Transaktionsrisiko
Hvad er transaktionsrisiko?
Transaktionsrisiko refererer til den negative effekt, som valutakursudsving kan have på en gennemført transaktion forud for afviklingen.
Det er valutakursen eller valutarisikoen, der specifikt er forbundet med tidsforsinkelsen mellem indgåelse af en handel eller kontrakt og derefter afvikling af den.
Forståelse af transaktionsrisiko
Typisk pådrager virksomheder, der beskæftiger sig med international handel, omkostninger i det fremmede lands valuta eller skal på et tidspunkt sende overskud tilbage til deres land. Når de skal engagere sig i disse aktiviteter, er der ofte en tidsforsinkelse mellem at blive enige om vilkårene for valutatransaktionen og udføre den for at fuldføre handlen. Denne forsinkelse skaber en kortsigtet eksponering for valutarisiko, som opstår som følge af den potentielle ændring i prisen på en valuta i forhold til en anden.
Transaktionsrisiko kan således føre til uforudsigelige gevinster og tab relateret til den åbne transaktion. Mange institutionelle investorer, såsom hedgefonde og gensidige fonde, og multinationale selskaber bruger forex,. futures, optionskontrakter eller andre derivater til at afdække denne risiko.
Jo længere tidsforskellen er mellem påbegyndelsen af en handel eller kontrakt og dens afvikling, desto større er transaktionsrisikoen, fordi der er mere tid til, at valutakursen kan svinge. Transaktionsrisiko er uundgåeligt fordelagtig for en part i transaktionen, men virksomheder skal være proaktive for at sikre, at de beskytter det beløb, de forventer at modtage.
Eksempel på transaktionsrisiko
For eksempel hvis en amerikansk virksomhed hjemtager fortjeneste fra et salg i Tyskland. den skal veksle de euro (EUR), som den ville have modtaget, til amerikanske dollars (USD). Virksomheden accepterer at gennemføre transaktionen til en bestemt EUR/USD -kurs. Der er dog normalt en tidsforskydning mellem det tidspunkt, hvor transaktionen blev indgået i kontrakt, til det tidspunkt, hvor udførelsen eller afviklingen finder sted. Hvis euroen i denne periode faldt i forhold til USD, ville virksomheden modtage færre amerikanske dollars, når denne transaktion afvikles.
Hvis EUR/USD kursen på tidspunktet for transaktionsaftalen var 1,20, betyder det, at 1 Euro kan veksles til 1,20 USD. Så hvis beløbet, der skal repatrieres, er 1.000 euro, forventer virksomheden 1.200 USD. Hvis kursen falder til 1,00 på afregningstidspunktet, vil virksomheden kun modtage 1.000 USD. Transaktionsrisikoen resulterede i et tab på 200 USD.
Afdækningstransaktionsrisiko
Transaktionsrisiko skaber vanskeligheder for enkeltpersoner og virksomheder, der handler i forskellige valutaer, da valutakurser kan svinge betydeligt over en kort periode. Der er dog strategier, virksomheder kan bruge til at minimere ethvert potentielt tab. Den potentielt negative effekt som følge af volatilitet kan reduceres gennem mange afdækningsmekanismer.
En virksomhed kunne tegne en terminskontrakt, der låser valutakursen på en bestemt dato i fremtiden. En anden populær og billig afdækningsstrategi er optioner. Ved at købe en option kan en virksomhed indstille en "i værste fald" kurs for transaktionen. Hvis optionen udløber uden for pengene, kan virksomheden udføre transaktionen på det åbne marked til en mere fordelagtig kurs. Da tiden mellem handel og afvikling ofte er relativt kort, er en kortsigtet kontrakt bedst egnet til at afdække denne risikoeksponering.
Højdepunkter
Transaktionsrisikoen vil være større, når der er et længere interval mellem indgåelse af en kontrakt eller handel og i sidste ende afvikling.
Transaktionsrisiko er chancen for, at valutakursudsving vil ændre værdien af en udenlandsk transaktion, efter at den er gennemført, men endnu ikke afviklet.
Det er en form for valutakursrisiko.
Transaktionsrisiko kan afdækkes gennem brug af derivater som terminskontrakter og optionskontrakter for at afbøde virkningen af kortsigtede valutakursbevægelser.
Ofte stillede spørgsmål
Hvad er valutarisiko?
Valutarisiko (valutarisiko) henviser til muligheden for, at en ændring i valutakurser vil have en negativ indvirkning på en virksomhed eller investering. Det gælder i tilfælde, hvor en investering eller et projekt er denomineret i eller involverer betalinger i fremmed valuta. Globale virksomheder står naturligvis over for valutarisiko, da de opererer både indenlandsk og i udlandet.
Hvordan er transaktionsrisiko forskellig fra oversættelsesrisiko?
Både transaktionsrisiko og omregningsrisiko er valutarisikoeksponeringer, som nogle virksomheder står over for. Transaktionsrisiko opstår, når der er en ændring i valutakurser i den periode, hvor en transaktion foretages, og når dens betalingsbetingelser endeligt afregnes i fremmed valuta. Omregningsrisiko er på den anden side en regnskabsmæssig risiko, hvor værdien af visse udenlandske aktiver eller passiver ændrer sig væsentligt på en virksomheds balance fra periode til periode.
Hvordan kan en virksomhed minimere risikoen for udenlandske transaktioner?
Hvis en virksomhed kun opererer indenlandsk, vil der ikke være nogen transaktionsrisiko. Men hvis en virksomhed også har oversøiske kunder eller opererer internationalt, kan det forekomme, da valutakurserne svinger. Sådanne virksomheder kan, hvis de beslutter, at risikoen skal afbødes, engagere sig i afdækningsstrategier, der dækker den periode, de er eksponeret. For eksempel kan en sådan virksomhed med 90-dages betalingsbetingelser bruge 3-måneders FX-optioner til at låse den aktuelle valutakurs.
