Sottilmente scambiato

Cosa viene scambiato in modo sottile?

I titoli negoziati in modo sottile sono quelli che non possono essere facilmente venduti o scambiati con contanti senza una variazione significativa del prezzo. I titoli poco negoziati vengono scambiati in volumi bassi e spesso hanno un numero limitato di acquirenti e venditori interessati, il che può portare a variazioni volatili di prezzo quando si verifica una transazione. Questi titoli sono anche noti come illiquidi.

Capire il sottile scambio

La maggior parte dei titoli poco negoziati esistono al di fuori delle borse nazionali. Ad esempio, molte società per azioni quotate in borsa (OTC) sono poco negoziate poiché ogni giorno vengono scambiati volumi di dollari relativamente bassi. La mancanza di acquirenti e venditori pronti di solito porta a grandi disparità tra il prezzo ask e il prezzo bid.

Quando un venditore vende a un'offerta bassa o un acquirente acquista a una domanda elevata, il prezzo del titolo può subire un movimento significativo. I titoli negoziati in modo sottile sono generalmente più rischiosi delle attività liquide perché un numero limitato di partecipanti al mercato può influire sul prezzo, noto come rischio di liquidità.

Esistono due modi per determinare se un titolo è negoziato in modo sottile:

1. Volume del dollaro: questa metrica indica agli investitori quanti dollari USA vengono scambiati in un determinato giorno. I titoli con un volume di dollari basso possono essere considerati poco scambiati rispetto a quelli con un volume di dollari più elevato.

2. Bid-ask spread: la differenza tra il prezzo bid e ask è solitamente indicativa della liquidità di un mercato. I titoli negoziati in modo sottile hanno uno spread denaro-lettera più ampio rispetto ai titoli liquidi.

Rischi di investimenti in negoziazione sottile

Le azioni poco negoziate non sono intrinsecamente cattivi investimenti, ma comportano un livello di rischio maggiore rispetto agli investimenti liquidi. Ad esempio, molti investitori di valore che cercano opportunità depresse possono imbattersi in azioni poco negoziate scambiate a sconto, ma vendere una posizione che non funziona può essere estremamente difficile a un buon prezzo.

Gli investitori che possiedono titoli poco quotati possono essere costretti a subire una perdita se hanno bisogno di vendere rapidamente. Cioè, potrebbero non ottenere il prezzo migliore considerando che non c'è un'offerta costante di acquirenti. In alcuni casi, potrebbe non essere possibile vendere il titolo. Nel complesso, il prezzo delle azioni poco negoziate tende ad essere più volatile.

Inoltre, molti trader istituzionali e investitori evitano le azioni poco negoziate poiché è difficile acquistare o vendere azioni senza avvisare gli altri partecipanti al mercato che sta succedendo qualcosa. Dal punto di vista normativo, molte istituzioni non possono investire in azioni poco negoziate perché la loro attività di acquisto sposterebbe materialmente il prezzo delle azioni. L'eccezione principale sono le ricevute di deposito americane (ADR) poco negoziate che possono essere utilizzate da operatori istituzionali a fini di arbitraggio.

Il grafico seguente mostra un esempio di un titolo poco negoziato:

Il volume nel grafico appare come le barre che si sovrappongono al prezzo. Come puoi vedere, il titolo viene scambiato allo sportello e subisce notevoli movimenti di prezzo nel tempo.

Mentre ci sono centinaia di milioni di azioni scambiate in alcuni giorni, è importante notare che le azioni vengono scambiate a poco più di un centesimo, il che significa che il valore in dollari di queste negoziazioni è relativamente piccolo rispetto alle più grandi società blue chip che scambiano milioni di azioni ogni giorno. Nel caso di un titolo poco negoziato, il prezzo può essere facilmente manipolato, il che può mettere a rischio gli investitori.

Mette in risalto

• Gli investimenti thin trade presentano un livello di rischio maggiore rispetto agli investimenti liquidi.

• Il trading sottile può essere determinato da un volume basso o da ampi spread bid-ask.

• Thinly Traded si riferisce a titoli scambiati a basso volume, esibendo una maggiore volatilità.

• Molte società quotate in borsa operano su borse valori over-the-counter.