精细的投资组合

什么是精细投资组合？

细粒度投资组合是一种投资组合，在广泛的资产中具有很好的多元化，通常持有大量资产。由于此类投资组合包含大量不同资产类别和/或行业的头寸，因此被认为具有较低的整体风险状况。相反，具有“低粒度”的投资组合拥有较少的头寸或包含高度相关的资产。它们的多元化程度较低，整体风险较高。

细粒度投资组合可以指信贷、货币、股票、债券或混合资产类别的投资组合。高度细化的投资组合，有时被称为无限细化，将投资组合中的大部分非系统性风险（个人证券风险）分散，使其仅面临系统性风险，投资者无法通过分散投资将其最小化。

虽然投资者的主要优势是降低风险，但细化投资组合的其他优势包括定制投资组合和跨多种资产类别多样化的能力。

跨多个行业和资产类别进行投资有助于降低投资组合的整体风险。例如，如果医疗保健类股票表现不佳，那么投资于其他行业（如技术、金融和消费品）的精细投资组合有助于抵消这些头寸。当股票经历区间波动期时，可以将债券添加到细粒度的投资组合中以提供收入。

由于细化的投资组合包括许多持股，因此可以轻松调整它们以满足许多不同投资者的财务目标。例如，投资者可能将他们的资产分配分配给股票、债券和现金。当投资者年轻时，90% 的投资组合可能投资于股票，5% 投资于债券，5% 投资于现金。随着投资者接近退休，他们可以轻松调整投资组合以获得更保守的配置。

细粒度的投资组合使投资者能够灵活地在他们认为合适的情况下跨多个资产类别进行多样化。例如，如果贵金属商品（如黄金和白银）呈上涨趋势，投资者可以在其投资组合中添加一些期货合约，以获得该走势的敞口。

尽管细化投资组合的缺点较少，但它们可能很重要，尤其是在市场不稳定或低迷时期。

细粒度投资组合的多元化结构意味着单一投资的巨大收益对整体回报的影响最小。例如，投资者投资组合中的一只股票可能会上涨 75%，但如果它占投资组合价值的 5%，那么这只股票只占小幅收益。

＃＃＃暴露

在稳定的经济环境中，精细的投资组合利用相互抵消的不相关资产类别和行业来帮助降低风险。这些相关性可能会在金融危机中崩溃，从而实际上增加风险。

例如，在 2008 年至 2009 年的全球金融危机期间，股票和商品的价格变动变得高度相关，而债券和股票变得不相关。持有细粒度投资组合的投资者应持续监控资产类别之间不断变化的相关性，以确保他们不会过度暴露自己。了解市场相关性和波动性之间的这种关系可以帮助投资者管理投资组合风险。

＃＃强调