Fullt abonnert

Hva er fullt abonnert?

Fulltegnet er posisjonen et selskap befinner seg i når alle aksjene i dets opprinnelige obligasjons- eller aksjetilbud er kjøpt eller garantert av investorer. Et forsikringsselskap legger vanligvis til rette for disse første obligasjons- eller aksjetilbudene på vegne av yngre selskaper som gjør sine første offentlige tilbud (IPOs).

Forstå fullt abonnement

Et fulltegnet tilbud er målet for et første tilbud. Det hindrer et selskap i å ha aksjer til overs som de ikke kan selge etter at de går på børs, eller aksjer som må gjennom en prisreduksjon for å kunne kjøpes av investorer.

For å bestemme en tilbudspris,. må forsikringsgivere først undersøke og bestemme hvilket beløp potensielle investorer vil være villige til å betale per aksje. Dette kan gjøres på flere måter, men det bestemmes ofte ved å spørre potensielle investorer på forhånd.

Det er en viss fleksibilitet for forsikringsgiverne til å gjøre endringer i aksjetilbudsprisen basert på hva de tror etterspørselen vil være - men de går et stramt tau for å sikre at de treffer riktig prispunkt for å oppnå et fulltegnet tilbud.

En for høy pris kan føre til at det ikke selges nok aksjer. En for lav pris kan føre til en oppblåst etterspørsel etter aksjene. Dette kan føre til en budsituasjon som kan prise noen investorer ut av markedet. Disse omstendighetene er også kjent som henholdsvis underbooket og undertegnet eller overbooket og overtegnet.

Et annet uttrykk som noen ganger brukes for fullt abonnent er slangbegrepet " potten er ren."

Hvordan sikre en fulltegnet børsnotering

Når børsnoteringen er godkjent av SEC, og en dag før ikrafttredelsesdatoen, bestemmer det utstedende selskapet og garantisten tilbudsprisen og antall aksjer som skal selges. Å bestemme riktig pris aksjene skal selges til er nøkkelen: en underpriset børsnotering vil tiltrekke seg investorer. En høyere pris vil imidlertid bety en høyere fortjenestemargin for det utstedende selskapet.

Faktorer som suksessen til markedsføringskampanjene og roadshowene, det utstedende selskapets mål og den generelle tilstanden til markedet vil påvirke tilbudsprisen.

For å sikre at en børsnotering er fulltegnet eller til og med overtegnet, er emisjoner vanligvis underpriset, selv om dette resulterer i at det utstedende selskapet ikke mottar hele verdien av sine aksjer. Underprisede børsnoteringer kompenserer også investorer for risikoen de tar.

Dersom aksjene er underpriset, forventer investorer en oppgang i kursen på tilbudsdagen, noe som øker etterspørselen og sjansene for å få et overtegnet tilbud.

Et roadshow er et salgsargument til potensielle investorer som består av en serie presentasjoner som leder frem til en børsnotering. De finner vanligvis sted i større byer, hvor potensielle investorer blir introdusert til selskapet, dets historie og nøkkelpersonell. Målet med roadshowet er å skape begeistring for selskapet, slik at de kan være avgjørende for suksessen til en børsnotering.

Eksempel på Fullt abonnert

Tenk på at selskapet ABC er i ferd med å gå opp for offentlig tilbud. Det vil være 100 aksjer tilgjengelig. Underwriteren har gjort sin due diligence og bestemt at den rettferdige markedsprisen er $40 per aksje. De tilbyr disse aksjene opp til investorer til $40 hver, og investorene er enige om å kjøpe alle 100 aksjene. Tilbudet for ABC er nå fulltegnet, da det ikke er noen gjenværende aksjer å selge.

Hvis garantistene hadde priset aksjene til $45 per aksje - for å prøve å oppnå en høyere fortjenestemargin - hadde de kanskje bare vært i stand til å selge halvparten av aksjene. Dette ville ha forlatt aksjen undertegnet, med halvparten av aksjen forble ukjøpt og gjenstand for å bli tilbudt på nytt til en lavere kurs, for eksempel $35 per aksje.

I tillegg, hvis garantistene opprinnelig hadde priset aksjene til $35 per aksje for å sikre innsatsen deres, og garantert at alle aksjer solgt siden de ble priset aggressivt, ville de ha shortet ABC-selskapet $500 i denne transaksjonen, eller $5 per aksje. De ville også ha risikert å skape en budsituasjon der noen av deres potensielle investorer ville bli priset ut av ABCs aksjer.

##Høydepunkter

– Et fulltegnet tilbud er målet for et starttilbud.

• Fulltegnet er posisjonen et selskap befinner seg i når alle aksjene i dets første obligasjons- eller aksjeemisjon er kjøpt eller garantert av investorer.

– Et fulltegnet tilbud hindrer et selskap i å ha aksjer til overs som de ikke kan selge etter at de går på børs, eller aksjer som må gjennom en prisreduksjon for å bli kjøpt av investorer.

• Et forsikringsselskap legger vanligvis til rette for disse innledende obligasjons- eller aksjetilbudene på vegne av yngre selskaper som gjør sine første offentlige tilbud (IPOs).

• Å bestemme tilbudsprisen som aksjene skal selges til av det utstedende selskapet er nøkkelen til å sikre en fulltegnet (eller til og med overtegnet) børsnotering. IPOer er ofte underpriset av den grunn.

##FAQ

Kan du selge en børsnotering umiddelbart?

Det kommer an på. Detaljhandelsinvestorer som investerer i et selskap rett etter at det blir børsnotert, har vanligvis lov til å selge aksjene sine umiddelbart etter at de har kjøpt dem. IPO-investorer kan imidlertid ikke få lov til å selge sine IPO-aksjer i en viss periode etter at selskapet blir børsnotert. Dette kalles "låseperioden": den gjelder vanligvis for innsidere, og selv om den varierer fra sak til sak, er den vanligvis 180 dager.

Hva skjer når en børsnotering ikke er fulltegnet?

Når en børsnotering ikke er fulltegnet, senkes ofte tilbudsprisen for å øke interessen blant investorene. Den største ulempen med en undertegningssituasjon er at det utstedende selskapet ikke vil skaffe den forventede kapitalen.

Hva skjer når en børsnotering er overtegnet?

En børsnotering sies å være overtegnet når antall aksjer som tilbys av det utstedende selskapet er mindre enn investorenes etterspørsel. Når dette skjer, kan selskapet tilby flere aksjer, øke prisen på aksjen eller begge deler. Dette vil øke fortjenestemarginen for det utstedende selskapet.

Hva er en børsnotering på det grå markedet?

En gråmarkedsbørsnotering er en hvor et selskaps aksjer blir budt og tilbudt av tradere uoffisielt. Derfor er det ingen regler eller regulatorer som SEC. Gråmarkedet IPOS drives vanligvis av en liten gruppe enkeltpersoner.