Basisangebot
Was ist ein Basisangebot?
Ein Basiskurs ist eine Möglichkeit, den Preis eines Futures-Kontrakts zu notieren, indem er mit dem Preis seines zugrunde liegenden Vermögenswerts verglichen wird. Je nach Kontext kann es jedoch leicht unterschiedliche Bedeutungen haben.
Bei der Erörterung der meisten Futures-Kontrakte bezieht sich Basis auf den Futures-Preis eines Kontrakts abzüglich des Kassapreises des zugrunde liegenden Vermögenswerts dieses Kontrakts. Wenn es jedoch um Warenterminkontrakte geht, hat es die entgegengesetzte Bedeutung und bezieht sich auf den Kassapreis der Ware abzüglich des Terminpreises dieser Ware.
Wie ein Basisangebot funktioniert
Futures sind eine Art finanzieller Vermögenswert, der als Derivat bekannt ist und dessen Wert an einen zugrunde liegenden Vermögenswert gekoppelt ist. Der Basiswert kann ein Rohstoff oder ein Finanzinstrument sein. Käufer und Verkäufer von Futures-Kontrakten verwenden sie, um Preisrisiken abzusichern oder spekulativ zu handeln.
Die Absicht hinter einem Basiskurs ist es, leicht verständlich zu machen, ob ein bestimmter Futures-Kontrakt im Vergleich zu seinem zugrunde liegenden Vermögenswert teuer oder billig ist.
Theoretisch könnten Sie erwarten, dass die Futures-Preise genau den Kassapreisen entsprechen, da sich beide auf denselben Basiswert beziehen. In der Praxis sind die beiden Figuren selten perfekt aufeinander abgestimmt. Händler finden es daher nützlich, Preise als Spread oder Differenz zwischen diesen beiden Preisen anzugeben.
Handel mit einem Basiskurs
Unterschiedliche Märkte zeigen unterschiedliche Muster in Bezug auf die Beziehung zwischen Kassapreisen und Terminpreisen. Bei Aktienindex-Futures beispielsweise werden die Futures-Kontrakte in der Regel unter den Spotpreisen bewertet, da die Futures nicht von den Dividendenzahlungen der im Index enthaltenen Unternehmen profitieren.
Bei Rohstoff-Futures hingegen ist der Terminpreis im Allgemeinen höher als der Kassapreis, teilweise aufgrund der zusätzlichen Lagerung, Versicherung, Transportkosten und anderer Kosten,. die mit dem physischen Halten von Rohstoffen verbunden sind.
Manchmal ändern sich diese Muster aus unklaren Gründen. In diesem Fall können Händler Arbitragegewinne nutzen, indem sie zu einem günstigeren Preis kaufen und dann sofort zu einem höheren Preis verkaufen. Wenn Händler diese Gelegenheit nutzen, tragen ihre Arbitrage-Trades dazu bei, das Gleichgewicht auf dem Markt wiederherzustellen, wodurch die Basismenge insgesamt gesenkt wird.
Angesichts dieser verschiedenen Faktoren ist es oft am einfachsten, Basiskurse zu verwenden, wenn auf den Preis eines bestimmten Futures-Kontrakts Bezug genommen wird, um schnell festzustellen, ob der Preis des Basiswerts ĂĽber oder unter seinem Futures-Preis liegt.
Beispiel eines Basiskurses
Betrachten Sie zur Veranschaulichung den Fall eines Aktienindex-Futures mit einem Preis von 100 $. Wenn der Index,. der als Basiswert dient, bei 105 $ liegt, dann wäre die Basisnotierung für diesen Aktienindex-Futures-Kontrakt 100 $ – 105 $ = –5 $.
In diesem Szenario ist der Futures-Kontrakt billiger als sein Basiswert, wodurch ein negativer Basiskurs entsteht. Diese Dynamik wäre ziemlich typisch für Aktienindex-Futures, da Futures-Kontrakte nicht von den Dividendenzahlungen profitieren, die an diejenigen gezahlt werden, die direkt Aktien der Unternehmen besitzen, aus denen der Index besteht.
Im Fall von Warentermingeschäften werden Basiskurse angegeben, indem der Kassapreis für den Rohstoff genommen und sein Terminpreis subtrahiert wird. Wenn zum Beispiel der Kassapreis für einen Scheffel Mais im Januar 3 $ beträgt und der Preis für einen Lieferterminkontrakt im Februar 3,25 $ beträgt, dann wäre die Basisnotierung 3 $ – 3,25 $ = –0,25 $. Hier macht es Sinn, dass der Futures-Kontrakt teurer wäre als der Kassapreis, teilweise wegen der zusätzlichen Kosten, die mit dem physischen Halten des Rohstoffs verbunden sind.
Höhepunkte
Die Umkehrung ist darauf zurückzuführen, dass Rohstoff-Futures tendenziell teurer sind als ihre Kassapreise, hauptsächlich aufgrund der Haltekosten dieser Rohstoffe.
Ein Basiskurs ist eine Möglichkeit, sich auf den Preis eines Futures-Kontrakts zu beziehen, indem er mit dem Preis seines Basiswerts verglichen wird.
Die Grundlage der meisten Futures-Kontrakte ist der Preis des Kontrakts abzüglich des Kassakurses des zugrunde liegenden Vermögenswerts dieses Kontrakts.
Unterschiedliche Märkte zeigen unterschiedliche Muster in Bezug auf das Verhältnis zwischen Kassapreisen und Futures-Preisen, wobei Variablen wie Dividendenzahlungen berücksichtigt werden.
Bei Warentermingeschäften ist die Basis der Kassapreis des Rohstoffs abzüglich des Terminpreises dieses Rohstoffs.
