Portefeuille granulaire

Qu'est-ce qu'un portefeuille granulaire ?

Un portefeuille granulaire est un portefeuille d'investissement bien diversifié parmi une grande variété d'actifs, généralement avec un nombre important de titres. Étant donné que ce type de portefeuille contient un grand nombre de positions dans différentes classes d'actifs et/ou secteurs, il est considéré comme ayant un profil de risque global plus faible. À l'inverse, les portefeuilles qui ont une "faible granularité" ont moins de positions ou contiennent des actifs fortement corrélés. Ils sont moins diversifiés et ont un profil de risque global plus élevé.

Comment fonctionne un portefeuille granulaire

Un portefeuille granulaire peut faire référence à un portefeuille de crédit, de devises, d'actions, d'obligations ou de classes d'actifs mixtes. Les portefeuilles hautement granulaires, parfois appelés infiniment granulaires, diversifient la plupart des risques non systématiques (risque de sécurité individuelle) du portefeuille afin qu'il ne soit exposé qu'au risque systémique,. que les investisseurs ne peuvent pas minimiser par la diversification.

Avantages d'un portefeuille granulaire

Bien que le principal avantage pour un investisseur soit la réduction du risque, les autres avantages d'un portefeuille granulaire incluent la possibilité de personnaliser un portefeuille et de se diversifier dans de nombreuses classes d'actifs.

Réduit les risques

Avoir des investissements dans de nombreux secteurs et classes d'actifs aide à réduire le risque global d'un portefeuille. Par exemple, si les actions du secteur de la santé sous-performent, un portefeuille granulaire exposé à d'autres secteurs, tels que la technologie, la finance et les biens de consommation, aide à compenser ces positions. Les obligations peuvent être ajoutées à un portefeuille granulaire pour fournir un revenu lorsque les actions traversent des périodes limitées.

Personnalisation

Étant donné que les portefeuilles granulaires comprennent de nombreux avoirs, ils peuvent facilement être ajustés pour répondre aux objectifs financiers de nombreux investisseurs différents. Par exemple, un investisseur peut voir ses allocations d'actifs réparties entre actions, obligations et liquidités. Lorsque l'investisseur est jeune, 90% du portefeuille peut être investi en actions, 5% en obligations et 5% en liquidités. À mesure que l'investisseur approche de la retraite, il peut facilement ajuster le portefeuille pour avoir des allocations plus conservatrices.

Choix de l'actif

Un portefeuille granulaire donne aux investisseurs la possibilité de se diversifier parmi plusieurs classes d'actifs comme ils l'entendent. Par exemple, si les métaux précieux, tels que l'or et l'argent, ont une tendance à la hausse, un investisseur pourrait ajouter des contrats à terme à son portefeuille pour s'exposer au mouvement.

Inconvénients d'un portefeuille granulaire

Bien qu'il y ait moins d'inconvénients à un portefeuille granulaire, ils peuvent être importants, en particulier en période d'instabilité ou de ralentissement du marché.

Gains exceptionnels

La structure diversifiée d'un portefeuille granulaire signifie qu'un gain important dans un seul investissement a un impact minimal sur les rendements globaux. Par exemple, une action dans le portefeuille d'un investisseur peut augmenter de 75 %, mais cette participation ne représente qu'un léger gain si elle représente 5 % de la valeur du portefeuille.

Exposition

Dans un environnement économique stable, un portefeuille granulaire tire parti de classes d'actifs et de secteurs non corrélés qui se compensent pour aider à réduire le risque. Ces corrélations peuvent s'effondrer lors d'une crise financière pour augmenter le risque.

Par exemple, pendant la crise financière mondiale entre 2008 et 2009, les mouvements de prix des actions et des matières premières sont devenus fortement corrélés, tandis que les obligations et les actions sont devenues non corrélées. Les investisseurs qui détiennent un portefeuille granulaire doivent surveiller en permanence l'évolution des corrélations entre les classes d'actifs pour s'assurer qu'ils ne se surexposent pas. Comprendre cette relation entre la corrélation du marché et la volatilité peut aider les investisseurs à gérer le risque du portefeuille.

Points forts

• Un portefeuille granulaire a des investissements dans de nombreuses classes d'actifs et secteurs.

• Les inconvénients d'un portefeuille granulaire comprennent la possibilité de perdre des gains exceptionnels et l'exposition possible à un risque accru pendant la volatilité du marché.

• Le principal avantage d'un portefeuille granulaire pour un investisseur est la capacité de réduire le risque grâce à la diversification.

• D'autres avantages incluent la possibilité de personnaliser un portefeuille de titres pour répondre aux objectifs financiers d'un investisseur et la flexibilité de diversifier à travers de nombreuses classes d'actifs.