Rabattement de crête à vallée

Qu'est-ce qu'un tirage Peak-To-Valley ?

Un drawdown d'un pic à l'autre est la plus forte baisse cumulative en pourcentage de la valeur du portefeuille d'un fonds ou d'un gestionnaire de fonds. Il est défini comme le pourcentage de déclin entre la valeur la plus élevée du fonds (pic) et la valeur la plus basse (creux) après le pic. Les fonds qui existent depuis longtemps peuvent avoir plusieurs prélèvements de pic à creux sur différentes périodes.

Comprendre le rabattement de crête à vallée

Le tirage de crête à vallée peut aider un investisseur à évaluer le risque d'un portefeuille. Il s'agit d'une mesure de performance et de rapport de risque que certains fonds peuvent utiliser. Il est souvent plus souvent rapporté avec des caractéristiques de portefeuilles à risque plus élevé, tels que les fonds spéculatifs et les stratégies de contrats à terme gérés.

Les investisseurs peuvent également suivre les baisses du pic à la vallée avec des données de rendement historiques à long terme. La création d'un rapport individuel de baisse de pic à vallée peut être nécessaire pour ce type d'analyse, car il n'est souvent pas fourni automatiquement par les gestionnaires d'investissement. Lors de l'analyse ou de la création de votre analyse du pic à la vallée, plusieurs mesures associées aux prélèvements du pic à la valeur peuvent fournir une meilleure compréhension d'un fonds.

Rapports et calculs de prélèvement

Un rapport de tirage peut montrer les pertes maximales d'un portefeuille pour un seul mois ou une période de temps cumulée composée de plusieurs mois consécutifs. Certains des facteurs importants dans les calculs d'un rapport de rabattement de crête à vallée incluent les suivants :

Profondeur : Il s'agit d'une mesure du pourcentage de perte d'un pic à un creux.

Durée : Indique aux investisseurs la durée associée à la perte. La durée associée aux prélèvements d'un pic à l'autre peut aider un investisseur à mieux comprendre la volatilité du portefeuille.

Reprise : La reprise peut être un facteur important, suivi de près par de nombreux investisseurs. Il montre le temps écoulé entre la vallée du portefeuille et un nouveau sommet.

Temps de récupération moyen : Le temps de récupération moyen est utile pour comprendre de manière exhaustive les pertes d'un portefeuille d'un pic à l'autre. Le temps de récupération moyen est une mesure du temps de récupération moyenné à partir de tous les prélèvements de pic à creux d'un portefeuille historiquement depuis sa création.

Considérations de crête à vallée

Les baisses de la valeur des actifs d'un portefeuille sont inévitables. Cependant, l'ampleur des pertes du pic à la vallée et leur occurrence dans le temps peuvent être des considérations importantes pour investir dans un fonds. Même si des pertes se produiront, les investisseurs préfèrent des ampleurs de perte plus faibles et des temps de récupération moyens faibles qui ne reposent pas sur des paris plus risqués pour améliorer les performances.

Dans certains cas, les frais annuels peuvent également contribuer aux prélèvements de pointe à vallée. Les frais sont une dépense régulière que les investisseurs paient généralement indirectement, ce qui affecte la valeur du fonds. Si des frais sont payés pendant une performance à la baisse, cela peut augmenter les pertes qu'un investisseur voit dans la valeur de l'actif.