위험 조정 자본 수익률(RAROC)

위험 조정 자본 수익률(RAROC)이란 무엇입니까?

위험 조정 자본 수익률( RAROC )은 위험 요소를 고려한 수정된 투자 수익률(ROI) 수치입니다. 재무 분석 에서 위험 수준이 더 높은 프로젝트와 투자는 다르게 평가되어야 합니다. 따라서 RAROC는 위험이 적은 현금 흐름에 대해 위험 현금 흐름 을 할인 하여 투자 프로필의 변화를 설명합니다.

RAROC의 공식은

$<annotation encoding="application/x-tex" ">\begin{정렬}&RAROC=\frac{re-el+ifc}\&\textbf\&\text=\text{위험 조정 반환 캘리포니아에 pital}\&r=\text{수익}\&e=\text{비용}\&el=\text{평균 손실과 동일한 예상 손실}\&\phantom{el=} \text{특정 기간 동안 예상됨}\&ifc=\text{자본으로부터의 소득은 다음과 같습니다.}\&\phantom{ifc=}\text{(자본 비용)}\times{\text{ (무위험 비율)}}\&c=\text\end$ <스팬 클래스 ="vlist-r">< 스팬 스타일="상단:-10.178720000000002em;">RAROC=~~c r−−el+ifc </ 스팬>~~여기서: RAROC=리스크 조정 자본 수익률=수익</ 스팬>e =비용<스팬 클래스 ="mord mathnormal">e=평균 손실과 동일한 예상 손실e</spa n>l =지정된 기간 동안 예상 ifc=다음과 같은 자본 수입ifc=(자본금)× ( 무위험 요금)<스팬 class="mord">c= 자본~~</ 스팬>~~

위험 조정 자본 수익률 이해

위험 조정 자본 수익률은 잠재적 인수를 평가하는 데 유용한 도구입니다. RAROC의 일반적인 기본 가정은 더 높은 수준의 위험이 있는 투자 또는 프로젝트가 훨씬 더 높은 수익을 제공한다는 것입니다. 둘 이상의 서로 다른 프로젝트 또는 투자를 비교해야 하는 회사는 이 점을 염두에 두어야 합니다.

RAROC 및 Bankers Trust

RAROC는 위험에 기반한 수익성 측정 프레임워크라고도 하며, 이를 통해 분석가는 회사의 재무 성과를 조사하고 비즈니스 부문 및 산업 전반에 걸쳐 수익성에 대한 꾸준한 관점을 확립할 수 있습니다.

RAROC 메트릭은 1970년대 후반 Bankers Trust, 특히 주요 설계자인 Dan Borge에 의해 개발되었습니다. 이 도구는 1980년대를 통해 인기를 얻었으며 단순 자본 수익률(ROC)에 대해 새로 개발된 조정 기능을 수행했습니다. 당시 상업은행이었던 Bankers Trust는 투자은행과 유사한 비즈니스 모델을 채택했습니다. Bankers Trust는 소매 대출 및 예금 사업을 정리하고 면제 유가 증권을 적극적으로 처리하여 파생 상품 비즈니스가 뿌리를 내리기 시작했습니다.

이러한 도매 활동은 RAROC 모델의 개발을 촉진했습니다. 전국적인 홍보로 인해 많은 다른 은행들이 자체 RAROC 시스템을 개발하게 되었습니다. 은행은 기본적으로 동일한 유형의 측정항목을 나타내는 데 사용되는 용어로 시스템에 다른 이름을 부여했습니다. 다른 방법으로는 위험 조정 자본 수익률(RORAC)과 위험 조정 자본 수익률(RARORAC)이 있습니다. 가장 일반적으로 사용되는 것은 여전히 RAROC입니다. 비은행 기업은 RAROC를 운영, 시장 및 신용 위험이 재무에 미치는 영향에 대한 지표로 활용합니다.

위험 조정 자본 수익률

RAROC와 혼동하지 않도록 위험 조정 자본 수익률( RORAC )은 재무 분석에서 수익률을 계산하는 데 사용되며, 위험 수준이 더 높은 프로젝트 및 투자는 위험에 처한 자본 금액을 기준으로 평가됩니다. 점점 더 많은 회사에서 RORAC를 사용하여 회사 전체의 위험 관리 에 더 많은 중점을 두고 있습니다. 이 메트릭에 대한 계산은 RAROC와 유사하지만 주요 차이점은 자본이 수익률 대신 RAROC로 위험에 맞게 조정된다는 점입니다.

하이라이트

RAROC는 은행 및 기타 금융 부문 회사에서 가장 자주 사용됩니다.

더 위험한 프로젝트에는 더 높은 기대 수익이 수반되어야 한다는 가정 하에 자본에 의해 발생하는 모든 예상 손실 및 소득을 회계 처리합니다.

위험 조정 자본 수익률(RAROC)은 투자 수익률의 위험 조정 측정입니다.