Transfert du risque de retraite
Qu'est-ce qu'un transfert de risque de retraite ?
Un transfert du risque de retraite se produit lorsqu'un fournisseur de retraite à prestations déterminées se décharge d'une partie ou de la totalité du risque du régime (par exemple, les passifs de revenu de retraite à d'anciens salariés bénéficiaires). Le promoteur du régime peut le faire en offrant aux participants au régime des droits acquis un paiement forfaitaire pour quitter volontairement le régime plus tôt (rachat des pensions des employés) ou en négociant avec une compagnie d'assurance pour assumer la responsabilité de payer ces prestations garanties .
Comment fonctionne le transfert des risques de pension ?
Les entreprises transfèrent le risque de retraite pour éviter la volatilité des revenus et se concentrer sur leur cœur de métier. Le coût annuel total d'un régime de retraite peut être difficile à prévoir en raison des variables du rendement des placements, des taux d'intérêt et de la longévité des participants .
Les grandes entreprises avaient résisté à la tendance à transférer la responsabilité de la planification des retraites aux employés, mais cela a commencé à changer en 2012 lorsqu'une série d'acteurs du Fortune 500 ont cherché à transférer le risque de retraite. Ils comprenaient Ford Motor Co., Sears, Roebuck & Co., JC Penney Co. Inc. et PepsiCo Inc. (qui offrait aux anciens employés un paiement forfaitaire facultatif), ainsi que General Motors Co. et Verizon Communications Inc. , qui a acheté des rentes pour les retraités .
Les types de risques traités dans les transactions de transfert de risques comprennent les suivants :
Le risque que les participants vivent plus longtemps que ne l'indiquent les tables de mortalité des rentes actuelles (risque de longévité)
Le risque que les fonds mis de côté pour le paiement des prestations de retraite n'atteignent pas les taux de rendement attendus des investissements (risque d'investissement)
Le risque que des changements dans l'environnement des taux d'intérêt entraînent des fluctuations importantes et imprévisibles des obligations au bilan, des coûts périodiques nets et des cotisations requises (risque de taux d'intérêt)
Les risques que les engagements de retraite d'un promoteur de régime deviennent disproportionnés par rapport aux actifs et passifs restants du promoteur
Les entreprises ont historiquement adopté des régimes de retraite pour diverses raisons, telles que l'attraction et la rétention d'employés qualifiés, la gestion de la main-d'œuvre, le paternalisme, les attentes des employés et des politiques fiscales favorables.
À la lumière de la nature volontaire du parrainage, les promoteurs de régime croient généralement que la possibilité de fermer un régime aux nouveaux participants, de réduire ou de geler les prestations, ou de mettre fin complètement à un régime (après avoir fourni toutes les prestations accumulées) a été et demeure nécessaire pour encourager l'adoption et la poursuite des plans .
Types de transferts de risque de retraite
Un organisme de retraite peut procéder de plusieurs manières pour transférer le risque qu'il a encouru du fait de ses obligations de verser un revenu de retraite garanti aux employés :
L'achat de rentes auprès d'une compagnie d'assurance qui transfère la responsabilité de certains ou de tous les participants au régime (éliminant les risques cités ci-dessus concernant cette responsabilité du promoteur du régime)
Le paiement de sommes forfaitaires (rachats) aux participants au régime de retraite qui satisfont le passif du régime pour ces participants
La restructuration des investissements du régime afin de réduire le risque pour le promoteur du régime
Points forts
Le transfert du risque de retraite se produit lorsqu'un fournisseur de retraite à prestations définies (PD) cherche à supprimer une partie ou la totalité de ses obligations de verser un revenu de retraite garanti aux participants au régime.
Les obligations de retraite définies représentent un énorme passif pour les entreprises qui ont garanti un revenu de retraite à leurs employés actuels et passés.
Le prestataire de retraite peut alternativement chercher à transférer une partie du risque aux compagnies d'assurance via des contrats de rente ou par le biais de négociations avec les syndicats pour restructurer les conditions de la retraite.
