Règlement D de la SEC (Reg D)
Qu'est-ce que la réglementation SEC D (Reg D) ?
Le règlement D (Reg D) est un règlement de la Securities and Exchange Commission ( SEC ) régissant les dispenses de placement privé . Il ne faut pas le confondre avec le règlement D du Federal Reserve Board, qui limite les retraits des comptes d'épargne. Les offres Reg D sont avantageuses pour les entreprises privées ou les entrepreneurs qui répondent aux exigences, car le financement peut être obtenu plus rapidement et à moindre coût qu'avec une offre publique. Il est généralement utilisé par les petites entreprises. Le règlement permet de lever des capitaux par la vente de titres de participation ou de titres de créance sans qu'il soit nécessaire d'enregistrer ces titres auprès de la SEC. Cependant, de nombreuses autres exigences réglementaires étatiques et fédérales s'appliquent toujours.
Comprendre le règlement D de la SEC (Reg D)
La mobilisation de capitaux par le biais d'un investissement Reg D implique de répondre à des exigences beaucoup moins onéreuses qu'une offre publique. Cela permet aux entreprises de gagner du temps et de vendre des titres qu'elles ne pourraient autrement pas émettre dans certains cas.
Bien que la réglementation D facilite la levée de fonds, les acheteurs de ces titres bénéficient toujours des mêmes protections juridiques que les autres investisseurs.
Il n'est pas nécessaire de garder secrètes les transactions du règlement D, même s'il s'agit d'offres privées. Il existe des directives dans le règlement qui, selon les règles appliquées, peuvent permettre de solliciter ouvertement des offres auprès d'investisseurs potentiels dans le réseau d'une entreprise.
Exigences de la réglementation SEC D
Même si la transaction Reg D n'implique qu'un ou deux investisseurs, la société ou l'entrepreneur doit toujours fournir le cadre et la documentation de divulgation appropriés. Un document connu sous le nom de formulaire D doit être déposé par voie électronique auprès de la SEC après la vente des premiers titres. Le formulaire D, cependant, contient beaucoup moins d'informations que la documentation exhaustive requise pour une offre publique. Le formulaire exige les noms et adresses des dirigeants et administrateurs de la société. Il nécessite également quelques détails essentiels concernant l'offre.
L'émetteur d'un titre offert en vertu du Reg D doit également fournir des divulgations écrites de tout événement antérieur de "mauvais acteur", comme des condamnations pénales, dans un délai raisonnable avant la vente. Sans cette exigence, l'entreprise pourrait être libre de prétendre qu'elle n'était pas au courant du passé mouvementé de ses employés. Dans ce cas, il serait moins responsable de tout autre "mauvais acte" qu'ils pourraient commettre en association avec l'offre Reg D.
Selon les règles publiées dans le Federal Register, les transactions qui relèvent du Reg D ne sont pas exemptées de la lutte contre la fraude, de la responsabilité civile ou d'autres dispositions des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Reg D n'élimine pas non plus la nécessité de se conformer aux lois étatiques applicables relatives à l'offre et à la vente de titres. Les réglementations des États, où Reg D a été adopté, peuvent inclure la divulgation de tout avis de vente à déposer. Ils peuvent exiger le nom des personnes qui reçoivent une rémunération dans le cadre de la vente de titres.
Limitations de la réglementation SEC D (Reg D)
Les avantages de Reg D ne sont disponibles qu'à l'émetteur des titres, et non aux sociétés affiliées de l'émetteur ou à toute autre personne qui pourrait les revendre ultérieurement. De plus, les exemptions réglementaires offertes en vertu du Reg D ne s'appliquent qu'aux transactions, et non aux titres eux-mêmes.
Points forts
La société ou l'entrepreneur doit déposer un document d'information sur formulaire D auprès de la SEC après la vente des premiers titres.
Ceux qui vendent des titres en vertu du règlement D doivent toujours se conformer à toutes les lois applicables.
La réglementation D permet aux entreprises effectuant des types spécifiques de placements privés de lever des capitaux sans avoir à enregistrer les titres auprès de la SEC.
SEC Reg D ne doit pas être confondu avec le Federal Reserve Board Regulation D, qui limite les retraits des comptes d'épargne.
