Regulamento SEC D (Reg D)
O que é o Regulamento D da SEC (Reg D)?
O Regulamento D (Reg D) é um regulamento da Securities and Exchange Commission ( SEC ) que rege as isenções de colocação privada . Não deve ser confundido com o Regulamento D do Conselho do Federal Reserve, que limita os saques de contas de poupança. As ofertas Reg D são vantajosas para empresas privadas ou empreendedores que atendem aos requisitos porque o financiamento pode ser obtido mais rapidamente e a um custo menor do que com uma oferta pública. Geralmente é usado por empresas menores. O regulamento permite que o capital seja levantado por meio da venda de ações ou títulos de dívida sem a necessidade de registrar esses títulos na SEC. No entanto, muitos outros requisitos regulatórios estaduais e federais ainda se aplicam.
Entendendo o Regulamento D da SEC (Reg D)
Levantar capital por meio de um investimento Reg D envolve atender a requisitos significativamente menos onerosos do que uma oferta pública. Isso permite que as empresas economizem tempo e vendam títulos que, de outra forma, não conseguiriam emitir em alguns casos.
Embora o Regulamento D facilite a captação de recursos, os compradores desses títulos ainda desfrutam das mesmas proteções legais que outros investidores.
Não é necessário manter em segredo as transações do Regulamento D, mesmo que sejam ofertas privadas. Existem diretrizes dentro do regulamento que, dependendo de quais regras forem aplicadas, podem permitir que ofertas sejam solicitadas abertamente a potenciais investidores na rede de uma empresa.
Requisitos do Regulamento D da SEC
Mesmo que a transação Reg D envolva apenas um ou dois investidores, a empresa ou empresário ainda deve fornecer a estrutura adequada e a documentação de divulgação. Um documento conhecido como Formulário D deve ser arquivado eletronicamente na SEC após a venda dos primeiros títulos. O Formulário D, no entanto, contém muito menos informações do que a documentação exaustiva exigida para uma oferta pública. O formulário exige os nomes e endereços dos executivos e diretores da empresa. Também requer alguns detalhes essenciais sobre a oferta.
O emissor de um título oferecido sob o Reg D também deve fornecer divulgações por escrito de quaisquer eventos anteriores de “mau ator”, como condenações criminais, dentro de um prazo razoável antes da venda. Sem esse requisito, a empresa pode ter a liberdade de alegar que desconhecia o passado conturbado de seus funcionários. Nesse caso, seria menos responsável por quaisquer outros "atos ruins" que pudessem cometer em associação com a oferta do Reg D.
De acordo com as regras publicadas no Federal Register, as transações que se enquadram no Reg D não estão isentas de antifraude, responsabilidade civil ou outras disposições das leis federais de valores mobiliários. O Reg D também não elimina a necessidade de conformidade com as leis estaduais aplicáveis relacionadas à oferta e venda de valores mobiliários. Os regulamentos estaduais, onde o Reg D foi adotado, podem incluir a divulgação de quaisquer avisos de venda a serem arquivados. Eles podem exigir os nomes dos indivíduos que recebem compensação em relação à venda de valores mobiliários.
Limitações do Regulamento D da SEC (Reg D)
Os benefícios do Reg D estão disponíveis apenas para o emissor dos títulos, não para afiliadas do emissor ou para qualquer outro indivíduo que possa revendê-los posteriormente. Além disso, as isenções regulatórias oferecidas pelo Reg D se aplicam apenas às transações, não aos próprios títulos.
Destaques
A empresa ou empresário deve apresentar um documento de divulgação do Formulário D à SEC após a venda dos primeiros títulos.
Aqueles que vendem valores mobiliários sob o Regulamento D ainda devem cumprir todas as leis aplicáveis.
O Regulamento D permite que as empresas que fazem tipos específicos de colocações privadas levantem capital sem precisar registrar os títulos na SEC.
O SEC Reg D não deve ser confundido com o Federal Reserve Board Regulation D, que limita os saques de contas de poupança.
