Riskipainotettu pääoman tuotto (RAROC)

Mikä on riskisopeutettu pääoman tuotto (RAROC)?

Riskipainotettu pääoman tuotto ( RAROC ) on modifioitu sijoitetun pääoman tuotto (ROI), joka ottaa huomioon riskitekijät. Taloudellisessa analyysissä suuremman riskitason hankkeita ja investointeja on arvioitava eri tavalla; RAROC ottaa siis huomioon muutokset sijoituksen profiilissa diskonttaamalla riskialttiit kassavirrat vähemmän riskialttiisiin kassavirtoihin.

RAROCin kaava on

$\begin&RAROC=\frac{re-el+ifc}\&\textbf\&\text=\text\&r=\text\&e=\text\&el=\text{Odotettu tappio, joka vastaa keskimääräistä tappiota}\&\phantom{el=} \text\&ifc=\text{Pääomatulo, joka on yhtä suuri}\&\phantom{ifc=}\text{(pääomaveloitukset)}\times{\text{ (riskitön korko)}}\&c=\text\end$ RAROC=~~c r−e−el+ifc ~~missä: RAROC=Riskikorjattu pääoman tuottor=Tulote =Kulutel=Odotettu tappio, joka vastaa keskimääräistä tappiotae</spa n>l =odotettu tietyn ajanjakson aikana ifc=Tuotto pääomasta, joka on yhtä suuri kuinifc=(pääomakulut)× ( riskitön korko)c= Pääoma~~~~

Riskisopeutetun pääoman tuoton ymmärtäminen

Riskisopeutettu pääoman tuotto on hyödyllinen työkalu mahdollisten yritysostojen arvioinnissa. RAROCin yleinen taustaoletus on, että sijoitukset tai projektit, joissa on korkeampi riskitaso, tarjoavat huomattavasti korkeamman tuoton. Yritysten, joiden on verrattava kahta tai useampaa erilaista projektia tai investointia, on pidettävä tämä mielessä.

RAROC ja Bankers Trust

RAROC:ia kutsutaan myös riskiin perustuvaksi kannattavuuden mittauskehykseksi, jonka avulla analyytikot voivat tarkastella yrityksen taloudellista suorituskykyä ja luoda vakaan näkemyksen kannattavuudesta eri toimialoilla ja toimialoilla.

RAROC-mittarin kehitti 1970-luvun lopulla Bankers Trust, tarkemmin sanottuna sen pääsuunnittelija Dan Borge. Työkalun suosio kasvoi 1980-luvulla, ja se toimi vastikään kehitettynä säätönä yksinkertaiseen pääoman tuottoon (ROC). Tuolloin liikepankki Bankers Trust otti käyttöön investointipankin kaltaisen liiketoimintamallin. Bankers Trust oli purkanut vähittäislaina- ja talletusliiketoimintansa ja käynyt aktiivisesti vapautettuja arvopapereita, ja johdannaisliiketoiminta alkoi juurtua.

Nämä tukkumyyntitoiminnot helpottavat RAROC-mallin kehittämistä. Valtakunnallinen julkisuus sai monet muut pankit kehittämään omia RAROC-järjestelmiään. Pankit antoivat järjestelmilleen eri nimet, lähinnä kielenkäyttö tarkoittamassa samaa metriikkaa. Muita menetelmiä ovat riskisopeutetun pääoman tuotto (RORAC) ja riskisopeutetun pääoman tuotto (RARORAC). Yleisimmin käytetty on edelleen RAROC. Ei-pankkiyritykset käyttävät RAROC:ia mittarina operatiivisten, markkina- ja luottoriskien vaikutuksesta talouteen.

Riskipainotetun pääoman tuotto

Riskipainotetun pääoman tuottoa ( RORAC ), jota ei pidä sekoittaa RAROCiin, käytetään taloudellisessa analyysissä tuottoprosentin laskemiseen, jossa korkeamman riskitason projekteja ja investointeja arvioidaan riskipääoman määrän perusteella. Yhä useammat yritykset käyttävät RORACia, koska riskienhallintaan panostetaan entistä enemmän koko yrityksessä. Tämän mittarin laskenta on samanlainen kuin RAROC, ja suurin ero on se, että pääoma on korjattu riskillä RAROCilla tuottoprosentin sijaan.

Kohokohdat

RAROC on useimmiten pankkien ja muiden rahoitusalan yritysten käytössä.

Se tekee tämän ottamalla huomioon kaikki odotettavissa olevat tappiot ja pääoman tuottamat tulot olettaen, että riskialttiimpien hankkeiden mukana tulisi olla korkeampi tuotto-odotus.

Riskipainotettu pääoman tuotto (RAROC) on riskisopeutettu sijoitetun pääoman tuoton mitta.