Rendement du capital ajusté au risque (RAROC)

Qu'est-ce que le rendement du capital ajusté au risque (RAROC) ?

rendement du capital ajusté au risque ( RAROC ) est un chiffre de retour sur investissement (ROI) modifié qui tient compte des éléments de risque. Dans l'analyse financière,. les projets et les investissements avec des niveaux de risque plus élevés doivent être évalués différemment ; Le RAROC comptabilise ainsi les changements dans le profil d'un investissement en actualisant les flux de trésorerie risqués par rapport aux flux de trésorerie moins risqués.

La formule pour RAROC est

$\begin&RAROC=\frac{re-el+ifc}\&\textbf{où :}\&\text=\text{Rendement ajusté au risque sur ca pital}\&r=\text\&e=\text{Dépenses}\&el=\text{Perte attendue égale à la perte moyenne}\&\phantom{el=} \text{attendu sur une période de temps spécifiée}\&ifc=\text{Revenu du capital égal à}\&\phantom{ifc=}\text{(frais de capital)}\times{\text{ (le taux sans risque)}}\&c=\text\end$ RAROC=~~c r−e−el+ifc ~~où : RAROC=Rendement du capital ajusté au risquer=Revenue =Dépensesel=Perte attendue égale à la perte moyennee</spa n>l =attendu sur une période de temps spécifiée ifc=Revenu du capital égal àifc=(frais de capital)× (le taux sans risque)c= Capital~~~~

Comprendre le rendement du capital ajusté au risque

Le rendement du capital ajusté au risque est un outil utile pour évaluer les acquisitions potentielles. L'hypothèse générale sous-jacente du RAROC est que les investissements ou les projets présentant des niveaux de risque plus élevés offrent des rendements sensiblement plus élevés. Les entreprises qui doivent comparer deux ou plusieurs projets ou investissements différents doivent garder cela à l'esprit.

RAROC et Bankers Trust

Le RAROC est également appelé un cadre de mesure de la rentabilité, basé sur le risque, qui permet aux analystes d'examiner les performances financières d'une entreprise et d'établir une vision stable de la rentabilité dans tous les secteurs d'activité et industries.

La métrique RAROC a été développée à la fin des années 1970 par Bankers Trust, plus précisément Dan Borge, son principal concepteur. L'outil a gagné en popularité au cours des années 1980, servant d'ajustement nouvellement développé au simple retour sur capital (ROC). Banque commerciale à l'époque, Bankers Trust a adopté un modèle économique similaire à celui d'une banque d'investissement. Bankers Trust avait déchargé ses activités de prêt et de dépôt de détail et s'occupait activement de titres exonérés, une activité dérivée commençant à prendre racine.

Ces activités de gros ont facilité le développement du modèle RAROC. La publicité à l'échelle nationale a conduit un certain nombre d'autres banques à développer leurs propres systèmes RAROC. Les banques ont donné à leurs systèmes des noms différents, essentiellement un jargon utilisé pour indiquer le même type de métrique. D'autres méthodes incluent le rendement du capital ajusté au risque (RORAC) et le rendement ajusté au risque du capital ajusté au risque (RARORAC). Le plus couramment utilisé reste RAROC. Les entreprises non bancaires utilisent le RAROC comme mesure de l'effet que les risques opérationnels, de marché et de crédit ont sur les finances.

Rendement du capital ajusté au risque

À ne pas confondre avec le RAROC, le rendement du capital ajusté au risque ( RORAC ) est utilisé dans l'analyse financière pour calculer un taux de rendement, où les projets et les investissements présentant des niveaux de risque plus élevés sont évalués en fonction du montant du capital à risque. De plus en plus, les entreprises utilisent le RORAC car une plus grande importance est accordée à la gestion des risques dans l' ensemble de l'entreprise. Le calcul de cette mesure est similaire à celui du RAROC, la principale différence étant que le capital est ajusté en fonction du risque avec le RAROC au lieu du taux de rendement.

Points forts

RAROC est le plus souvent utilisé par les banques et autres sociétés du secteur financier.

Pour ce faire, il comptabilise les pertes et revenus attendus générés par le capital, en supposant que les projets plus risqués devraient s'accompagner de rendements attendus plus élevés

Le rendement du capital ajusté au risque (RAROC) est une mesure ajustée au risque du retour sur investissement.