Рентабельность капитала с поправкой на риск (RAROC)

Что такое рентабельность капитала с поправкой на риск (RAROC)?

капитала с поправкой на риск ( RAROC ) представляет собой модифицированную цифру рентабельности инвестиций (ROI), которая учитывает элементы риска. В финансовом анализе проекты и инвестиции с более высоким уровнем риска должны оцениваться по-разному; Таким образом, RAROC учитывает изменения в профиле инвестиции путем дисконтирования рискованных денежных потоков по сравнению с менее рискованными денежными потоками.

Формула RAROC

$\begin{aligned} R A R O C = \frac{r - e - e l + i f < mi>c}{c} \\ < mtext mathvariant="bold">где: \\ RAROC = Доходность с поправкой на риск капитал \\ r = Доход \\ e = Расходы \\ e l = Ожидаемый убыток равен среднему убытку \\ ожидается в течение определенного периода времени</mtex t> \\ </ mtd> i f c</ mi>=Доход от капитала, равный \\ (капитальные расходы) \times (безрисковая ставка) \\ c = Капитал \end{aligned} <annotation encoding="application/x-tex" ">\begin&RAROC=\frac{re-el+ifc}\&\textbf{где:}\&\text=\text{Доходность с поправкой на риск на ок pital}\&r=\text{Доход}\&e=\text{Расходы}\&el=\text{Ожидаемый убыток, равный среднему убытку}\&\phantom{el=} \text{ожидаемый в течение определенного периода времени}\&ifc=\text{Доход от капитала, равный}\&\phantom{ifc=}\text{(капитальные расходы)}\times{\text{ (безрисковая ставка)}}\&c=\text\end$ RAROC=~~c r−e−el+ifc ~~где: RAROC=Рентабельность капитала с поправкой на рискr=Доходe =Расходыel=Ожидаемый убыток, равный среднему убыткуе</spa n>l =ожидается в течение определенного периода времени ifc=Доход от капитала, равныйifc=(капитальные расходы)× ( безрисковая ставка)c= Капитал~~</ диапазон></промежуток></промежуток></промежуток></промежуток>~~

Понимание рентабельности капитала с поправкой на риск

Доходность капитала с поправкой на риск является полезным инструментом при оценке потенциальных приобретений. Общее базовое предположение RAROC заключается в том, что инвестиции или проекты с более высоким уровнем риска приносят значительно более высокую прибыль. Компании, которым необходимо сравнить два или более разных проекта или инвестиции, должны помнить об этом.

RAROC и Bankers Trust

RAROC также называют системой измерения прибыльности, основанной на риске, которая позволяет аналитикам изучать финансовые показатели компании и формировать устойчивое представление о прибыльности в различных секторах бизнеса и отраслях.

Метрика RAROC была разработана в конце 1970-х годов компанией Bankers Trust, а именно Дэном Борге, ее главным разработчиком. Популярность этого инструмента росла в 1980-х годах, когда он служил недавно разработанной корректировкой простой рентабельности капитала (ROC). В то время коммерческий банк Bankers Trust принял бизнес-модель, аналогичную инвестиционному банку. Bankers Trust разгрузил свой розничный кредитный и депозитный бизнес и активно работал с освобожденными ценными бумагами, при этом производный бизнес начал укореняться.

Эта оптовая деятельность способствовала развитию модели RAROC. Общенациональная огласка побудила ряд других банков разработать собственные системы RAROC. Банки давали своим системам разные названия, по сути жаргон, используемый для обозначения одного и того же типа показателей. Другие методы включают доходность капитала с поправкой на риск (RORAC) и прибыль на капитал с поправкой на риск (RARORAC). Наиболее часто используется по-прежнему RAROC. Небанковские фирмы используют RAROC в качестве показателя влияния операционных, рыночных и кредитных рисков на финансы.

Рентабельность капитала с поправкой на риск

Не путать с RAROC, рентабельность капитала с поправкой на риск ( RORAC ) используется в финансовом анализе для расчета нормы прибыли, когда проекты и инвестиции с более высоким уровнем риска оцениваются на основе суммы капитала, подверженного риску. Все больше и больше компаний используют RORAC, поскольку все больше внимания уделяется управлению рисками в компании. Расчет этой метрики аналогичен RAROC, с основным отличием в том, что капитал корректируется с учетом риска с помощью RAROC, а не нормы прибыли.

Особенности

RAROC чаще всего используется банками и другими компаниями финансового сектора.

Он делает это путем учета любых ожидаемых убытков и доходов от капитала, исходя из предположения, что более рискованные проекты должны сопровождаться более высокой ожидаемой доходностью.

Рентабельность капитала с поправкой на риск (RAROC) – это показатель рентабельности инвестиций с поправкой на риск.