Risikojusteret kapitalafkast (RAROC)

Hvad er risikojusteret kapitalafkast (RAROC)?

Risikojusteret kapitalafkast ( RAROC ) er et modificeret investeringsafkast (ROI), der tager højde for elementer af risiko. I finansiel analyse skal projekter og investeringer med større risikoniveauer vurderes forskelligt; RAROC tager således højde for ændringer i en investerings profil ved at tilbagediskontere risikable pengestrømme med mindre risikofyldte pengestrømme.

Formlen for RAROC er

$\begin&RAROC=\frac{re-el+ifc}\&\textbf\&\text=\text{Risikojusteret afkast på ca pital}\&r=\text{Omsætning}\&e=\text\&el=\text{Forventet tab, som er lig med gennemsnitligt tab}\&\phantom{el=} \text\&ifc=\text{Indkomst fra kapital, der er lig}\&\phantom{ifc=}\text{(kapitalomkostninger)}\time{\text{ (den risikofrie kurs)}}\&c=\text\end$ >RAROC=~~c r−e−el+ifc hvor: RAROC=Risikojusteret kapitalafkast~~r=Omsætninge =Udgifterel=Forventet tab, der svarer til gennemsnitligt tabe</spa n>l =forventet over et bestemt tidsrum ifc=Indkomst fra kapital, der svarer tilifc=(kapitalomkostninger)× (den risikofri rente) em;">c= Kapital

Forståelse af risikojusteret kapitalafkast

Risikojusteret kapitalafkast er et nyttigt værktøj til at vurdere potentielle opkøb. Den generelle underliggende antagelse af RAROC er, at investeringer eller projekter med højere risikoniveauer giver væsentligt højere afkast. Det skal virksomheder, der skal sammenligne to eller flere forskellige projekter eller investeringer, huske på.

RAROC og Bankers Trust

RAROC omtales også som en rentabilitetsmålingsramme baseret på risiko, der giver analytikere mulighed for at undersøge en virksomheds økonomiske resultater og etablere et stabilt overblik over rentabiliteten på tværs af forretningssektorer og brancher.

RAROC-metrikken blev udviklet i slutningen af 1970'erne af Bankers Trust, mere specifikt Dan Borge, dens hoveddesigner. Værktøjet voksede i popularitet gennem 1980'erne og fungerede som en nyudviklet tilpasning til simpelt afkast på kapital (ROC). En kommerciel bank på det tidspunkt, Bankers Trust adopterede en forretningsmodel svarende til en investeringsbanks. Bankers Trust havde tømt sine detailudlåns- og indlånsvirksomheder og handlede aktivt med fritagne værdipapirer, hvor en derivatvirksomhed begyndte at slå rod.

Disse engrosaktiviteter lettede udviklingen af RAROC-modellen. Landsdækkende omtale fik en række andre banker til at udvikle deres egne RAROC-systemer. Bankerne gav deres systemer forskellige navne, i det væsentlige lingo, der blev brugt til at angive den samme type metrik. Andre metoder omfatter afkast af risikojusteret kapital (RORAC) og risikojusteret afkast af risikojusteret kapital (RARORAC). Den mest brugte er stadig RAROC. Ikke-bankvirksomheder anvender RAROC som målestok for den effekt, som operationelle, markeds- og kreditrisici har på finanserne.

Afkast af risikojusteret kapital

For ikke at forveksle med RAROC bruges afkastet af risikojusteret kapital ( RORAC ) i finansiel analyse til at beregne en afkastgrad, hvor projekter og investeringer med højere risikoniveauer vurderes ud fra mængden af risikovillig kapital. Flere og flere virksomheder bruger RORAC, da der lægges større vægt på risikostyring i hele virksomheden. Beregningen for denne metrik svarer til RAROC, hvor den største forskel er, at kapitalen er justeret for risiko med RAROC i stedet for afkastet.

##Højdepunkter

RAROC bruges oftest af banker og andre virksomheder i den finansielle sektor.

Det gør det ved at tage højde for eventuelle forventede tab og indtægter genereret af kapital, med den antagelse, at mere risikable projekter skal ledsages af højere forventede afkast

Risikojusteret kapitalafkast (RAROC) er et risikojusteret mål for investeringsafkastet.