Citation Niveau III

Qu'est-ce qu'un devis de niveau III ?

Une cotation de niveau III est une information sur le prix d'un titre fournie par un service de négociation. Il comprend le prix de l'offre en temps réel, le prix de la demande, la taille de la cotation, le prix de la dernière transaction, la taille de la dernière transaction, le prix le plus élevé de la journée et le prix le plus bas de la journée. Le niveau III donne aux institutions la possibilité de saisir des cotations, d'exécuter des ordres et d'envoyer des informations. Étant donné que le service de niveau III offre un niveau élevé de profondeur de marché, il est limité aux teneurs de marché enregistrés au Nasdaq.

Comprendre les citations de niveau III

Une cotation de niveau III permet à une personne de conclure des transactions de meilleure exécution car les prix sont mis à jour en temps réel. Toutes les actions cotées en bourse ont un cours acheteur et un cours vendeur lorsqu'elles sont achetées et vendues. L'offre est le prix le plus élevé qu'un investisseur est prêt à acheter une action. La demande (offre) est le prix le plus bas auquel un investisseur est prêt à vendre une action.

Chaque fois qu'un cours acheteur ou vendeur est diffusé, il est considéré comme une cotation. Le marché boursier américain a trois niveaux de cotations : niveau I, niveau II et niveau III. L'examen de ces cotations permet à un investisseur de voir comment une action spécifique se comporte au fil du temps, ainsi que où l'action du marché se consolide.

• Les cotations de niveau I fournissent des données de prix de base pour un titre, y compris le meilleur cours acheteur et vendeur + la taille de chaque côté.

• Les cotations de niveau II fournissent plus d'informations que les cotations de niveau I en ajoutant de la profondeur de marché. Le niveau II s'affiche généralement jusqu'aux 5 à 10 meilleurs cours acheteurs et vendeurs.

• Les cotations de niveau III ajoutent une plus grande profondeur de marché en fournissant jusqu'à 20 des meilleurs cours acheteur et vendeur. Les utilisateurs, principalement des courtiers et des teneurs de marché, peuvent également saisir directement des données.

Niveaux de devis

Les trois niveaux de citations se superposent. Les cotations de niveau I offrent aux investisseurs les cours acheteur les plus élevés et les cours vendeurs les plus bas pour une action individuelle. Cela représentera également les données les plus récentes pour le titre particulier sur la base du carnet de commandes dans un échange. Ces types de cotations sont les plus courantes et correspondent à ce que les investisseurs individuels voient lorsqu'ils demandent des informations à leur société de services financiers.

Les cotations de niveau II indiquent les mêmes informations d'offre et de demande, mais affichent également les prix d'offre et de demande pour chaque teneur de marché. Cela permet aux investisseurs d'identifier le teneur de marché avec l'écart acheteur/vendeur le plus bas, ce qui est important pour les grands investisseurs qui effectuent des transactions à volume élevé et à haute fréquence (HFT).

Les cotations de niveau III fournissent toutes les informations et tous les services des cotations de niveau I et de niveau II, ainsi que la possibilité pour un investisseur de saisir ou de modifier des cotations, d'exécuter des ordres et d'envoyer des confirmations de transactions. Ces types de cotations sont réservés aux courtiers enregistrés et aux institutions financières. Les teneurs de marché, par exemple, participent aux cotations de niveau III, ce qui leur permet d'exécuter les ordres des clients.

Niveau III et commandes de réserve et cachées

De nombreux réseaux de communication électronique (ECN), qui sont les systèmes automatisés qui correspondent aux ordres d'achat et de vente de titres, offrent la possibilité aux traders de publier des ordres de réserve et des ordres cachés. Les ECN affichent généralement la meilleure offre disponible et demandent les cotations de plusieurs acteurs du marché, et ils correspondent et exécutent également automatiquement les ordres.

Une option de commande de réserve est composée d'un prix et d'une taille d'affichage ainsi que de la taille réelle. Cette commande n'affiche que la taille d'affichage spécifique au niveau III car elle masque la taille réelle de l'ensemble de la commande. Les ordres cachés, qui donnent aux investisseurs la possibilité de cacher des ordres importants au marché sur l'ECN, fonctionnent de manière similaire mais sont souvent invisibles au niveau III. Cela permet une plus grande discrétion dans la détermination des prix.

La meilleure façon pour les utilisateurs de déterminer l'état de la réserve ou des commandes cachées est de vérifier l'heure et les ventes des transactions aux prix indiqués.

Comment les niveaux de cotation sont utilisés

Toutes les maisons de courtage et institutions financières ont des exigences de meilleure exécution au nom de leurs clients. Cela signifie qu'ils sont tenus de fournir à leurs clients le meilleur cours de bourse actuellement disponible. Si un investisseur privé, par exemple, souhaite investir dans des actions Apple, il verrait le niveau que j'offre et demande les prix indiqués sur le portail de négociation en ligne de son courtier.

Lorsque le client lance un ordre d'achat d'actions, le courtier utilise des cotations de niveau III pour donner à cet investisseur le meilleur prix possible. Ainsi, les informations plus détaillées contenues dans les cotations de niveau III sont utilisées au profit de l'investisseur, même s'il ne voit que les cotations de niveau I.

Points forts

• Étant donné que le niveau III offre un niveau élevé de profondeur de marché, il est réservé aux teneurs de marché enregistrés au Nasdaq.

• Une cotation de niveau III est une information sur le prix d'un titre fournie par un service de négociation.

• Une cotation de niveau III comprend le prix acheteur en temps réel, le prix vendeur, la taille de la cotation, le prix de la dernière transaction, la taille de la dernière transaction, le prix le plus élevé du jour et le prix le plus bas du jour.

• Le niveau III donne aux institutions la possibilité de saisir des cotations, d'exécuter des ordres et d'envoyer des informations.