Granuleret portefølje
Hvad er en granulær portefølje?
En granulær portefølje er en investeringsportefølje , der er godt diversificeret over en bred vifte af aktiver, typisk med et betydeligt antal besiddelser. Fordi denne type portefølje indeholder et stort antal positioner i forskellige aktivklasser og/eller sektorer, anses den for at have en lavere samlet risikoprofil. Omvendt har porteføljer, der har "lav granularitet", færre positioner eller indeholder stærkt korrelerede aktiver. De er mindre diversificerede og har en højere samlet risikoprofil.
Sådan fungerer en granulær portefølje
En granulær portefølje kan referere til en kredit-, valuta-, aktie-, obligations- eller blandet aktivklasseportefølje. Meget granulære porteføljer, nogle gange omtalt som uendeligt granulære, diversificerer det meste af den usystematiske risiko (individuel sikkerhedsrisiko) ud af porteføljen, så den kun er udsat for systemisk risiko,. som investorer ikke kan minimere gennem diversificering.
Fordele ved en granulær portefølje
Mens den primære fordel for en investor er reduktionen af risikoen, omfatter andre fordele ved en granulær portefølje evnen til at tilpasse en portefølje og diversificere på tværs af mange aktivklasser.
Reducerer risiko
At have investeringer på tværs af mange sektorer og aktivklasser hjælper med at reducere en porteføljes samlede risiko. For eksempel, hvis sundhedsaktier underperformer, hjælper en granulær portefølje med eksponering mod andre sektorer - såsom teknologi, finans og forbrugsvarer - med at udligne disse positioner. Obligationer kan føjes til en granulær portefølje for at give indkomst, når aktier går gennem interval-bundne perioder.
###Tilpasning
Fordi granulerede porteføljer omfatter mange beholdninger, kan de nemt justeres for at opfylde de finansielle mål for mange forskellige investorer. For eksempel kan en investor få deres aktivallokering opdelt mellem aktier, obligationer og kontanter. Når investoren er ung, kan 90 % af porteføljen investeres i aktier, med 5 % i obligationer og 5 % i kontanter. Når investoren nærmer sig pensionering, kan de nemt justere porteføljen for at have mere konservative allokeringer.
Valg af aktiv
En granulær portefølje giver investorer fleksibiliteten til at diversificere på tværs af flere aktivklasser, som de finder passende. For eksempel, hvis råvarer af ædelmetal, såsom guld og sølv, trender højere, kan en investor tilføje nogle futureskontrakter til sin portefølje for at få eksponering over for flytningen.
Ulemper ved en granulær portefølje
Selvom der er færre ulemper ved en granulær portefølje, kan de være betydelige, især i tider med ustabilitet på markedet eller nedgangstider.
Vindfaldsgevinster
Den diversificerede struktur af en granulær portefølje betyder, at en stor gevinst i en enkelt investering har en minimal indvirkning på det samlede afkast. For eksempel kan en aktie i en investors portefølje stige med 75 %, men denne beholdning tegner sig kun for en lille gevinst, hvis den repræsenterer 5 % af porteføljens værdi.
###eksponering
I et stabilt økonomisk miljø drager en granulær portefølje fordel af ukorrelerede aktivklasser og sektorer, der opvejer hinanden for at hjælpe med at reducere risikoen. Disse sammenhænge kan bryde ned i en finanskrise for faktisk at øge risikoen.
For eksempel under den globale finanskrise mellem 2008 og 2009 blev kursbevægelser på aktier og råvarer stærkt korrelerede, mens obligationer og aktier blev ukorrelerede. Investorer, der har en granulær portefølje, bør løbende overvåge skiftende korrelationer mellem aktivklasser for at sikre, at de ikke overeksponerer sig selv. At forstå dette forhold mellem markedskorrelation og volatilitet kan hjælpe investorer med at styre porteføljerisikoen.
##Højdepunkter
En granulær portefølje har investeringer på tværs af mange aktivklasser og sektorer.
Ulemperne ved en granulær portefølje omfatter potentialet for at tabe på uventede gevinster og den mulige eksponering for øget risiko under markedsvolatilitet.
Den primære fordel ved en granulær portefølje for en investor er evnen til at reducere risiko gennem diversificering.
Andre fordele omfatter muligheden for at tilpasse en portefølje af beholdninger til at opfylde en investors finansielle mål og fleksibiliteten til at diversificere på tværs af mange aktivklasser.
