आधार भाव

आधार भाव क्या है?

वायदा अनुबंध की कीमत को उसकी अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत से तुलना करके उद्धृत करने का एक तरीका है । हालाँकि, संदर्भ के आधार पर इसका थोड़ा अलग अर्थ हो सकता है।

अधिकांश वायदा अनुबंधों पर चर्चा करते समय, आधार एक अनुबंध के वायदा मूल्य को घटाकर उस अनुबंध की अंतर्निहित परिसंपत्ति की हाजिर कीमत को संदर्भित करता है। हालांकि, कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स पर चर्चा करते समय,. इसका विपरीत अर्थ होता है, कमोडिटी के स्पॉट प्राइस को घटाकर कमोडिटी फ्यूचर्स प्राइस।

आधार भाव कैसे काम करता है

फ्यूचर्स एक प्रकार की वित्तीय संपत्ति है जिसे व्युत्पन्न के रूप में जाना जाता है जिसका मूल्य एक अंतर्निहित परिसंपत्ति से जुड़ा होता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति एक वस्तु या एक वित्तीय साधन हो सकती है। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के खरीदार और विक्रेता उनका उपयोग मूल्य जोखिम को कम करने या सट्टा व्यापार करने के लिए करते हैं।

बेसिस कोट के पीछे की मंशा यह समझना आसान बनाना है कि क्या किसी दिए गए फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को उसकी अंतर्निहित परिसंपत्ति की तुलना में महंगा या सस्ता है।

सिद्धांत रूप में, आप उम्मीद कर सकते हैं कि वायदा कीमतें स्पॉट कीमतों से बिल्कुल मेल खाती हैं क्योंकि वे दोनों एक ही अंतर्निहित परिसंपत्ति को संदर्भित करते हैं। व्यवहार में, दो आंकड़े शायद ही कभी पूरी तरह से संरेखित होते हैं। इसलिए, व्यापारियों को इन दो कीमतों के बीच प्रसार,. या अंतर के संदर्भ में कीमतों को उद्धृत करना उपयोगी लगता है।

एक आधार भाव के साथ व्यापार

हाजिर कीमतों और वायदा कीमतों के बीच संबंधों के संदर्भ में विभिन्न बाजार अलग-अलग पैटर्न दिखाएंगे। उदाहरण के लिए, इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर्स के मामले में, आमतौर पर ऐसा होता है कि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की कीमत हाजिर कीमतों से कम होगी क्योंकि फ्यूचर्स इंडेक्स में कंपनियों द्वारा किए गए लाभांश भुगतान से लाभ नहीं उठाते हैं।

दूसरी ओर, जिंस वायदा के लिए, अतिरिक्त भंडारण, बीमा, वहन लागत और भौतिक रूप से धारण करने वाली वस्तुओं से जुड़ी अन्य लागतों के कारण, वायदा कीमत आम तौर पर हाजिर मूल्य से अधिक होती है।

कभी-कभी, अस्पष्ट कारणों से ये पैटर्न बदल जाएंगे। जब ऐसा होता है, तो व्यापारी सस्ते दाम पर खरीद कर और फिर तुरंत ऊंची कीमत पर बेचकर आर्बिट्राज के मुनाफे का फायदा उठा सकते हैं। जैसा कि व्यापारियों ने इस अवसर पर कब्जा कर लिया है, उनके मध्यस्थता व्यापार बाजार में संतुलन को बहाल करने में मदद करते हैं, कुल मिलाकर आधार की मात्रा को कम करते हैं।

इन विभिन्न कारकों को देखते हुए, किसी दिए गए वायदा अनुबंध की कीमत का जिक्र करते समय आधार उद्धरणों का उपयोग करना अक्सर आसान होता है ताकि जल्दी से यह बताया जा सके कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत उसके वायदा मूल्य से ऊपर या नीचे है या नहीं।

आधार भाव का उदाहरण

उदाहरण के लिए, $ 100 की कीमत वाले इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर के मामले पर विचार करें। यदि इसकी अंतर्निहित परिसंपत्ति के रूप में कार्य करने वाला सूचकांक $105 पर है, तो उस इक्विटी सूचकांक वायदा अनुबंध के लिए आधार भाव $100 - $105 = -$5 होगा।

इस परिदृश्य में, वायदा अनुबंध अपनी अंतर्निहित परिसंपत्ति की तुलना में सस्ता है, जिससे एक नकारात्मक आधार भाव बनता है। इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर्स के लिए यह डायनेमिक काफी विशिष्ट होगा क्योंकि फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स उन लोगों को किए गए लाभांश भुगतान से लाभान्वित नहीं होते हैं, जो इंडेक्स बनाने वाली कंपनियों में सीधे शेयर रखते हैं।

कमोडिटी फ्यूचर्स के मामले में, कमोडिटी के लिए स्पॉट प्राइस लेकर और उसके फ्यूचर प्राइस को घटाकर बेस कोट्स दिए जाते हैं। उदाहरण के लिए, यदि जनवरी में मकई के एक बुशल का हाजिर मूल्य $3 है और फरवरी डिलीवरी वायदा अनुबंध की कीमत $3.25 है, तो आधार भाव $3 - $3.25 = -$0.25 होगा। यहां, यह समझ में आता है कि वायदा अनुबंध हाजिर कीमत की तुलना में अधिक महंगा होगा, आंशिक रूप से कमोडिटी को भौतिक रूप से रखने से जुड़ी अतिरिक्त लागतों के कारण ।

##हाइलाइट

• रिवर्सल कमोडिटी फ्यूचर्स की वजह से उनके हाजिर कीमतों की तुलना में अधिक महंगा होने के कारण होता है, मुख्यतः उन वस्तुओं की होल्डिंग लागत के कारण।

• एक आधार उद्धरण एक वायदा अनुबंध की कीमत को उसकी अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत से तुलना करके संदर्भित करने का एक तरीका है।

• अधिकांश वायदा अनुबंधों का आधार अनुबंध की कीमत घटाकर उस अनुबंध की अंतर्निहित परिसंपत्ति का हाजिर मूल्य है।

• लाभांश भुगतान जैसे चरों को ध्यान में रखते हुए, हाजिर कीमतों के बाजारों और वायदा कीमतों के बीच संबंधों के संदर्भ में अलग-अलग पैटर्न दिखाएगा।

• कमोडिटी फ्यूचर्स के लिए, कमोडिटी के फ्यूचर प्राइस को घटाकर कमोडिटी का स्पॉट प्राइस आधार होता है।