Riskjusterad avkastning på kapital (RAROC)

Vad är riskjusterad avkastning på kapital (RAROC)?

Riskjusterad avkastning på kapital ( RAROC ) är en modifierad avkastning på investeringen (ROI) som tar hänsyn till riskfaktorer. I finansiell analys måste projekt och investeringar med högre risknivåer utvärderas olika; RAROC tar alltså hänsyn till förändringar i en investerings profil genom att diskontera riskabla kassaflöden mot mindre riskfyllda kassaflöden.

Formeln för RAROC är

$\begin&RAROC=\frac{re-el+ifc}\&\textbf{där:}\&\text=\text{Riskjusterad avkastning på ca pital}\&r=\text{Intäkter}\&e=\text\&el=\text{Förväntad förlust som motsvarar genomsnittlig förlust}\&\phantom{el=} \text{förväntas under en viss tidsperiod}\&ifc=\text{Inkomst från kapital som är lika med}\&\phantom{ifc=}\text{(kapitalavgifter)}\times{\text{ (den riskfria kursen)}}\&c=\text\end$ >RAROC=~~c r−e−el+ifc där: RAROC=Riskjusterad avkastning på kapital~~r=Intäktere =Utgifterel=Förväntad förlust som motsvarar genomsnittlig förluste</spa n>l =förväntas under en viss tidsperiod ifc=Inkomst från kapital som är lika medifc=(kapitalavgifter)× (den riskfri ränta) em;">c= Capital

Förstå riskjusterad avkastning på kapital

Riskjusterad avkastning på kapital är ett användbart verktyg för att bedöma potentiella förvärv. Det allmänna underliggande antagandet för RAROC är att investeringar eller projekt med högre risknivåer ger avsevärt högre avkastning. Företag som behöver jämföra två eller flera olika projekt eller investeringar måste ha detta i åtanke.

RAROC och Bankers Trust

RAROC kallas också för ett ramverk för lönsamhetsmätning, baserat på risk, som gör det möjligt för analytiker att undersöka ett företags finansiella resultat och skapa en stadig syn på lönsamhet över affärssektorer och branscher.

RAROC-måttet utvecklades under slutet av 1970-talet av Bankers Trust, närmare bestämt Dan Borge, dess främsta designer. Verktyget växte i popularitet under 1980-talet och fungerade som en nyutvecklad anpassning till enkel avkastning på kapital (ROC). Bankers Trust var en affärsbank vid den tiden och antog en affärsmodell som liknar den för en investeringsbank. Bankers Trust hade avlastat sina utlånings- och inlåningsverksamheter för privatkunder och handlat aktivt med undantagna värdepapper, med en derivataffär som började slå rot.

Dessa grossistaktiviteter underlättade utvecklingen av RAROC-modellen. Rikstäckande publicitet ledde till att ett antal andra banker utvecklade sina egna RAROC-system. Bankerna gav sina system olika namn, huvudsakligen lingo som användes för att indikera samma typ av mått. Andra metoder inkluderar avkastning på riskjusterat kapital (RORAC) och riskjusterad avkastning på riskjusterat kapital (RARORAC). Det vanligaste är fortfarande RAROC. Icke-banksföretag använder RAROC som ett mått för effekten som operationell, marknads- och kreditrisk har på finanserna.

Avkastning på riskjusterat kapital

Ej att förväxla med RAROC, avkastningen på riskjusterat kapital ( RORAC ) används i finansiell analys för att beräkna en avkastning, där projekt och investeringar med högre risknivåer utvärderas utifrån mängden kapital som riskerar. Fler och fler företag använder RORAC eftersom en större vikt läggs vid riskhantering i hela ett företag. Beräkningen för detta mått liknar RAROC, med den största skillnaden är att kapitalet justeras för risk med RAROC istället för avkastningen.

##Höjdpunkter

– RAROC används oftast av banker och andra företag inom finanssektorn.

Den gör detta genom att redovisa eventuella förväntade förluster och inkomster som genereras av kapital, med antagandet att mer riskfyllda projekt bör åtföljas av högre förväntad avkastning

– Riskjusterad avkastning på kapital (RAROC) är ett riskjusterat mått på avkastningen på investeringen.