Granulær portefølje

Hva er en granulær portefølje?

En granulær portefølje er en investeringsportefølje som er godt diversifisert over et bredt spekter av eiendeler, vanligvis med et betydelig antall beholdninger. Fordi denne typen porteføljer inneholder et stort antall posisjoner i ulike aktivaklasser og/eller sektorer, anses den å ha en lavere samlet risikoprofil. Motsatt har porteføljer som har "lav granularitet" færre posisjoner eller inneholder svært korrelerte eiendeler. De er mindre diversifiserte og har en høyere samlet risikoprofil.

Hvordan en granulær portefølje fungerer

En granulær portefølje kan referere til en kreditt-, valuta-, aksje-, obligasjons- eller blandet aktivaklasseportefølje. Svært granulære porteføljer, noen ganger referert til som uendelig granulære, diversifiserer det meste av den usystematiske risikoen (individuell sikkerhetsrisiko) ut av porteføljen, slik at den kun er utsatt for systemisk risiko,. som investorer ikke kan minimere gjennom diversifisering.

Fordeler med en granulær portefølje

Mens den primære fordelen for en investor er reduksjon av risiko, inkluderer andre fordeler med en granulær portefølje muligheten til å tilpasse en portefølje og diversifisere på tvers av mange aktivaklasser.

Reduserer risiko

Å ha investeringer på tvers av mange sektorer og aktivaklasser bidrar til å redusere en porteføljes samlede risiko. For eksempel, hvis helseaksjer gir dårligere resultater, hjelper en granulær portefølje med eksponering mot andre sektorer – som teknologi, finans og forbruksvarer – til å oppveie disse posisjonene. Obligasjoner kan legges til en granulær portefølje for å gi inntekt når aksjer går gjennom perioder med intervall.

Tilpasning

Fordi granulære porteføljer inkluderer mange beholdninger, kan de enkelt justeres for å møte de økonomiske målene til mange forskjellige investorer. For eksempel kan en investor få aktivaallokeringene sine delt mellom aksjer, obligasjoner og kontanter. Når investoren er ung, kan 90 % av porteføljen være investert i aksjer, med 5 % i obligasjoner og 5 % i kontanter. Når investoren nærmer seg pensjonering, kan de enkelt justere porteføljen for å ha mer konservative allokeringer.

Valg av aktiva

En granulær portefølje gir investorer fleksibiliteten til å diversifisere på tvers av flere aktivaklasser etter eget ønske. For eksempel, hvis råvarer av edelt metall, som gull og sølv, trender høyere, kan en investor legge til noen futureskontrakter til porteføljen sin for å få eksponering for flyttingen.

Ulemper med en granulær portefølje

Selv om det er færre ulemper med en granulær portefølje, kan de være betydelige, spesielt i tider med ustabilitet på markedet eller nedgangstider.

Vindfallsgevinster

Den diversifiserte strukturen til en granulær portefølje betyr at en stor gevinst i en enkelt investering har minimal innvirkning på den samlede avkastningen. For eksempel kan en aksje i en investors portefølje øke med 75 %, men den beholdningen utgjør bare en liten gevinst hvis den representerer 5 % av porteføljens verdi.

Eksponering

I et stabilt økonomisk miljø drar en granulær portefølje fordel av ukorrelerte aktivaklasser og sektorer som oppveier hverandre for å redusere risikoen. Disse korrelasjonene kan brytes ned i en finanskrise for å faktisk øke risikoen.

For eksempel, under den globale finanskrisen mellom 2008 og 2009, ble prisbevegelser i aksjer og råvarer sterkt korrelert, mens obligasjoner og aksjer ble ukorrelerte. Investorer som har en granulær portefølje bør kontinuerlig overvåke endrede korrelasjoner mellom aktivaklasser for å sikre at de ikke overeksponerer seg selv. Å forstå dette forholdet mellom markedskorrelasjon og volatilitet kan hjelpe investorer med å håndtere porteføljerisiko.

Høydepunkter

– En granulær portefølje har investeringer på tvers av mange aktivaklasser og sektorer.

• Ulempene med en granulær portefølje inkluderer potensialet for å tape på uventede gevinster og mulig eksponering for økt risiko under markedsvolatilitet.

– Den primære fordelen med en granulær portefølje for en investor er evnen til å redusere risiko gjennom diversifisering.

• Andre fordeler inkluderer muligheten til å tilpasse en portefølje av beholdninger for å møte en investors finansielle mål og fleksibiliteten til å diversifisere på tvers av mange aktivaklasser.