Niveau 2

Qu'est-ce que le niveau 2

Introduit pour la première fois en 1983 sous le nom de Nasdaq Quotation Dissemination Service (NQDS), Level 2 est un service par abonnement qui fournit un accès en temps réel au carnet de commandes du NASDAQ. Il est destiné à afficher la profondeur et l'élan du marché aux commerçants et aux investisseurs.

Le service fournit des cotations de prix provenant de teneurs de marché enregistrés pour tous les titres cotés au NASDAQ et OTC Bulletin Board. La fenêtre de niveau 2 affiche les prix et les tailles des offres sur le côté gauche et les prix et les tailles des demandes sur le côté droit.

Bases du niveau 2

Le niveau 2 fournit aux utilisateurs des informations détaillées sur les prix, y compris tous les prix disponibles publiés par les teneurs de marché et les réseaux de communication électronique (ECN).

niveau 1 offre suffisamment d'informations pour satisfaire les besoins de la plupart des investisseurs, en fournissant les prix internes ou les meilleurs cours acheteur et vendeur. Cependant , les traders actifs préfèrent souvent le niveau 2 car il affiche l'offre et la demande des niveaux de prix au-delà ou en dehors du meilleur national cours acheteur -vendeur (NBBO). Cela donne à l'utilisateur un affichage visuel de la fourchette de prix et de la liquidité associée à chaque niveau de prix. Avec ces informations, un trader peut déterminer les points d'entrée et/ou de sortie qui assurent la liquidité nécessaire pour mener à bien la transaction.

Le mouvement des prix au niveau 2 n'est pas nécessairement le reflet réel des transactions enregistrées ; Le niveau 2 n'est qu'un affichage du prix et de la liquidité disponibles. Il s'agit d'une distinction importante car les programmes de trading à haute fréquence ajustent fréquemment les cours acheteurs et vendeurs de niveau 2 pour secouer les arbres et paniquer les spectateurs malgré le manque de transactions réellement exécutées. Cette pratique est courante dans les stocks de momentum.

Niveau 2 et commandes réservées et cachées

De nombreux ECN, qui sont les systèmes automatisés qui correspondent aux ordres d'achat et de vente de titres, offrent la possibilité aux traders de publier des ordres de réserve et des ordres cachés. Les ECN affichent généralement la meilleure offre disponible et demandent les cotations de plusieurs acteurs du marché, et ils correspondent et exécutent également automatiquement les ordres.

Les ECN offrent une option de commande de réserve, qui se compose d'un prix et d'une taille d'affichage ainsi que de la taille réelle. Cette commande n'affiche que la taille d'affichage spécifique au niveau 2, car elle masque la taille réelle de l'ensemble de la commande.

Les ordres cachés, qui sont une option permettant aux investisseurs de cacher des ordres importants du marché sur l'ECN, fonctionnent de manière similaire mais sont invisibles au niveau 2. Cela permet une plus grande discrétion dans la détermination des prix. La meilleure façon pour les utilisateurs de déterminer le statut des ordres de réserve ou cachés est de vérifier l'heure et les ventes des transactions aux prix indiqués.

Avantages du trading à l'aide de cotations de niveau 2

Le principal avantage de l'utilisation des cotations de niveau 2 est l'accès à une mine d'informations liées au marché. Ces informations peuvent être utilisées de diverses manières à des fins lucratives. Par exemple, vous pouvez déterminer les volumes de liquidité et la taille des commandes pour une action négociée au Nasdaq. Vous pouvez également identifier les tendances à l'aide d'informations sur les ordres d'achat et de vente.

• Des informations importantes relatives aux teneurs de marché et aux investisseurs institutionnels sont également disponibles dans les cotations de niveau 2. Les commerçants peuvent utiliser ces informations à leur avantage. Par exemple, ils peuvent évaluer l'intérêt d'un investisseur institutionnel pour un stock important à partir de la taille de leurs ordres et passer des ordres identiques. Une stratégie similaire peut être utilisée avec les commandes de réserve, qui sont des commandes importantes divisées en lots de plus petite taille. Une fois qu'ils ont identifié des ordres cachés à partir des cotations L2, les traders peuvent passer des ordres similaires car l'action des investisseurs institutionnels aidera les niveaux de support et de résistance pour le prix de cette action.

Exemple de devis de niveau 2

Il y a six colonnes importantes dans une cotation de niveau 2 pour un titre donné. Le premier est MMID. Cette colonne identifie l'identification à quatre lettres des teneurs de marché. La deuxième colonne est Bid ou le prix que le teneur de marché est prêt à payer pour cette action. La troisième colonne est Taille. Cette colonne indique le nombre d'ordres passés par le teneur de marché à cette taille.

Les trois autres colonnes du côté droit sont similaires. La seule exception est Ask, qui est le prix auquel le teneur de marché est prêt à vendre ce prix de l'action. Les traders peuvent utiliser la différence entre les cours acheteur et vendeur pour déterminer la pression sur les prix et mettre en œuvre des stratégies de trading.

Points forts

• Les informations supplémentaires liées à l'action des prix et à la dynamique du marché donnent aux traders et aux investisseurs une longueur d'avance dans la mise en œuvre des stratégies de trading.

• Le service d'abonnement de niveau 2 du Nasdaq fournit aux traders des statistiques sur la profondeur et la dynamique du marché . Il est destiné à fournir une vue d'ensemble de l'action du marché.