Citazione di base
Che cos'è una citazione di base?
Una quotazione base è un modo per quotare il prezzo di un contratto future confrontandolo con il prezzo dell'attività sottostante. Tuttavia, può avere significati leggermente diversi a seconda del contesto.
Quando si discute della maggior parte dei contratti future, la base si riferisce al prezzo future di un contratto meno il prezzo spot dell'attività sottostante di quel contratto. Tuttavia, quando si parla di contratti futures su merci,. ha il significato opposto, riferendosi al prezzo spot della merce meno il prezzo futures di quella merce.
Come funziona un preventivo di base
futures sono un tipo di attività finanziaria nota come derivato il cui valore è collegato a un'attività sottostante. L'attività sottostante può essere una merce o uno strumento finanziario. Acquirenti e venditori di contratti futures li utilizzano per coprire il rischio di prezzo o per negoziare in modo speculativo.
L'intenzione alla base di una quotazione di base è di rendere facile capire se un determinato contratto future è costoso o poco costoso rispetto al suo asset sottostante.
In teoria, potresti aspettarti che i prezzi dei futures corrispondano esattamente ai prezzi spot poiché entrambi si riferiscono allo stesso asset sottostante. In pratica, le due figure raramente sono perfettamente allineate. I trader, quindi, trovano utile quotare i prezzi in termini di spread,. o differenza, tra questi due prezzi.
Trading con una quotazione di base
Diversi mercati mostreranno modelli diversi in termini di relazione tra prezzi spot e prezzi futures. Nel caso dei futures su indici azionari, ad esempio, è generalmente il caso che i contratti futures abbiano un prezzo inferiore ai prezzi spot perché i futures non beneficiano dei pagamenti di dividendi effettuati dalle società dell'indice.
Per i futures su materie prime, d'altra parte, il prezzo dei futures è generalmente superiore al prezzo spot, in parte a causa dei costi aggiuntivi di stoccaggio, assicurazione, trasporto e altri costi associati alla detenzione fisica di merci.
A volte, questi schemi cambiano per ragioni non chiare. Quando ciò accade, i trader possono trarre vantaggio dai profitti dell'arbitraggio acquistando a un prezzo più basso e quindi vendendo immediatamente a un prezzo più alto. Man mano che i trader colgono questa opportunità , le loro operazioni di arbitraggio aiutano a ripristinare l' equilibrio nel mercato, abbassando l'importo complessivo della base.
Dati questi vari fattori, è spesso più facile utilizzare semplicemente le quotazioni di base quando ci si riferisce al prezzo di un determinato contratto future per stabilire rapidamente se il prezzo dell'attività sottostante è superiore o inferiore al suo prezzo future.
Esempio di un preventivo di base
Per illustrare, si consideri il caso di un future su un indice azionario con un prezzo di $ 100. Se l' indice che funge da asset sottostante è a $ 105, la quotazione di base per quel contratto future su indici azionari sarebbe $ 100 – $ 105 = – $ 5.
In questo scenario, il contratto future è più conveniente del suo asset sottostante, creando una quotazione di base negativa. Questa dinamica sarebbe abbastanza tipica per i futures su indici azionari perché i contratti futures non beneficiano dei pagamenti di dividendi effettuati a coloro che possiedono direttamente azioni nelle società che compongono l'indice.
Nel caso dei futures su merci, le quotazioni di base vengono fornite prendendo il prezzo spot della merce e sottraendo il suo prezzo futures. Ad esempio, se il prezzo spot di uno staio di mais è di $ 3 a gennaio e il prezzo di un contratto future con consegna di febbraio è di $ 3,25, la quotazione di base sarebbe $ 3 – $ 3,25 = – $ 0,25. In questo caso, ha senso che il contratto future sia più costoso del prezzo spot, in parte a causa dei costi aggiuntivi associati alla detenzione fisica della merce.
Mette in risalto
L'inversione è dovuta al fatto che i futures su materie prime tendono ad essere più costosi dei loro prezzi spot, in gran parte a causa dei costi di detenzione di tali materie prime.
Una quotazione base è un modo per fare riferimento al prezzo di un contratto future confrontandolo con il prezzo del suo asset sottostante.
La base della maggior parte dei contratti futures è il prezzo del contratto meno il prezzo spot dell'attività sottostante di quel contratto.
Diversi mercati mostreranno modelli diversi in termini di relazione tra prezzi spot e prezzi futures, tenendo conto di variabili come il pagamento dei dividendi.
Per i futures su merci, la base è il prezzo spot della merce meno il prezzo dei futures di tale merce.
