Taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR)

Qu'est-ce que le taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR) ?

Le Johannesburg Interbank Average Rate (JIBAR) est le taux du marché monétaire utilisé en Afrique du Sud. La référence pour les prêts et instruments à court terme, le taux est disponible en termes d'escompte d'un mois, de trois mois, de six mois et de 12 mois. Le taux JIBAR à 3 mois est le plus largement utilisé et accepté.

Un particulier ou une entreprise qui cherche à emprunter de l'argent auprès d'une banque sud-africaine se verra généralement proposer un taux lié au JIBAR à trois mois, le plus couramment utilisé. Par exemple, le taux proposé à un emprunteur cherchant à obtenir un prêt hypothécaire peut être « JIBAR + 7 % ». À mesure que les taux du marché monétaire augmentent, le coût d' emprunt augmente également, et vice versa.

Comprendre le taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR)

Aujourd'hui, le Johannesburg Interbank Average Rate (JIBAR) est utilisé comme référence pour les taux d'intérêt à court terme sur les marchés sud-africains. Il est déterminé comme une moyenne des taux d'emprunt et de prêt indiqués par un certain nombre de banques locales et internationales. JIBAR est calculé comme un rendement puis converti en escompte.

Le taux est calculé quotidiennement par la Bourse de Johannesburg pour des conditions d'escompte d'un mois, de trois mois, de six mois et de 12 mois après que tous les taux d'offre et de vente ont été reçus par les banques participantes. Le taux dérivé est ensuite utilisé par les banques pour acheter et vendre leurs propres certificats de dépôt négociables (NCD).

Les taux d'offre et de soumission utilisés pour calculer le JIBAR sont soumis par huit banques qui effectuent des transactions avec des NCD d'au moins 100 millions de rands (la monnaie sud-africaine). Un taux moyen est calculé comme un point à mi-chemin entre les taux d'offre et d'offre fournis par les contributeurs. Les deux taux moyens les plus élevés et les deux taux moyens les plus bas sont écartés, et les quatre taux moyens restants sont moyennés pour arriver au JIBAR.

Alors que le JIBAR représente les taux des MNT, il représente également, dans une moindre mesure, le coût du financement des opérations de change à terme (FX) et du marché intérieur des dépôts bancaires fixes.

6,8 %

Le JIBOR 3 mois au 2 janvier 2020

Johannesburg Interbank Average Rate (JIBAR) et produits dérivés

JIBAR est également un outil important sur le marché des dérivés de taux d'intérêt. Les contrats à terme JIBAR (STIR) sont des contrats à terme sur taux d'intérêt à court terme qui ont comme instrument sous-jacent le taux moyen interbancaire de Johannesburg à trois mois. Ce contrat négocié en bourse a une valeur à son expiration de 100 moins le taux JIBAR à trois mois à la date d'expiration. Le contrat est un moyen efficace d'obtenir une exposition au marché des taux d'intérêt sud-africain et peut être utilisé par les opérateurs en couverture cherchant à se protéger contre les mouvements défavorables des taux d'intérêt et les spéculateurs espérant profiter des mouvements à court terme des taux d'intérêt.

La valeur du contrat STIR diminue à mesure que le taux JIBAR à trois mois prévu à l'expiration des contrats à terme augmente. Lorsqu'on s'attend à ce que les taux d'intérêt augmentent, un investisseur ou un commerçant vendra le contrat à découvert. Les investisseurs prennent une position longue sur le contrat lorsqu'ils pensent que les taux d'intérêt vont baisser à un moment donné dans le futur.

Exemple du taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR)

Le calcul d'un taux de référence sud-africain a commencé dans les années 1990 avec le taux des bons de banque du South African Futures Exchange (Safex). Le système de taux de référence actuel a été établi en 1999. Avant novembre 2012, l'acronyme signifiait Johannesburg Interbank Agreed Rate.

Selon la Banque de réserve sud-africaine, le JIBOR à trois mois était en moyenne de 8,19 % de 1999 à 2020, atteignant un niveau record de 16,96 % en février 1999 et un creux record de 5,06 % en septembre 2012.

Le taux JIBAR actuel est disponible quotidiennement auprès de Thomson Reuters et Bloomberg.

D'autres taux de référence à court terme équivalents comprennent le London Interbank Offered Rate (LIBOR), l'Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR), le Nigerian Interbank Offered Rate (NIBOR), le Norwegian Inter-Bank Offered Rate (NIBOR), etc.

Points forts

• Les taux JIBAR sont utilisés pour fixer les taux des certificats bancaires de dépôt, les taux de prêt et les taux des contrats à terme.

• Le Johannesburg Interbank Average Rate (JIBAR) est la référence pour les taux d'intérêt à court terme en Afrique du Sud.

• Dérivé des taux acheteur et vendeur de huit grandes banques, JIBAR est proposé en termes allant de un à 12 mois, le taux à trois mois étant la référence la plus couramment utilisée.