?

Gdy oferta publiczna nie jest w pełni subskrybowana, cena oferty jest często obniżana, aby zwiększyć zainteresowanie wśród inwestorów. Główną wadą sytuacji zaniżonych subskrypcji jest to, że emitent nie będzie gromadził oczekiwanego kapitału.

Co się dzieje, gdy IPO jest nadsubskrybowane?

Mówi się, że IPO ma nadsubskrypcję, gdy liczba akcji oferowanych przez emitenta jest mniejsza niż popyt inwestorów. Kiedy tak się stanie, firma może zaoferować więcej akcji, podnieść cenę akcji lub jedno i drugie. Zwiększy to marżę zysku dla firmy emitującej.

Co to jest IPO w szarej strefie?

IPO w szarej strefie to taka, w której akcje firmy są oferowane i oferowane przez traderów nieoficjalnie. Dlatego nie ma takich zasad ani regulatorów jak SEC. IPOS w szarej strefie są zazwyczaj prowadzone przez niewielką grupę osób.