Légèrement échangé

Qu'est-ce qui est peu échangé ?

Les titres peu négociés sont ceux qui ne peuvent pas être facilement vendus ou échangés contre de l'argent sans un changement significatif de prix. Les titres peu négociés sont échangés en faibles volumes et ont souvent un nombre limité d'acheteurs et de vendeurs intéressés, ce qui peut entraîner des variations de prix volatiles lorsqu'une transaction a lieu. Ces titres sont également connus comme étant illiquides.

Comprendre les produits peu négociés

La plupart des titres peu négociés existent en dehors des bourses nationales. Par exemple, de nombreuses sociétés ouvertes cotées sur des bourses de gré à gré (OTC) sont peu négociées puisque des volumes relativement faibles en dollars sont échangés chaque jour. Le manque d'acheteurs et de vendeurs prêts conduit généralement à de grandes disparités entre le prix demandé et le prix acheteur.

Lorsqu'un vendeur vend à une offre basse ou qu'un acheteur achète à une demande élevée, le prix du titre peut connaître un mouvement important. Les titres peu négociés sont généralement plus risqués que les actifs liquides, car un petit nombre de participants au marché peut avoir une incidence sur le prix, ce que l'on appelle le risque de liquidité.

Il existe deux façons de déterminer si un titre est peu négocié :

Volume en dollars : cette mesure indique aux investisseurs combien de dollars américains sont échangés un jour donné. Les titres dont le volume en dollars est faible peuvent être considérés comme peu négociés par rapport à ceux dont les volumes en dollars sont plus élevés.
Écart acheteur-vendeur : la différence entre le cours acheteur et le cours vendeur indique généralement la liquidité d'un marché. Les titres peu négociés ont un écart acheteur-vendeur plus large que les titres liquides.

Risques des investissements peu négociés

Les actions peu négociées ne sont pas intrinsèquement de mauvais investissements, mais elles impliquent un niveau de risque plus élevé que les investissements liquides. Par exemple, de nombreux investisseurs axés sur la valeur qui recherchent des opportunités déprimées peuvent rencontrer des actions peu négociées se négociant à rabais, mais vendre une position qui ne fonctionne pas peut être extrêmement difficile à un bon prix.

Les investisseurs qui détiennent des titres peu négociés peuvent être contraints de subir une perte s'ils doivent vendre rapidement. C'est-à-dire qu'ils n'obtiendront peut-être pas le meilleur prix étant donné qu'il n'y a pas un approvisionnement régulier d'acheteurs. Dans certains cas, il peut être impossible de vendre le titre du tout. Dans l'ensemble, le prix des actions peu négociées a tendance à être plus volatil.

De plus, de nombreux négociants et investisseurs institutionnels évitent les actions peu négociées, car il est difficile d'acheter ou de vendre des actions sans alerter les autres participants du marché que quelque chose se passe. Sur le plan réglementaire, de nombreuses institutions ne peuvent pas investir dans des actions peu négociées, car leur activité d'achat modifierait considérablement le cours de l'action. La principale exception concerne les certificats de dépôt américains (ADR) peu négociés qui peuvent être utilisés par les négociateurs institutionnels à des fins d' arbitrage.

Le graphique suivant montre un exemple d'action peu négociée :

Le volume dans le graphique apparaît sous forme de barres chevauchant le prix. Comme vous pouvez le constater, l'action est négociée de gré à gré et connaît des mouvements de prix spectaculaires au fil du temps.

Bien qu'il y ait des centaines de millions d'actions échangées certains jours, il est important de noter que l'action se négocie à un peu plus d'un centime, ce qui signifie que la valeur en dollars de ces transactions est relativement faible par rapport aux grandes sociétés de premier ordre qui négocient des millions d'actions. chaque jour. Dans le cas d'une action peu négociée, le prix peut être facilement manipulé, ce qui peut mettre les investisseurs en danger.

Points forts

Les placements peu négociés présentent un niveau de risque plus élevé que les placements liquides.
Les échanges légers peuvent être déterminés par un faible volume ou de larges écarts acheteur-vendeur.
Les titres peu négociés font référence aux titres qui se négocient avec un faible volume et qui présentent une volatilité accrue.
De nombreuses sociétés ouvertes peu cotées se négocient sur des bourses de gré à gré.