Side-car de réassurance
Qu'est-ce qu'un side-car de réassurance ?
Un side-car de réassurance est une entité financière qui sollicite des investissements privés dans un traité en quote-part avec une compagnie d'assurance. Dans le traité de quote-part, la cédante et le réassureur se partagent les primes et les sinistres selon un pourcentage fixe. Les investisseurs qui participent à des side-cars de réassurance partagent les primes et les pertes des polices souscrites. Les profits et les pertes seront proportionnels au montant investi.
Comment fonctionne un side-car de réassurance
Les compagnies d'assurance mettent généralement en place des structures de réassurance parallèles pour garantir une partie de leur volume d'affaires. En règle générale, les réassureurs existants créent des side-cars lorsqu'ils tentent de répartir le risque entre des investisseurs tiers tels que des fonds spéculatifs et des sociétés d'investissement.
La réassurance est une assurance pour les assureurs ou une assurance stop-loss pour ces prestataires. Grâce à ce processus, une entreprise peut répartir le risque de souscrire des polices en les cédant à d'autres compagnies d'assurance. La société principale, qui a rédigé la police à l'origine, est la société cédante. La deuxième compagnie, qui assume le risque, est le réassureur. Le réassureur reçoit une part proportionnelle des primes. Ils assumeront soit un pourcentage des pertes sur réclamation, soit des pertes supérieures à un montant spécifique.
Les réassureurs créeront des side-cars dans le cadre de leurs efforts pour répartir le risque de souscription qu'ils ont assumé. Comme ils peuvent vendre le side-car à des investisseurs tiers, ils peuvent réduire le montant en dollars du risque indiqué sur leurs comptes. Cette réduction du risque de sinistre permettra au réassureur d'assumer le risque supplémentaire d'une cédante. Les ouragans Katrina, Rita et Wilma de 2005 ont poussé les agences de notation d'assurance, comme AM Best, à établir de nouvelles exigences de capital pour les réassureurs. Ces sociétés ont créé davantage de side-cars pour libérer ce capital, et le marché des side-cars de réassurance s'est développé.
Alors que les side-cars peuvent techniquement avoir n'importe quel nombre de cédants,. leur nature relativement simple les rend attrayants pour les entreprises individuelles comme moyen de lever des capitaux et d'augmenter la capacité de souscription. Pour les investisseurs tiers, les side-cars offrent le potentiel d'investissements à haut rendement avec un risque relativement limité en raison de leur durée limitée et de leur structure flexible.
Considérations particulières
Les side-cars de réassurance comportent des risques et des avantages similaires à ceux d'autres accords de traités en quote-part. Les rendements des investisseurs dépendent des taux d'intérêt des politiques sous-jacentes couvertes par le side-car. Plus les taux de réclamation sont bas pendant l'existence du side-car, plus les investisseurs obtiendront des rendements élevés. Ce dispositif permet aux assureurs d'augmenter leur capacité de souscription en vendant un pourcentage de leur portefeuille de risques d'affaires à des investisseurs privés ou tiers.
Les side-cars de réassurance attirent les investisseurs en raison de la portée plus étroite du portefeuille d'affaires, ou du portefeuille de risques, souscrit. Le portefeuille plus petit limite l'exposition au risque d'un investisseur par rapport à l'ensemble plus large de dangers, de types d'assurance ou de zones géographiques généralement présents dans le portefeuille complet d'affaires d'une compagnie d'assurance.
En pratique, cela permet aux investisseurs peu ou pas expérimentés en matière de souscription d'assurances de participer au marché de l'assurance avec un partenaire expérimenté. Les investisseurs peuvent également rechercher ou négocier les types de polices qu'ils souscrivent, ce qui leur permet une certaine flexibilité pour limiter leur exposition potentielle. Étant donné que les side-cars existent pour une période convenue, les investisseurs peuvent profiter du risque réduit de la queue plus courte de l'investissement.
Les side-cars de réassurance limitent généralement l'exposition des investisseurs à leur capital investi, car la plupart nécessitent un investissement suffisant pour couvrir les sinistres qui surviennent dans les polices souscrites. Cela signifie que le risque de perte n'est généralement pas supérieur au montant investi.
Points forts
Ces side-cars sont utilisés par les compagnies d'assurance pour souscrire une partie de leur portefeuille d'affaires.
Un side-car de réassurance sollicite un investissement dans un traité en quote-part avec une compagnie d'assurance.
Dans le cadre du traité en quote-part, la cédante et le réassureur se partagent les primes et les sinistres selon un pourcentage fixe.
