Rendimento del capitale rettificato per il rischio (RAROC)
Che cos'è il ritorno sul capitale aggiustato per il rischio (RAROC)?
Il ritorno sul capitale aggiustato per il rischio ( RAROC ) è una cifra di ritorno sull'investimento (ROI) modificata che tiene conto degli elementi di rischio. Nell'analisi finanziaria , i progetti e gli investimenti con livelli di rischio maggiori devono essere valutati in modo diverso; RAROC tiene quindi conto dei cambiamenti nel profilo di un investimento attualizzando i flussi di cassa rischiosi rispetto ai flussi di cassa meno rischiosi.
La formula per RAROC è
< span style="top:-10.178720000000002em;">< /span>RAROC=< /span>c r< /span>−e< span class="mbin">−< /span>el+ifc ​</ span>dove: RAROC=Rendimento del capitale rettificato per il rischior=< span class="mspace" style="margin-right:0.277777777777777778em;">Entrate</ span>e =Speseel=Perdita prevista uguale alla perdita mediae</spa n>l =previsto in un determinato periodo di tempo ifc=< /span>Reddito da capitale uguale aifc=(costi di capitale)× (il tasso privo di rischio)c= Capitale​</ span>
Capire il ritorno sul capitale aggiustato per il rischio
Il ritorno sul capitale corretto per il rischio è uno strumento utile per valutare potenziali acquisizioni. Il presupposto generale alla base di RAROC è che investimenti o progetti con livelli di rischio più elevati offrono rendimenti sostanzialmente più elevati. Le aziende che hanno bisogno di confrontare due o più progetti o investimenti diversi devono tenerlo a mente.
RAROC e Bankers Trust
RAROC è anche indicato come un quadro di misurazione della redditività , basato sul rischio, che consente agli analisti di esaminare la performance finanziaria di un'azienda e stabilire una visione costante della redditività in tutti i settori e settori di attività .
La metrica RAROC è stata sviluppata alla fine degli anni '70 da Bankers Trust, in particolare Dan Borge, il suo principale progettista. Lo strumento è diventato popolare negli anni '80, fungendo da adeguamento di nuova concezione al ritorno sul capitale semplice (ROC). Banca commerciale all'epoca, Bankers Trust adottò un modello di business simile a quello di una banca d'investimento. Bankers Trust aveva scaricato le sue attività di prestito e deposito al dettaglio e aveva trattato attivamente titoli esenti, con un'attività in derivati che iniziava a radicarsi.
Queste attività all'ingrosso hanno facilitato lo sviluppo del modello RAROC. La pubblicità a livello nazionale ha portato numerose altre banche a sviluppare i propri sistemi RAROC. Le banche hanno dato ai loro sistemi nomi diversi, essenzialmente gergo usato per indicare lo stesso tipo di metrica. Altri metodi includono il ritorno sul capitale aggiustato per il rischio (RORAC) e il ritorno sul capitale aggiustato per il rischio (RARORAC). Il più comunemente usato è ancora RAROC. Le aziende non bancarie utilizzano RAROC come misura dell'effetto che il rischio operativo, di mercato e di credito ha sulle finanze.
Rendimento del capitale rettificato per il rischio
Da non confondere con RAROC, il RORAC ( return on risk-adjusted capital ) viene utilizzato nell'analisi finanziaria per calcolare un tasso di rendimento, in cui i progetti e gli investimenti con livelli di rischio più elevati vengono valutati in base alla quantità di capitale a rischio. Sempre di più, le aziende utilizzano il RORAC poiché viene posta una maggiore enfasi sulla gestione del rischio in tutta l'azienda. Il calcolo per questa metrica è simile a RAROC, con la differenza principale che il capitale è rettificato per il rischio con RAROC anziché per il tasso di rendimento.
Mette in risalto
RAROC è più spesso utilizzato da banche e altre società del settore finanziario.
Lo fa tenendo conto delle perdite attese e dei proventi generati dal capitale, partendo dal presupposto che i progetti più rischiosi dovrebbero essere accompagnati da rendimenti attesi più elevati
Il ritorno sul capitale aggiustato per il rischio (RAROC) è una misura aggiustata per il rischio del ritorno sull'investimento.
