Rozporządzenie SEC D (rozporządzenie D)
Co to jest rozporządzenie SEC D (Reg D)?
Rozporządzenie D (Reg D) to rozporządzenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd ( SEC ) regulujące zwolnienia z niepublicznych emisji . Nie należy go mylić z rozporządzeniem Rady Rezerwy Federalnej D, które ogranicza wypłaty z kont oszczędnościowych. Oferty Reg D są korzystne dla prywatnych firm lub przedsiębiorców, którzy spełniają wymagania, ponieważ finansowanie można uzyskać szybciej i taniej niż w przypadku oferty publicznej. Zwykle korzystają z niego mniejsze firmy. Rozporządzenie umożliwia pozyskiwanie kapitału poprzez sprzedaż kapitałowych lub dłużnych papierów wartościowych bez konieczności rejestracji tych papierów w SEC. Jednak nadal obowiązuje wiele innych stanowych i federalnych wymogów regulacyjnych.
Zrozumienie rozporządzenia SEC D (Reg D)
Pozyskiwanie kapitału poprzez inwestycję Reg D wiąże się ze spełnieniem znacznie mniej uciążliwych wymogów niż oferta publiczna. Pozwala to firmom zaoszczędzić czas i sprzedawać papiery wartościowe, których w niektórych przypadkach nie byłyby w stanie wyemitować.
Chociaż rozporządzenie D ułatwia pozyskiwanie funduszy, nabywcy tych papierów wartościowych nadal korzystają z takiej samej ochrony prawnej, jak inni inwestorzy.
Nie jest konieczne utrzymywanie w tajemnicy transakcji Regulacji D, nawet jeśli są to oferty prywatne. W rozporządzeniu znajdują się dyrektywy, które, w zależności od stosowanych przepisów, mogą umożliwiać otwarte pozyskiwanie ofert potencjalnym inwestorom w sieci firmy.
Wymagania rozporządzenia SEC D
Nawet jeśli transakcja Reg D obejmuje tylko jednego lub dwóch inwestorów, firma lub przedsiębiorca nadal musi dostarczyć odpowiednie ramy i dokumentację ujawniającą. Dokument znany jako Formularz D należy złożyć elektronicznie w SEC po sprzedaży pierwszych papierów wartościowych. Formularz D zawiera jednak znacznie mniej informacji niż wyczerpująca dokumentacja wymagana do oferty publicznej. W formularzu wymagane są nazwiska i adresy kierownictwa i dyrektorów firmy. Wymaga również pewnych istotnych szczegółów dotyczących oferty.
Emitent papierów wartościowych oferowanych na mocy Reg D musi również w rozsądnym terminie przed sprzedażą przedstawić pisemne ujawnienia wszelkich wcześniejszych zdarzeń „złych aktorów”, takich jak wyroki skazujące. Bez tego wymogu firma mogłaby swobodnie twierdzić, że nie była świadoma burzliwej przeszłości swoich pracowników. W takim przypadku byłoby mniej odpowiedzialne za wszelkie dalsze „złe działania”, które mogą popełnić w związku z ofertą Reg D.
Zgodnie z zasadami opublikowanymi w Rejestrze Federalnym transakcje objęte Reg D nie są zwolnione z przepisów dotyczących zwalczania nadużyć finansowych, odpowiedzialności cywilnej lub innych przepisów federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych. Reg D nie eliminuje również konieczności przestrzegania obowiązujących przepisów stanowych dotyczących oferowania i sprzedaży papierów wartościowych. Przepisy stanowe, w których przyjęto Reg D, mogą obejmować ujawnienie wszelkich zawiadomień o sprzedaży, które należy złożyć. Mogą wymagać podania nazwisk osób, które otrzymują wynagrodzenie w związku ze sprzedażą papierów wartościowych.
Ograniczenia rozporządzenia SEC D (Reg D)
Korzyści z Reg D są dostępne tylko dla emitenta papierów wartościowych, a nie dla podmiotów stowarzyszonych emitenta lub jakiejkolwiek innej osoby, która może później je odsprzedać. Co więcej, zwolnienia regulacyjne oferowane na mocy Reg D dotyczą tylko transakcji, a nie samych papierów wartościowych.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Firma lub przedsiębiorca musi złożyć dokument informacyjny na formularzu D w SEC po sprzedaży pierwszych papierów wartościowych.
Sprzedający papiery wartościowe na podstawie Regulacji D muszą nadal przestrzegać wszystkich obowiązujących przepisów.
Rozporządzenie D pozwala firmom przeprowadzającym określone rodzaje emisji prywatnych pozyskiwać kapitał bez konieczności rejestrowania papierów wartościowych w SEC.
SEC Reg D nie należy mylić z rozporządzeniem Rady Rezerwy Federalnej D, które ogranicza wypłaty z kont oszczędnościowych.
