Risikojustert avkastning på kapital (RAROC)

Hva er risikojustert avkastning på kapital (RAROC)?

Risikojustert kapitalavkastning ( RAROC ) er en modifisert avkastning på investeringen (ROI) som tar hensyn til elementer av risiko. I finansiell analyse må prosjekter og investeringer med høyere risikonivå vurderes annerledes; RAROC tar dermed hensyn til endringer i en investerings profil ved å diskontere risikofylte kontantstrømmer mot mindre risikofylte kontantstrømmer.

Formelen for RAROC er

$\begin&RAROC=\frac{re-el+ifc}\&\textbf\&\text=\text{Risikojustert avkastning på ca pital}\&r=\text\&e=\text\&el=\text\&\phantom{el=} \text\&ifc=\text\&\phantom{ifc=}\text{(kapitalbeløp)}\ ganger{\text{ (den risikofrie prisen)}}\&c=\text\end$ >RAROC=~~c r−e−el+ifc ~~hvor: RAROC=Risikojustert avkastning på kapitalr=Inntekte =Utgifterel=Forventet tap som tilsvarer gjennomsnittlig tape</spa n>l =forventet over en spesifisert tidsperiode ifc=Inntekt fra kapital som tilsvarerifc=(kapitalkostnader)× (den risikofri rente)c= Kapital~~~~

Forstå risikojustert avkastning på kapital

Risikojustert kapitalavkastning er et nyttig verktøy for å vurdere potensielle oppkjøp. Den generelle underliggende antagelsen til RAROC er at investeringer eller prosjekter med høyere risikonivå gir betydelig høyere avkastning. Bedrifter som skal sammenligne to eller flere ulike prosjekter eller investeringer må ha dette i bakhodet.

RAROC og Bankers Trust

RAROC blir også referert til som et rammeverk for lønnsomhetsmåling, basert på risiko, som lar analytikere undersøke et selskaps økonomiske resultater og etablere et stabilt syn på lønnsomhet på tvers av forretningssektorer og bransjer.

RAROC-metrikken ble utviklet på slutten av 1970-tallet av Bankers Trust, nærmere bestemt Dan Borge, dens hoveddesigner. Verktøyet vokste i popularitet gjennom 1980-tallet, og fungerte som en nyutviklet tilpasning til enkel avkastning på kapital (ROC). Bankers Trust var en kommersiell bank på den tiden, og tok i bruk en forretningsmodell som ligner på en investeringsbank. Bankers Trust hadde tømt utlåns- og innskuddsvirksomhetene sine og handlet aktivt med unntatte verdipapirer, med en derivatvirksomhet som begynte å slå rot.

Disse engrosaktivitetene la til rette for utviklingen av RAROC-modellen. Landsdekkende publisitet førte til at en rekke andre banker utviklet sine egne RAROC-systemer. Bankene ga systemene sine forskjellige navn, hovedsakelig lingo som ble brukt for å indikere samme type metrikk. Andre metoder inkluderer avkastning på risikojustert kapital (RORAC) og risikojustert avkastning på risikojustert kapital (RARORAC). Den mest brukte er fortsatt RAROC. Ikke-bankforetak bruker RAROC som målestokk for effekten operasjonell, markeds- og kredittrisiko har på økonomi.

Avkastning på risikojustert kapital

For ikke å forveksle med RAROC, brukes avkastningen på risikojustert kapital ( RORAC ) i finansiell analyse for å beregne en avkastning, der prosjekter og investeringer med høyere risikonivå vurderes basert på mengden kapital som er i risiko. Mer og mer bruker bedrifter RORAC ettersom det legges større vekt på risikostyring i hele bedriften. Beregningen for denne beregningen ligner på RAROC, med den største forskjellen at kapitalen justeres for risiko med RAROC i stedet for avkastningen.

Høydepunkter

– RAROC brukes oftest av banker og andre selskaper i finanssektoren.

Den gjør dette ved å ta hensyn til eventuelle forventede tap og inntekter generert av kapital, med antagelsen om at mer risikofylte prosjekter bør ledsages av høyere forventet avkastning

– Risikojustert kapitalavkastning (RAROC) er et risikojustert mål på avkastningen på investeringen.