Portafoglio granulare

Che cos'è un portafoglio granulare?

Un portafoglio granulare è un portafoglio di investimento ben diversificato su un'ampia varietà di attività, in genere con un numero significativo di partecipazioni. Poiché questo tipo di portafoglio contiene un gran numero di posizioni in diverse classi di attività e/o settori, si ritiene che abbia un profilo di rischio complessivo inferiore. Al contrario, i portafogli che hanno "bassa granularità" hanno meno posizioni o contengono attività altamente correlate. Sono meno diversificati e hanno un profilo di rischio complessivo più elevato.

Come funziona un portafoglio granulare

Un portafoglio granulare può fare riferimento a un portafoglio di classi di attività creditizie, valutarie, azionarie, obbligazionarie o miste. I portafogli altamente granulari, a volte indicati come infinitamente granulari, diversificano la maggior parte del rischio non sistematico (rischio di sicurezza individuale) dal portafoglio in modo che sia esposto solo al rischio sistemico,. che gli investitori non possono minimizzare attraverso la diversificazione.

Vantaggi di un portafoglio granulare

Mentre il vantaggio principale per un investitore è la riduzione del rischio, altri vantaggi di un portafoglio granulare includono la possibilità di personalizzare un portafoglio e di diversificare tra molte classi di attività.

Riduce il rischio

Avere investimenti in molti settori e classi di attività aiuta a ridurre il rischio complessivo di un portafoglio. Ad esempio, se i titoli sanitari sono sottoperformanti, un portafoglio granulare con esposizione ad altri settori, come tecnologia, finanza e beni di consumo, aiuta a compensare tali posizioni. Le obbligazioni possono essere aggiunte a un portafoglio granulare per fornire reddito quando le azioni attraversano periodi di intervallo.

Personalizzazione

Poiché i portafogli granulari includono molte partecipazioni, possono essere facilmente adattati per soddisfare gli obiettivi finanziari di molti investitori diversi. Ad esempio, un investitore potrebbe avere le proprie asset allocation suddivise tra azioni, obbligazioni e liquidità. Quando l'investitore è giovane, il 90% del portafoglio può essere investito in azioni, il 5% in obbligazioni e il 5% in contanti. Quando l'investitore si avvicina al pensionamento, può facilmente adattare il portafoglio per avere allocazioni più prudenti.

Scelta della risorsa

Un portafoglio granulare offre agli investitori la flessibilità di diversificare tra più classi di attività come meglio credono. Ad esempio, se le materie prime di metalli preziosi, come l'oro e l'argento, hanno un trend al rialzo, un investitore potrebbe aggiungere alcuni contratti futures al proprio portafoglio per ottenere esposizione alla mossa.

Svantaggi di un portafoglio granulare

Sebbene ci siano meno svantaggi in un portafoglio granulare, possono essere significativi, in particolare durante i periodi di instabilità del mercato o di recessione.

Guadagni inaspettati

La struttura diversificata di un portafoglio granulare significa che un grande guadagno in un singolo investimento ha un impatto minimo sui rendimenti complessivi. Ad esempio, un'azione nel portafoglio di un investitore può aumentare del 75%, ma tale partecipazione rappresenta solo un leggero guadagno se rappresenta il 5% del valore del portafoglio.

Esposizione

In un ambiente economico stabile, un portafoglio granulare sfrutta le classi di attività e i settori non correlati che si compensano a vicenda per ridurre il rischio. Queste correlazioni possono rompersi in una crisi finanziaria per aumentare effettivamente il rischio.

Ad esempio, durante la crisi finanziaria globale tra il 2008 e il 2009, i movimenti di prezzo delle azioni e delle materie prime sono diventati fortemente correlati, mentre le obbligazioni e le azioni sono diventate non correlate. Gli investitori che detengono un portafoglio granulare dovrebbero monitorare continuamente le correlazioni mutevoli tra le classi di attività per assicurarsi che non si espongano eccessivamente. Comprendere questa relazione tra correlazione di mercato e volatilità può aiutare gli investitori a gestire il rischio di portafoglio.

Mette in risalto

• Un portafoglio granulare ha investimenti in molte classi di attività e settori.

• Gli svantaggi di un portafoglio granulare includono la possibilità di perdere guadagni eccezionali e la possibile esposizione a un aumento del rischio durante la volatilità del mercato.

• Il vantaggio principale di un portafoglio granulare per un investitore è la capacità di ridurre il rischio attraverso la diversificazione.

• Altri vantaggi includono la possibilità di personalizzare un portafoglio di partecipazioni per soddisfare gli obiettivi finanziari di un investitore e la flessibilità di diversificare tra molte classi di attività.