SEC Regulation D (Reg D)

Vad är SEC Regulation D (Reg D)?

Regel D (Reg D) är en förordning från Securities and Exchange Commission ( SEC ) som reglerar undantag för privata placeringar . Det ska inte förväxlas med Federal Reserve Board Regulation D, som begränsar uttag från sparkonton. Reg D-erbjudanden är fördelaktiga för privata företag eller entreprenörer som uppfyller kraven eftersom finansiering kan erhållas snabbare och till en lägre kostnad än med ett publikt erbjudande. Det används vanligtvis av mindre företag. Förordningen tillåter att kapital anskaffas genom försäljning av aktier eller räntebärande värdepapper utan att dessa värdepapper behöver registreras hos SEC. Men många andra statliga och federala regulatoriska krav gäller fortfarande.

Förstå SEC Regulation D (Reg D)

Att anskaffa kapital genom en Reg D-investering innebär att uppfylla betydligt mindre betungande krav än ett offentligt erbjudande. Det gör att företag kan spara tid och sälja värdepapper som de annars kanske inte skulle kunna ge ut i vissa fall.

Även om förordning D gör det enklare att samla in pengar, åtnjuter köpare av dessa värdepapper fortfarande samma rättsliga skydd som andra investerare.

Det är inte nödvändigt att hålla förordning D-transaktioner hemliga, även om de är privata erbjudanden. Det finns direktiv inom förordningen som, beroende på vilka regler som tillämpas, kan tillåta att erbjudanden öppet efterfrågas till presumtiva investerare i ett företags nätverk.

Krav i SEC-förordning D

Även om Reg D-transaktionen bara involverar en eller två investerare, måste företaget eller entreprenören fortfarande tillhandahålla den rätta ramen och upplysningsdokumentationen. Ett dokument som kallas Form D måste arkiveras elektroniskt till SEC efter att de första värdepapperen har sålts. Formulär D innehåller dock mycket mindre information än den uttömmande dokumentation som krävs för ett offentligt erbjudande. Formuläret kräver namn och adresser till bolagets chefer och styrelseledamöter. Det kräver också några väsentliga detaljer om erbjudandet.

Emittenten av ett värdepapper som erbjuds under Reg D måste också tillhandahålla skriftliga upplysningar om eventuella tidigare "dålig aktör"-händelser, såsom brottsdomar, inom en rimlig tidsram före försäljningen. Utan detta krav kan företaget vara fritt att hävda att det var omedvetet om sina anställdas rutiga förflutna. I så fall skulle det vara mindre ansvarigt för ytterligare "dåliga handlingar" de kan begå i samband med Reg D-erbjudandet.

Enligt reglerna som publiceras i det federala registret är transaktioner som faller under Reg D inte undantagna från bedrägeribekämpning, civilrättsligt ansvar eller andra bestämmelser i federala värdepapperslagar. Reg D eliminerar inte heller behovet av efterlevnad av tillämpliga statliga lagar som rör erbjudande och försäljning av värdepapper. Statliga bestämmelser, där Reg D har antagits, kan inkludera avslöjande av eventuella meddelanden om försäljning som ska lämnas in. De kan kräva namn på personer som får ersättning i samband med försäljning av värdepapper.

Begränsningar i SEC Regulation D (Reg D)

Fördelarna med Reg D är endast tillgängliga för emittenten av värdepapperen, inte för emittentens dotterbolag eller för någon annan person som senare kan sälja dem vidare. Dessutom gäller de regulatoriska undantagen som erbjuds under Reg D endast för transaktionerna, inte för själva värdepapperen.

##Höjdpunkter

• Företaget eller företagaren måste lämna in ett formulär D-avslöjandedokument till SEC efter att de första värdepapperen har sålts.

• De som säljer värdepapper enligt regel D måste fortfarande följa alla tillämpliga lagar.

• Regel D låter företag som gör specifika typer av privata placeringar skaffa kapital utan att behöva registrera värdepapperen hos SEC.

• SEC Reg D ska inte förväxlas med Federal Reserve Board Regulation D, som begränsar uttag från sparkonton.