Risque de transaction

Qu'est-ce que le risque transactionnel ?

Le risque de transaction fait référence à l'effet négatif que les fluctuations des taux de change peuvent avoir sur une transaction réalisée avant le règlement.

Il s'agit du taux de change ou du risque de change associé spécifiquement au délai entre la conclusion d'une transaction ou d'un contrat et son règlement.

Comprendre le risque de transaction

En règle générale, les entreprises qui se livrent au commerce international encourent des coûts dans la devise de ce pays étranger ou doivent, à un moment donné, rapatrier leurs bénéfices dans leur pays. Lorsqu'ils doivent s'engager dans ces activités, il y a souvent un délai entre l'accord sur les termes de la transaction de change et son exécution pour conclure la transaction. Ce décalage crée une exposition à court terme au risque de change, qui découle de la variation potentielle du prix d'une devise par rapport à une autre.

Le risque de transaction peut donc entraîner des profits et des pertes imprévisibles liés à la transaction ouverte. De nombreux investisseurs institutionnels, tels que les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement, et les sociétés multinationales utilisent le forex,. les contrats à terme, les contrats d'options ou d'autres dérivés pour couvrir ce risque.

Plus l'écart de temps entre l'initiation d'une transaction ou d'un contrat et son règlement est long, plus le risque de transaction est grand, car le taux de change a plus de temps pour fluctuer. Le risque de transaction est inévitablement bénéfique pour une partie à la transaction, mais les entreprises doivent être proactives pour s'assurer qu'elles protègent le montant qu'elles s'attendent à recevoir.

Exemple de risque de transaction

Par exemple, si une entreprise américaine rapatrie les bénéfices d'une vente en Allemagne. il devra échanger les euros (EUR) qu'il aurait reçus contre des dollars américains (USD). La société s'engage à effectuer la transaction à un certain taux de change EUR/USD . Cependant, il y a généralement un décalage entre le moment où la transaction a été contractée et le moment où l'exécution ou le règlement a lieu. Si, au cours de cette période, l'euro devait se déprécier par rapport au dollar américain, l'entreprise recevrait moins de dollars américains lors du règlement de cette transaction.

Si le taux EUR/USD au moment de l'accord de transaction était de 1,20, cela signifie que 1 euro peut être échangé contre 1,20 USD. Ainsi, si le montant à rapatrier est de 1 000 euros alors l'entreprise attend 1 200 USD. Si le taux de change tombe à 1,00 au moment du règlement, l'entreprise ne recevra que 1 000 USD. Le risque de transaction a entraîné une perte de 200 USD.

Couverture du risque de transaction

Le risque de transaction crée des difficultés pour les particuliers et les entreprises qui négocient dans des devises différentes, car les taux de change peuvent fluctuer considérablement sur une courte période. Cependant, il existe des stratégies que les entreprises peuvent utiliser pour minimiser toute perte potentielle. L'effet potentiellement négatif résultant de la volatilité peut être réduit grâce à de nombreux mécanismes de couverture.

Une entreprise pourrait souscrire un contrat à terme qui verrouille le taux de change pour une date déterminée dans le futur. Une autre stratégie de couverture populaire et bon marché est celle des options. En achetant une option, une entreprise peut fixer un taux « au pire » pour la transaction. Si l'option expire hors de la monnaie, la société peut exécuter la transaction sur le marché libre à un taux plus favorable. Étant donné que la période de temps entre la transaction et le règlement est souvent relativement courte, un contrat à court terme est le mieux adapté pour couvrir cette exposition au risque.

Points forts

Le risque de transaction sera plus élevé lorsqu'il existe un intervalle plus long entre la conclusion d'un contrat ou d'une transaction et son règlement final.
Le risque de transaction est la possibilité que les fluctuations des taux de change modifient la valeur d'une transaction étrangère une fois qu'elle a été réalisée mais pas encore réglée.
C'est une forme de risque de change.
Le risque de transaction peut être couvert par l'utilisation de produits dérivés tels que des contrats à terme et des contrats d'options pour atténuer l'impact des fluctuations des taux de change à court terme.

FAQ

Qu'est-ce que le risque de change ?

Le risque de change (risque de change) fait référence à la possibilité qu'une variation des taux de change ait un impact négatif sur une entreprise ou un investissement. Elle s'applique aux cas où un investissement ou un projet est libellé ou implique des paiements en devises étrangères. Les sociétés mondiales sont naturellement confrontées au risque de change car elles opèrent à la fois au niveau national et à l'étranger.

En quoi le risque de transaction diffère-t-il du risque de traduction ?

Le risque de transaction et le risque de conversion sont des expositions au risque de change auxquelles certaines entreprises sont confrontées. Le risque de transaction survient lorsqu'il y a une variation des taux de change pendant la période où une transaction est effectuée et lorsque ses conditions de paiement sont finalement réglées en devises étrangères. Le risque de conversion,. quant à lui, est un risque comptable dans lequel la valeur de certains actifs ou passifs étrangers change considérablement dans le bilan d'une entreprise d'une période à l'autre.

Comment une entreprise peut-elle minimiser le risque lié aux transactions étrangères ?

Si une entreprise opère uniquement au niveau national, il n'y aura pas de risque de transaction. Cependant, si une entreprise a également des clients à l'étranger ou opère à l'international, cela peut se produire lorsque les taux de change fluctuent. Ces entreprises, si elles décident que le risque doit être atténué, peuvent s'engager dans des stratégies de couverture qui couvrent la période pendant laquelle elles sont exposées. Par exemple, une telle entreprise avec des conditions de paiement de 90 jours pourrait utiliser des options de change de 3 mois pour verrouiller le taux de change actuel.