Completamente sottoscritto

Che cosa è completamente abbonato?

Completamente sottoscritto è la posizione in cui si trova una società una volta che tutte le azioni della sua obbligazione iniziale o offerta di azioni sono state acquistate o garantite dagli investitori. Una società di sottoscrizione di solito facilita queste offerte iniziali di obbligazioni o azioni per conto di società più giovani che stanno effettuando le loro offerte pubbliche iniziali (IPO).

Comprendere l'abbonamento completo

Un'offerta completamente sottoscritta è l'obiettivo di un'offerta iniziale. Impedisce a una società di avere azioni residue che non può vendere dopo essere stata quotata in borsa o azioni che devono subire una riduzione di prezzo per essere acquistate dagli investitori.

Per determinare un prezzo di offerta,. i sottoscrittori devono prima ricercare e determinare quale importo i potenziali investitori saranno disposti a pagare per azione. Questo può essere fatto in diversi modi, ma spesso è determinato da un sondaggio preliminare ai potenziali investitori.

C'è una certa flessibilità per i sottoscrittori di apportare modifiche al prezzo di offerta delle azioni in base a ciò che pensano sarà la domanda, ma camminano su una corda tesa per assicurarsi che stiano raggiungendo il prezzo giusto per ottenere un'offerta completamente sottoscritta.

Un prezzo troppo alto può comportare la vendita di azioni insufficienti. Un prezzo troppo basso può comportare una domanda gonfiata per le azioni. Ciò può portare a una situazione di offerta che potrebbe escludere dal mercato alcuni investitori. Queste circostanze sono anche note rispettivamente come underbooked e undersubscribed o overbooked e oversubscribed.

Un'altra espressione usata a volte per l'abbonamento completo è il termine gergale " pot is clean ".

Come garantire una IPO completamente sottoscritta

Una volta che l'IPO è stata approvata dalla SEC, e un giorno prima della data di entrata in vigore, la società emittente e il sottoscrittore decidono il prezzo dell'offerta e il numero di azioni da vendere. Decidere il prezzo giusto a cui vendere le azioni è fondamentale: un'IPO sottoprezzo attirerà gli investitori. Tuttavia, un prezzo più alto significherà un margine di profitto più elevato per la società emittente.

Fattori come il successo delle campagne di marketing e dei roadshow, l'obiettivo della società emittente e le condizioni generali del mercato influiranno sul prezzo dell'offerta.

Per garantire che un'IPO sia interamente sottoscritta o addirittura sottoscritta in eccesso, le emissioni sono generalmente sottovalutate, anche se ciò comporta che la società emittente non riceva l'intero valore delle sue azioni. Inoltre, le IPO sottovalutate compensano gli investitori per il rischio che stanno assumendo.

Se le azioni sono sottovalutate, gli investitori si aspettano un aumento del prezzo nel giorno dell'offerta, che aumenta la domanda e le possibilità di sottoscrivere un'offerta in eccesso.

Un roadshow è una presentazione di vendita a potenziali investitori composta da una serie di presentazioni che portano a un'IPO. Generalmente si svolgono nelle principali città, dove i potenziali investitori vengono presentati all'azienda, alla sua storia e al suo personale chiave. L'obiettivo del roadshow è generare entusiasmo per l'azienda, in modo che possano essere fondamentali per il successo di un'IPO.

Esempio di abbonamento completo

Si consideri che la società ABC sta per essere quotata in borsa. Ci saranno 100 condivisioni disponibili. Il sottoscrittore ha svolto la due diligence e ha stabilito che il prezzo di mercato equo è di $ 40 per azione. Offrono queste azioni agli investitori a $ 40 ciascuno e gli investitori accettano di acquistare tutte le 100 azioni. L'offerta per ABC è ora completamente sottoscritta, poiché non ci sono azioni rimanenti da vendere.

Se i sottoscrittori avessero prezzato le azioni a $ 45 per azione, per cercare di ottenere un margine di profitto più elevato, avrebbero potuto vendere solo la metà delle azioni. Ciò avrebbe lasciato le azioni sottoscritte, con metà delle azioni rimanenti non acquistate e soggette a essere nuovamente offerte a un tasso inferiore, ad esempio $ 35 per azione.

Inoltre, se i sottoscrittori avessero inizialmente valutato le azioni a $ 35 per azione per coprire le loro scommesse e avessero garantito che tutte le azioni vendute poiché avevano un prezzo aggressivo, avrebbero venduto allo scoperto la società ABC $ 500 in questa transazione, o $ 5 per azione. Avrebbero anche corso il rischio di creare una situazione di offerta in cui alcuni dei loro potenziali investitori sarebbero stati esclusi dalle azioni di ABC.

Mette in risalto

• Un'offerta completamente sottoscritta è l'obiettivo di un'offerta iniziale.

• Completamente sottoscritto è la posizione in cui si trova una società una volta che tutte le azioni della sua obbligazione iniziale o offerta di azioni sono state acquistate o garantite dagli investitori.

• Un'offerta interamente sottoscritta impedisce a una società di avere azioni residue che non può vendere dopo la quotazione in borsa, o azioni che devono subire una riduzione di prezzo per essere acquistate dagli investitori.

• Una società di sottoscrizione di solito facilita queste offerte iniziali di obbligazioni o azioni per conto di società più giovani che stanno facendo le loro offerte pubbliche iniziali (IPO).

• La decisione del prezzo di offerta al quale le azioni saranno vendute dalla società emittente è fondamentale per garantire un'IPO completamente sottoscritta (o addirittura sottoscritta in eccesso). Le IPO sono spesso sottovalutate per questo motivo.

FAQ

Puoi vendere un'IPO immediatamente?

Dipende. Gli investitori al dettaglio che investono in una società subito dopo la quotazione in borsa sono generalmente autorizzati a vendere le proprie azioni subito dopo averle acquistate. Gli investitori IPO, tuttavia, potrebbero non essere autorizzati a vendere le loro azioni IPO per un certo periodo dopo che la società sarà quotata in borsa. Questo è chiamato "periodo di lock-up": di solito si applica agli addetti ai lavori e, sebbene vari caso per caso, è in genere di 180 giorni.

Cosa succede quando un'IPO non è completamente sottoscritta?

Quando un'IPO non è completamente sottoscritta, il prezzo dell'offerta viene spesso abbassato per aumentare l'interesse tra gli investitori. Lo svantaggio principale di una situazione di sotto-sottoscrizione è che la società emittente non raccoglierà il capitale previsto.

Cosa succede quando un'IPO è sottoscritta in eccesso?

Si dice che un'IPO sia sottoscritta in eccesso quando il numero di azioni offerte dalla società emittente è inferiore alla domanda degli investitori. Quando ciò accade, la società può offrire più azioni, aumentare il prezzo delle azioni o entrambi. Ciò aumenterà il margine di profitto per la società emittente.

Che cos'è un'IPO sul mercato grigio?

Un'IPO del mercato grigio è quella in cui le azioni di una società vengono offerte e offerte da commercianti in modo non ufficiale. Pertanto, non ci sono regole o regolatori come la SEC. Gli IPOS del mercato grigio sono generalmente gestiti da un piccolo gruppo di individui.